特朗普版医保“国谈”：GLP-1减肥药降价换保险支付

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自上台以来，特朗普应对美国医疗费用居高不下的最主要对策是推动最惠国待遇，即要求药企在美国的定价与一些发达国家看齐。而特朗普也一直通过关税威胁等手段向几个大药企施压。

此前，辉瑞（）、阿斯利康、德国默克先后与特朗普达成定价协议，以降价+最惠国承诺换取关税豁免等好处。但在医药界，最受关注的其实是礼来、诺和诺德两家与特朗普的协商，因为这两家公司手上握着如今最火热，同时在市场进入方面又有最显著挑战的药物：GLP-1减肥药。

11月6日，特朗普宣布与两家公司就GLP-1药物达成协议，这无疑是最关键的一个药价“最惠国”谈判。

特朗普版“国谈”

长期以来，美国药品市场以支付意愿强，药企定价权大著称。最富有发达国家的身份加上完全商业化的医疗市场，让药企在全球定价体系里往往把在美国的标价定在最高位。像一些研究显示创新药、原研药在美国的定价平均是其它发达国家的2-3倍。

无论是此前拜登政府就部分Medicare医保覆盖的处方药展开降价谈判，还是特朗普上台后要求药企提供最惠国待遇，都让很多中国人联想到了国内的医保谈判，如针对创新药的“国谈”。

但这些降价谈判与国内的医保谈判有关键区别：尽管都是在谈药品定价，美国的谈判并不涉及保险覆盖。

美国医保的药品覆盖有一套复杂规则，例如Medicare规定了某个疾病必须覆盖多少种药品，特朗普没法和辉瑞说，你不给我最惠国，你的药就会被踢出Medicare。这也是为什么此前辉瑞、阿斯利康达成的协议，都围绕关税。

可是，礼来、诺和诺德的谈判不同。两家的主要药品，GLP-1药物，也就是著名的减肥针（司美格鲁肽、替尔泊肽），有扩展医保覆盖的诉求，使得与这两家的谈判，成了最接近“国谈”的美国药品谈判。

网红减肥针的特殊性

诺和诺德的司美格鲁肽与礼来的替尔泊肽都属于GLP-1类药物，当然，对于大众来说，它们更出名的名字应该是减肥针。

针对肥胖症人群，司美格鲁肽、替尔泊肽平均减重可达15-22%，是有史以来最高效的减肥产品。

它们的销售也极为惊人。礼来的替尔泊肽有两种药，针对2型糖尿病的Mounjaro和针对肥胖症的Zepbound，刚公布的25年第3季度财报里，这两个药加起来卖了110亿美元，注意，这只是一个季度。

名气大，销售高，自然成了特朗普药品谈判里最受关注的对象。

不过也恰恰是由于减肥针的定位，让GLP-1类药物在特朗普的药价谈判里多了另一重特殊性：它们有保险覆盖方面的诉求。

包括美国在内，很多国家由政府运营、支持的医保，有明确排除减肥产品的规定。

这是因为肥胖长期被认为是生活方式问题，说得直白些，你胖是你自己的错，公共支付的医疗保险，不为个人的生活方式买单。

但GLP-1药物的出现，对这一传统观念产生了巨大冲击。

一方面，大量民众想用这类有史以来最高效的减肥药，希望医保付钱。另一方面，肥胖症会增加糖尿病、心血管疾病等很多疾病的风险。医保如果选择不支付司美格鲁肽、替尔泊肽，那么最终可能因为肥胖症的其它并发症，付出更高的代价。

美国政府支持的两大医保，主要针对老人的Medicare，目前只支付GLP-1药物用于糖尿病等非减重适应症。针对低收入人群的Medicaid是按州划分，只有13个州覆盖GLP-1药物的减肥适应症，其中北卡还决定在明年停止覆盖。

特朗普希望药企都能答应自己提出的最惠国要求，尤其是名气最大的GLP-1药物；礼来、诺和诺德希望Medicare等保险增加GLP-1药物覆盖，扩展市场。

这就导致了罕见的美国版医保“国谈”现象：降价换医保覆盖。

各退一步，海阔天空？

从目前公布的协议内容看，特朗普的“国谈”也是以各退一步告终。

礼来与诺和诺德做出的降价让步包括：

• 已上市的减肥版注射用GLP-1药物（司美格鲁肽Wegovy，替尔泊肽Zepbound）将进入2026年上线的TrumpRx.gov（直接向消费者销售药物的平台），起始定价将在350美元/月，计划通过两年时间，降到245美元/月

• 尚未批准的口服版GLP-1减肥药物（口服版Wegovy，礼来的新药Orforglipron）若获批，最低剂量将以149美元/月起售

• 已经因糖尿病等非减重适应症纳入Medicare、Medicaid的GLP-1药物（司美格鲁肽Ozempic，替尔泊肽Mounjaro）将降价至245美元/月，减重适应症的Wegovy、Zepbound纳入这些保险后也会采用同样的定价

