华帝股份三季报：多维革新铸就高端之路，技术创新赋能用户体验升级

来源：新浪证券

　　在厨电行业存量竞争的背景下，华帝股份（002035.SZ）主动升维，坚持推进高端化转型。2025年前三季度，公司毛利率提升至43.29%，标志着其高端化战略已步入成果收获期。

　　证券之星注意到，公司的高端化之路是一场贯穿产品、品牌与渠道的全面革新。在产品端，公司深度融合美学设计与智能科技，打造差异化竞争优势；在渠道端，公司不断深化渠道变革，提升运营效率。更为重要的是，公司始终坚持以技术突破为核心驱动力，以用户需求为导向，将技术创新价值有效转化为市场认同，实现了从产品价值到品牌价值的全面提升。

　　高端化成效显著，毛利率持续提升

　　奥维云网（AVC）发布的全渠道推总数据显示，2025年9月国内家电市场（不含3C 品类）零售额同比大幅下滑19.2%。其中，油烟机、燃气灶、热水器（含电热、燃热）等厨卫大电零售额138亿元，同比下滑18.7%。

　　在整体市场承压、价格竞争愈发激烈的背景下，华帝股份并未陷入“低价内卷”，而是通过产品高端化战略，重塑竞争格局。

　　2025年前三季度，公司实现营收为41.58亿元，归母净利润为3.56亿元。其中，公司在第三季度实现收入为13.58亿元，归母净利润为0.84亿元，在行业整体承压的背景下保持了业绩的基本稳定。

　　毛利率的持续提升成为公司财报的一大亮点。2025年前三季度，公司销售毛利率为43.29%，同比增长了2.79个百分点。这一增长的背后，是产品结构优化带来的均价提升，是品牌溢价能力的增强，也是运营效率改善的结果。

　　证券之星注意到，华帝股份的高端化转型，是公司在产品、品牌和渠道等多方面共同推进的过程。

　　在产品端，公司将“新中式时尚健康生活”的价值理念融入产品，以此构建差异化竞争。围绕“中式”“时尚”“健康”三大主题，公司推出的美肌浴热水器、蒸烤一体机FA50P等产品，不仅在功能上实现突破，也展现了品牌在健康科技领域的深度布局。尤其是美肌浴热水器的推出，标志着公司在“健康+护肤”领域的重大突破，有望引领行业进入4.0时代。

　　同时，华帝股份加速构建智能生态。公司不仅在厨电、热水器等品类中实现了高效能、智能化的突破，还在场景智能化方面完成多项行业领先技术开发，实现了设备间的协同联动，极大地提升了用户的交互体验与使用便捷性，让“智慧家居”从概念走向现实。

　　渠道变革则为华帝股份的高端化转型提供了落地支撑。一方面，公司对线下门店进行升级改造，建立新的“引流一转化”模式，打造出涵盖烹饪全链路的不同场景，提升门店体验及客单价。

　　另一方面，公司在线上则构建了“短视频种草+直播转化”的运营体系。同时，公司通过高端产品矩阵首发、高端视觉呈现、高频营销等，系统性地塑造品牌高端形象。这套组合拳使得公司在部分核心品类上成功实现了高端市场的突破，完成了品牌的向上进阶。

　　此外，华帝股份积极拓展内容营销边界，通过微综艺、短剧、音乐节合作等创新形式，持续与用户建立情感连接，进一步强化品牌在市场的时尚属性。

　　以技术破局，以体验立本

　　华帝股份坚持以技术创新为核心驱动力，通过持续的研发投入突破技术瓶颈，并以用户需求为导向优化产品体验，形成“技术创造价值、体验转化价值”的良性循环。今年前三季度，公司研发费用达1.72亿元，占总收入的比重为4.14%。

　　目前，公司产品品类现已覆盖烟机、灶具、热水器等传统厨电，以及集成烹饪中心、集成灶、洗碗机、蒸烤一体机等新兴厨电，同时也涵盖橱柜、衣柜以及浴室柜等家居定制产品。

　　证券之星注意到，在产品创新层面，华帝股份始终以用户痛点为导向，推动多项行业领先技术的研发与应用。

　　具体来看，在全隐零嵌烟机的开发中，公司不仅解决了传统烟机凸出碰头、积灰的痛点，更通过35m³/min的爆炒风量实现油烟“秒吸净排”，配合PM2.5传感器实时监测空气质量，构建了一套集美学、效能与健康于一体的厨房空气解决方案。

　　在蒸烤一体机领域，华帝FA50P搭载的行业首创的“晶焰聚能烤”技术通过微晶玻璃面板将热量均匀分散，彻底解决了传统烤管加热不均导致的“外焦内生”问题。同时，隐藏式烤管设计让腔体清洁一擦即净，将技术创新延伸至使用环节的后端。

　　华帝股份将“好用、好看、好清洁”的三好标准贯穿产品全生命周期。以洗碗机D3000Max尊享版为例，其搭载“双子方形全域洗净”系统实现无死角冲洗。同时，产品融合75°C高温煮洗、深紫外线消杀与热风烘干，除菌率高达99.99999%。

　　一系列技术参数背后，是华帝股份对中式餐饮习惯的深刻理解——只有真正解决重油污、深容器清洁难题，才能获得消费者的持久认可。凭借领先的产品技术实力，在今年9月举办的“2025中国洗碗机行业高峰论坛”上，公司不仅荣获“影响力品牌”，其洗碗机D3000Max尊享版亦获得“2025中国洗碗机行业以旧换新优选产品”。

　　用户体验的全链条优化，则让技术价值真正转化为消费认同。证券之星注意到，华帝股份公司不断优化业务流程，着重提升售后服务质量，以此提高用户满意度。今年9月中旬，为深入践行“用户至上”的核心价值观，公司组织开展“用户声音倾听”活动，通过直接倾听用户反馈，推动公司内部对用户问题达成共识，促进管理体系持续优化，进一步提升用户体验。