闪迪：预计供不应求持续至2026年底，数据中心将成为NAND最大应用市场！

闪迪公布2026财年第一财季（截至2025年10月3日）业绩，Non-GAAP下，季度营收23.08亿美元，环比增长21%，同比增长23%；毛利润率29.9%，环比增长3.5个百分点，同比下降9个百分点；经营利润2.45亿美元，环比增长145%，同比减少31%；净利润1.81亿美元，环比大增331%，同比减少31%。

数据来源：闪迪，图表制作：CFM闪存市场，闪迪FY26Q1截至2025年10月3日

数据来源：闪迪，图表制作：CFM闪存市场，闪迪FY26Q1截至2025年10月3日

该财季，闪迪NAND bit出货量实现高达约15%增长、平均售价呈中个位数百分比增长，推动了营收、毛利率超出预期。闪迪表示，该财季NAND产品需求超过了供应，库存周转天数从135天减少到115天，预计这一趋势将持续到2026年底。

按应用市场划分，

• 数据中心业务营收为2.69亿美元，环比增长26%，同比减少10%；

• 边缘计算业务营收13.87亿美元，环比增长26%，同比增长30%；

• 消费者业务营收6.52亿美元，环比增长21%，同比增长23%。

应用领域

当前全球数据中心和人工智能投资正在加速数据中心和AI基础设施投资，预计到2030年将超过1万亿美元，对能够快速高效处理海量数据的NAND存储产品的需求将大幅增长，这为闪迪采用BICS8技术的高容量、高能效eSSD带来了强劲的增长动力，截至该财季，BiCS8产品占占总出货量的15%，预计到2026财年末BiCS8 bit产出份额将占据大部分。

闪迪表示，客户对以存储为核心的“Stargate”产品线需求增加，带动Q3数据中心收入环比增长26%，目前拥有两家超大规模云服务商接受认证，计划在2026年与另一家超大规模云服务商及主要存储OEM厂商完成资质认证。

得益于Windows11的普及和Windows 10生命周期的结束，PC更新换代周期带来了积极的增长势头，预计2025年、2026年PC出货量将实现低个位数增长。同时，高端智能手机的出货量也实现了温和增长，这主要得益于搭载AI功能的新款机型的发布。预计2025年、2026年，智能手机单机平均容量将实现高个位数增长。

在消费市场，闪迪与任天堂合作推出的Switch2 microSD Express卡在该财季销量突破90万台，还通过在Xbox上推出新的Sandisk microSD for ROG Ally，进一步拓展在掌上游戏领域的业务，消费者仍是闪迪公司的主要关注点，并推动收入增长并实现周期性盈利。

资本支出

该财季，闪迪资本支出总额为3.87亿美元，占收入的16.8%。闪迪表示，资本支出仍主要根据节点转换和供需匹配而波动，2026财年大部分资本支出将用于支持BiCS8技术投资。

当前，闪迪已经实现了100%的产能利用率，产线正在满负荷运转。闪迪表示，虽然目前正在与部分客户达成跨多个季度的交易，甚至还提供2027年的需求预测，但是闪迪的资本支出决策是长期战略性的，未来一两个季度或三季度的需求并不会真正影响资本支出规模，真正重要的是未来几年的需求。

市场展望

展望2026财年第二财季（2025年10-12月），Non-GAAP下，闪迪预计营收为25.5亿美元-26.5亿美元，毛利率为41% - 43%，运营费用为4.5亿美元-4.75亿美元。

来源：闪迪

闪迪首席执行官David表示，到2026年，数据中心市场将首次成为NAND闪存最大的市场。此前，移动市场一直是NAND闪存的最大市场。数据中心市场需求增长率更高，并将成为NAND闪存市场中最大的细分领域。