商都城投陷被执行漩涡，最高被执行超2400万元，存续债余额12亿｜债市财报观察

财联社11月6日讯 （编辑张良 实习生李煊）近日，洛阳商都城市投资控股集团有限公司（“商都城投”）发布公告称，公司涉及多起被执行案件，其中单笔最高执行标的达2447.5万元。此外，公司因一笔32.24万元的执行标的被合肥高新技术产业开发区人民法院列入失信被执行人名单。

公开资料显示，商都城投前身为偃师市商都城市建设开发有限公司，成立于2011年12月，由原偃师市国有资产管理局出资设立，初始注册资本为0.05亿元。截至2024年末，公司注册资本已增至15.00亿元，实收资本为7.00亿元，控股股东为洛阳国裕投资发展集团有限公司，实际控制人为洛阳市偃师区财政局。

作为洛阳市偃师区重要的基础设施建设及公用事业运营主体，公司主要从事偃师区内基础设施与保障房建设，同时还从事粮食加工及销售及城市水务等业务。

2025年半年报数据显示，公司上半年实现营业收入1.20亿元，同比下降7.69%；净利润为2951.76万元，同比上升6.41%。东方金诚在评级报告中分析指出，公司营收下降主要受粮食销量减少及储备粮业务转出影响，但整体业务结构仍保持多元。公司净资产收益率为0.66%，净利率达24.65%，两项指标均实现同比提升，其中基础设施及保障房建设业务对整体利润的贡献最为显著。

值得关注的是，2025年10月，商都城投被列入上海票据交易所披露的持续逾期名单。截至2025年9月30日，其票据承兑逾期余额为1000万元，累计逾期发生额达7826.51万元。

资产负债方面，截至2025年6月末，公司总资产为140.79亿元，同比上升7.91%；总负债为95.24亿元，同比上升11.82%，其中长期债务为20.87亿元。受负债增速较快影响，资产负债率同比上升2.37个百分点至67.65%。需特别关注的是，公司总资产中占比极高的存货达62.46亿元，该类资产流动性普遍偏弱，公司短期债务保障能力有待提升。

现金流量方面，2025年上半年公司经营现金流量净额亏损1.49亿元，投资现金流量净额亏损5075.72万元，整体现金流表现欠佳。

存续债券方面，财联社查询显示，商都城投共有4只存续债券，存量规模合计12亿元。其中最新一期债券“24商都04”余额3亿元，票面利率3.60%，将于2027年12月12日到期。此外，公司还有2只存续中资离岸债，发行时间2025年8月，发行期限364D，存续余额共计人民币10.8亿元，最高一只票息达7.9%。

2025年，东方金诚在商都城投的信用评级报告中维持其“AA/稳定”的评级结果。报告指出，洛阳市及其下辖的偃师区经济实力很强，公司主营业务区域专营性突出，并持续获得股东及相关各方支持，公司主体信用风险很低。但东方金诚也提示，公司资产流动性偏弱，存在一定短期偿债压力与代偿风险，反担保物回收存在不确定性，票据逾期回收亦存挑战。

（张良 实习生 李煊）