美政府停摆破记录，避险情绪升温，黄金ETF基金(159937)震荡走强，机构坚定看好金价上行趋势

截至2025年11月6日 13:03，黄金ETF基金(159937)上涨0.47%，最新价报8.73元。拉长时间看，截至2025年11月5日，黄金ETF基金近1月累计上涨4.10%。

流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.76%，成交6.51亿元。拉长时间看，截至11月5日，黄金ETF基金近1月日均成交22.49亿元，排名可比基金前3。

据报道，11月5日，美政府停摆破记录，避险情绪升温， 金价震荡走强。截至收盘，COMEX黄金期货涨0.75%报3990.40美元/盎司。

消息面上，美国联邦政府“停摆”已进入第36天，打破2018年年底至2019年年初“停摆”35天的纪录，成为美国历史上持续时间最长的政府“停摆”。 美国国会预算办公室日前表示，“停摆”若持续6周，经济损失将上升到110亿美元，预计四季度美国实际国内生产总值的年增长率将下降1至2个百分点，严重冲击美国航空安全、食品救济等民生领域。

中信证券研报认为，总结历史规律，黄金的长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关。黄金价格上行的驱动力通常来自地缘政治的混乱和美国经济的弱势表现，下行风险则可以总结为五类：美国经济转好、美联储转鹰、美国强财政纪律、地缘局势缓和、全球央行卖金，而目前这些风险都不显著。从长期来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升。近期金价大幅波动主要由中美经贸关系和降息预期驱动。展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行。

平安证券认为，长期来看，美国债务问题难解，美元信用走弱逻辑持续印证，黄金货币属性增强；同时央行常态化购金提供官方背书，进一步形成正反馈；非美方面，部分核心经济体政治经济风险抬升趋势显现，黄金避险属性提升。中期来看，美联储降息预期持续，推动黄金金融属性定价。多重因素共振，黄金上涨逻辑坚实，预计中长期上涨趋势可持续。

资金流入方面，黄金ETF基金最新资金净流出4681.77万元。拉长时间看，近20个交易日内有11日资金净流入，合计“吸金”50.99亿元，日均净流入达2.55亿元。

黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。

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风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。