一句话炸掉5000亿美元市值！OpenAI紧急“救火”，AI泡沫临近？

来源：第一财经

OpenAI高管一句“需要政府为AI投资担保”，在美股市场掀起巨浪。当地时间周四，美国科技股集体重挫，六大科技巨头及多家与OpenAI合作的算力厂商总市值一夜蒸发近5000亿美元。

11月7日凌晨，OpenAI CEO奥尔特曼（Sam Altman）发布近2000字长文回应，不仅澄清“不需要也不想要美国政府担保”，还首度披露公司收入预期——预计今年年化收入将超200亿美元，2030年将达数千亿美元，试图以此挽回市场信心。

尽管美股盘后部分科技股出现小幅反弹，例如英伟达盘后上涨约0.85%，微软盘后上涨0.12%，但相比一夜蒸发的巨额市值，这样的反弹无异于杯水车薪。

美股今年一路上涨，自4月低点以来涨幅超过30%，但市场从未打消对科技圈AI泡沫的疑虑，也担忧上世纪90年代末的互联网泡沫再现，而众多华尔街机构的态度和行动也印证了这一点，这也是这次言论能引发美股巨震的根本原因。

一夜蒸发近5000亿美元

这场风暴的起点，是OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔（Sarah Friar）在一场公开活动中的发言。她提到，公司寻求构建一个由私募基金、银行以及联邦政府“兜底”（backstop）或“担保”（guarantee）组成的生态系统，以为其巨额芯片投资提供融资支持。

市场对此反应激烈，将之解读为“AI巨头需要政府托底”，进一步加剧了本就存在的AI泡沫担忧。

此前几个月，OpenAI、英伟达和几大算力厂商达成了一系列合作，基于数据中心建设签下了1.4万亿美元的订单承诺，但OpenAI目前的营收能力远不能覆盖这一资本支出，被认为是一场豪赌，而巨头之间的“循环交易”也引发外界关于AI泡沫的质疑。

11月7日收盘，美股三大指数集体下跌，科技股成为重灾区。万得美国科技七巨头指数跌1.91%。具体来看，英伟达跌3.65%，特斯拉跌3.5%，亚马逊跌2.86%，Meta跌2.67%，领跌七巨头。另外微软已连续七个交易日下跌，昨夜跌1.98%，创2022年以来最长连跌天数，苹果微跌0.14%。七巨头中仅谷歌微涨0.21%。

英伟达一夜跌去1730亿美元，六大科技巨头总市值一夜蒸发近4300亿美元。此外，与OpenAI展开算力合作的AI股未能幸免，AMD跌7.27%，英特尔跌2.97%，甲骨文跌2.6%，博通跌0.94%，四家算力厂商一夜蒸发超过630亿美元。

第一财经以最新收盘价计算，这些科技股总计蒸发近5000亿美元，折合人民币近3.3万亿元。

事件愈演愈烈后，美国政府的AI顾问David Sacks在社媒上回应称，美国至少有5家主要前沿AI模型公司，如果一家倒闭，其他公司将取而代之。

弗里尔也出来回应称，使用“backstop（兜底）”一词让事情变得模糊不清，她想表达的观点是，美国在技术领域的实力将来自于建立真正的工业产能，这需要私营部门和政府各尽其责。美国政府一直非常积极主动，并且确实明白AI是一项国家战略资产。

奥尔特曼也在7日凌晨紧急发文“救火” ，这一帖子全文近2000字，其中奥尔特曼称“不需要也不想要美国政府为OpenAI数据中心提供担保”。

针对市场最关心的“如何支付1.4万亿美元基础设施订单”，他首度披露了公司的收入预期：今年年化收入将超200亿美元，到2030年将增长至数千亿美元。

“每一次收入翻番都意味着巨大挑战，但我们充满信心。”奥尔特曼透露，公司即将推出“企业级产品”，并将在消费电子和机器人领域拓展布局。

对于为何不循序渐进、而要一次性投入巨资，他解释：“我们从研究中看到的未来前景表明，现在正是加大投入、扩大技术规模的最佳时机。”他认为，OpenAI面临“算力不足的风险远大于算力过剩”。

AI泡沫隐忧

尽管这些回应带来盘后小幅反弹，但市场情绪并未真正平复。美股盘后，英伟达上涨约0.85%，AMD涨0.42%，微软涨0.12%，大部分都是小于1%的增幅。

今年以来，美股自4月低点已上涨超30%，但关于“AI是否泡沫化”的质疑始终未散，市场担忧上世纪90年代末的互联网泡沫再现。

除了OpenAI引发的风波，美国就业市场也传来不利信号。美国就业咨询公司Challenger发布的数据显示，截至今年9月，美国企业宣布的裁员人数已接近95万，创下2020年以来同期最高水平。

“巴菲特指标”同样亮起红灯——美国股市规模已超过GDP总量的2倍，高于疫情时期创下的历史纪录。巴菲特指标用于评估股票估值是否过高，虽然并不完美但仍是一个实用的参考工具。

美国知名空头迈克尔·伯里（Michael Burry）用行动表达了看跌，他在上周发文称，“有时我们能察觉泡沫的存在，有时我们能采取行动应对，有时唯一的获胜方式就是选择不参与。”据外媒消息，伯里执掌的Scion资产管理公司披露的三季度报告显示，已斥资约11亿美元做空美股AI板块的英伟达与Palantir。

“股神”巴菲特在交棒前，披露的现金储备也在向市场传递谨慎信号。11月1日，伯克希尔·哈撒韦在2025年第三季度财报中披露，截至三季度末，伯克希尔现金储备飙升至3816.7亿美元，再创历史新高。

这份财报的特殊意义在于，这是巴菲特卸任前的最后一份业绩报告。在美股估值普遍偏高的情况下，巴菲特选择了“持币观望”的防守策略。三季度伯克希尔还在继续净卖出其他公司股票，延续了该公司近期减持股票的趋势，表明巴菲特认为市场缺乏有吸引力的投资标的。

在近日的意大利科技周（Italy Tech Week）上，高盛CEO大卫·所罗门也发出警告，股市不会直线上涨，许多押注于越来越高回报的人可能会在未来一两年失望。

所罗门认为，某种技术刚刚兴起、尚未被大众普遍接受时，股票回报率往往最高，但总会有赢家和输家。他以互联网泡沫为例，作为一名华尔街专业人士，他在那段时间赚了很多钱，也赔了很多钱，“那确实是最好和最坏的时期”。

所罗门指出，目前一个利好的论点是，今天的泡沫不像1999年那样严重，因为大多数表现最好的公司都是真正有利润的公司。但投资者应该记住，股市是曲折的，随着时间的推移，它会走一条迂回的上涨之路，而不是走一条直线。

(本文来自第一财经)