欧洲服务业分化加剧：德西意扩张提速 法国连续14个月收缩

转自：新华财经

新华财经北京11月5日电（崔凯）最新公布的10月服务业采购经理指数（PMI）数据显示，欧元区主要经济体服务业表现出现明显分化。德国、西班牙和意大利服务业加速扩张，而法国则连续第14个月处于收缩区间，并录得六个月来最大降幅。

据公布数据，法国10月服务业PMI终值为48.0，虽高于初值47.1，但仍低于9月的48.5。该指数已连续14个月低于荣枯线50，表明服务业持续收缩。报告指出，需求疲软与市场状况低迷是主要拖累因素，政治不确定性被明确列为影响销售表现的关键原因。值得注意的是，尽管业务活动收缩，法国服务业就业增长有所加速，企业正为预期中的业务增长填补岗位空缺。运营费用涨幅降至逾四年半以来最慢水平，产出价格则重现涨势。展望未来12个月，企业对新产品推出、新合同储备及持续招聘计划持总体积极态度。

另有数据显示，法国9月工业产出环比增长0.8%，显著扭转8月修正后下降0.9%的颓势，并远超市场普遍预期的0.1%增幅。这一反弹主要由制造业部门驱动，而建筑业则继续承压。

与法国形成鲜明对比的是，德国10月服务业PMI升至54.6，显著高于9月的51.5，创下2023年5月以来29个月新高，亦略高于市场初步预估的54.5。内需增强与新业务增长推动服务业在四季度初明显走强。企业为应对工作量增加与积压订单上升而扩大招聘，就业实现三个月来首次增长。积压订单自2022年中以来首次回升。出口需求虽仍疲弱，但降幅为2024年中以来最小，显现企稳迹象。与此同时，通胀压力再度抬头，薪资上涨推动投入成本升至4月以来最高，服务提供商以八个月来最快速度上调销售价格。

同日公布的数据显示，德国9月工厂订单环比增长1.1%，略高于市场预期的1.0%，前值经下修后为下降0.4%。这是自2025年4月以来首次实现环比增长，主要受益于电气设备、航空航天及汽车行业等领域的强劲表现。然而，从季度趋势看，德国工业活动仍处于收缩状态。以三个月移动平均计算，2025年第三季度工厂订单环比下降3.3%；剔除大额合同后，降幅为1.5%。这一数据表明，尽管9月单月出现反弹，但德国工业在三季度整体仍处于收缩状态，复苏基础尚不稳固。

意大利服务业PMI升至54.0，高于9月的52.5及市场预期的53.0，创下2024年5月以来17个月最强扩张纪录。产出与新订单同步强劲增长，其中新客户获取及出口销售结束连续14个月下降后回升，成为新订单增长的主要驱动力。企业受益于成本压力缓解，投入价格通胀降至四年半来最低水平。尽管产出价格通胀升至三个月高点，但仍低于历史均值。就业增长相对温和，商业信心较9月微降，且持续低于长期平均水平。

西班牙表现尤为亮眼，10月服务业PMI从54.3跃升至56.6，远超市场预期的54.8，创下2024年12月以来十个月最高水平，并连续第26个月处于扩张区间。商业活动在营销举措、现有合同进展及新增业务量共同推动下加速扩张。面对工作量增加及持续产能压力，就业增速创7月以来最快，延续逾三年的连续就业增长周期。投入成本通胀放缓至三个月低点，而产出价格通胀明显加速。商业信心指数升至3月以来最高，略高于长期平均值。企业将乐观情绪归因于需求增长及未来数月扩大商业运营的计划。

周初公布的10月制造业采购经理指数（PMI）数据显示，欧元区制造业整体复苏仍显脆弱。尽管产出连续第八个月小幅增长，但新订单在经历三年多几乎持续的收缩后，既未增长也未下降，维持在持平状态；出口订单则已连续第四个月下滑，继续拖累对欧洲商品的整体需求。就业方面，制造业裁员节奏略有加快，就业人数下降速度较此前提升，使得该行业的就业收缩期已延长至近两年半。区域间表现呈现显著分化：南欧国家希腊和西班牙维持扩张态势，而德国与法国两大核心经济体则继续处于收缩区间。

德国制造业几无复苏迹象。10月产出增速明显放缓，虽仍维持增长，但远低于此前创下的42个月高点。新订单在9月下降后虽有小幅回升，但出口销售依然疲弱，尤其对亚洲和美国的出口表现不佳；法国制造业连续34个月低于50荣枯线。新订单与产出量持续显著下滑，国内政治动荡与客户需求疲软为主要拖累因素，地缘冲突进一步抑制海外需求。尽管出口订单降幅收窄至半年最优，但制造商已连续两个月降价促销。未来产出预期自2025年1月以来首次转为悲观，约三成企业预测明年将减产。

希腊10月制造业PMI连续第12个月处于扩张区间。新订单与产出同步加速增长，主要受益于国内需求稳健复苏。就业增长率创5月以来最高，企业通过增加全职岗位扩充人力。尽管投入成本通胀升至6月以来最高，但企业通过降价促销维持竞争力，产出价格通胀降至7月以来最低。制造商信心指数亦跃升至5月以来高点；西班牙10月制造业PMI连续第六个月扩张。产出与新订单双双增长构成主要推动力，但新出口订单已连续第二个月下滑，且降幅为五个月来最快。

综合来看，欧元区10月服务业呈现“南强北弱、德强法弱”的格局。德国与南欧三国（意、西）在内需回暖、订单增长及成本压力缓释支撑下加速扩张，而法国则受制于结构性需求疲软与政治环境不确定性，持续处于收缩状态；制造业呈现“南强北弱、边缘强核心弱”的结构性分化格局。南欧国家凭借内需支撑和政策环境相对稳定，成为区域制造业的主要增长极；而德法作为传统工业引擎，受制于外需疲软、地缘政治及结构性挑战，复苏动能明显不足。若核心国无法扭转颓势，欧元区整体工业前景仍将面临较大不确定性。

编辑：王姝睿