礼来与诺和诺德获得：

• Medicare将从明年7月起支付三类人群的GLP-1药物减肥适应症：

  1. 超重（BMI>27）且伴有糖尿病前期或心血管疾病者；
  

  2. 肥胖（BMI>30）并患有高血压、肾病或心衰者；

  3. 重度肥胖（BMI>35）

• 获得药品关税豁免

• 尚未上市的口服版Wegovy和Orforglipron都被纳入FDA的国家优先审核项目，审批时间争取压缩到1-2个月（一般正常审批10-12个月，加速审批6个月）

其中Medicare新增的覆盖人群，估计占6600万投保人的10%，即6-7百万潜在患者。Medicaid将由运营的各州决定是否覆盖以及如何覆盖。

这是降价换市场，也是互相妥协。

降价却赚翻了

目前司美格鲁肽、替尔泊肽在美国的标价均在1000美元/月以上。如果以此为标准比较，这次两家药企是出了血本，打了两三折。

但美国药品标价没有任何意义，因为1000美元/月标价是针对保险使用者，可实际医疗保险会与药企谈判采购价，常会出现非常高的折扣，而患者如果走保险，只是出保费、自付额等，药价多少与他们无关。

可以参考的其实是礼来、诺和诺德近段时间推出的直接面对消费者销售的定价——计划26年上线的TrumpRx也是类似的消费者直销。这种直销不走保险，药价全部由患者自付。而礼来、诺和诺德的直销平台，目前减肥药定价最高剂量在459-499美元/月。

未来TrumpRx的350美元，有一定降价，不过GLP-1药物有多个剂量，不确定350是起始剂量，还是各个剂量的平均价（两个说法都有）。由于长期使用一般会在最高剂量（低剂量是起步，会过渡到长期使用的高剂量），所以和最高剂量当下的459-499比，实际降幅并不可怕。另外，司美格鲁肽等GLP-1药物美国自费市场面临配置药冲击，那些一个月药价99-199美元不等，礼来、诺和诺德本来恐怕也难以维持500一个月的定价。

特朗普谈下的Medicare，Medicaid 245美元/月，等于拿下了五折折扣，幅度不小，可是Medicare覆盖人群的增加却能给两家药企带来数百万新患者，这折扣给的不亏。

对诺和诺德来说更是划算：司美格鲁肽是今年Medicare药议价的15个药品之一。无论Medicare是否增加司美格鲁肽的覆盖面，诺和诺德都得打折。

两家公司不必面对关税的不确定性，口服版减肥药拿下的国家优先审核更是价值几十亿美元。

药品审核时间越短，上市越早，享受的市场独占期越久。别说从常规评审的10-12个月缩小到2个月，带来几乎一年的额外市场独占期销售，就算从6个月缩短到2个月，也是一个季度。

注意口服减肥药的销售预估非常高，礼来的Orforglipron，华尔街分析师给出的峰值年销售额多在100-200亿美元，多一个季度独占期，就是至少30亿。

药价降了吗？

礼来、诺和诺德没亏，那特朗普达成了降药价的目的了吗？

既可以说达到了，也可能没达到。

说达到是因为特朗普必然以谈下减肥药降价来吹嘘如何降低了美国医疗支出。这本来就是他搞这些谈判的目的，只要药企头头们摆出卑躬屈膝的样子到白宫装回孙子，宣称给最惠国，特朗普就能自封成功。

但这种吹牛版成功只有在野时好用，上台了就没用了——参考特朗普宣称的24小时结束俄乌战争。

极高的药品定价确实让美国人痛恨。可是药品定价高对美国人来说是一种远距离的抽象感。就像前面说的，绝大部分美国人用医保买处方药，不和药价直接打交道。他们看到药品的高定价会骂人，可就算没有高定价，他们也不会感到什么实际变化。

切身的“药价高低”或者说医疗支出高低的感受，来自保费、医保自付额，这些才是美国老百姓直接的医疗支出。

减肥药大幅打折，会降低这些老百姓的直接医疗支出吗？

搞不好恰恰相反。

增加减肥药的Medicare覆盖人群，很可能意味着Medicare要增加支出——即使药企给了折扣也一样，又不是白送。而Medicare支出增加，对应的将是投保人的保费增加。另外，根据谈判协议，使用GLP-1药物减肥的Medicare投保人，每月要给50美元的co-pay（类似手续费）。

当老百姓看到自己的保费增加，co-pay变多时，他们不会觉得药价降了，无论药价实际有没有降。

当然，这对于特朗普政府来说没什么，因为这届政府是近年来罕见的混混政府，其认知能力充分体现在关于这次GLP-1药物谈判的白宫公告里：

礼来明明同意以149美元/月的定价销售口服减肥药Orforglipron起始剂量，在白宫的声明里直接变成了和Zepbound一样，346美元/月。

所以，特朗普这谈的是降价，还是涨价？

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参考资料

https://www.cnbc.com/2025/11/06/trump-eli-lilly-novo-nordisk-deal-obesity-drug-prices.html

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