赛伍技术：多业务放量 + 海外布局 + AI 赋能驱动多元化发展

2025 年 10 月，苏州赛伍应用技术股份有限公司（证券代码：603212，证券简称：赛伍技术）通过线上及苏州线下路演活动，向辰禾投资、中金公司、中信证券等多家机构投资者披露 2025 年第三季度经营情况。报告期内公司多业务协同增长，海外市场拓展提速，同时在 AI 研发、钙钛矿材料等领域持续突破，为长期发展奠定基础。

2025Q3 经营稳健：营收增长 4.84%，非光伏业务占比升至 28.6%

2025 年第三季度，赛伍技术实现营业收入 6.87 亿元，同比增长 4.84%，核心业务呈现 “胶膜领涨、非光伏突破” 的格局。其中，胶膜业务营收 4.01 亿元，同比大增 57.5%，出货量达 8505.49 万平，产线持续满产；锂电和新能源汽车材料、消费电子板块出货量分别同比增长 85.0%、77.1%，营业收入对应增长 33.6%、41.9%，非光伏业务营收占比同比提升至 28.6%，多元化布局成效显著。

不过，受下游需求下滑导致背板出货量下降，以及胶膜销售价格处于相对低位影响，公司当期归母净利润为 - 4488.76 万元，短期盈利承压。

各业务线亮点频现：海外扩产 + 新品放量双轮驱动

胶膜业务：满产运营加码海外，轻资产扩产提升市占率

作为公司核心业务，胶膜板块在 2025Q3 保持高景气度，越南生产基地产线满产。未来公司将重点拓展印度、欧盟、日本、土耳其、中国台湾等海外市场，推进 TOPCon、HJT 组件用胶膜的海外量产交付，并通过轻资产模式完成扩产，进一步提升行业市占率。

锂电与新能源汽车材料：需求旺盛，新产品贡献增量

受益于下游需求爆发，公司锂电和新能源汽车材料产线满产，电芯蓝膜、CCS 及侧板绝缘膜、车用双面胶带等主力产品出货量快速增长。在巩固老产品市占率与成本优势的同时，新产品进展迅速：FCC/FFC 信息采集组件材料已持续量产，高剪切蓝膜（免热压、免压敏，解决传统产品能耗及时效问题）处于快速放量阶段，未来将持续为板块业绩增长赋能。

消费电子：聚焦显示与声学蓝海，OLED 产品成主力

消费电子板块增长动力主要来自 OLED 用上 / 下保护膜、振膜材料的客户放量。当前，OLED 用上 / 下保护膜出货与营收双增，OLED 支撑膜已通过客户验证并小批量出货，OLED 一体化泡棉胶带、铜箔胶带等新品处于验证阶段；MicroLED 领域，基板切割保护膜、高洁净保护膜实现小批量量产。此外，公司声学用橡胶膜凭借高技术门槛实现稳定放量，保持行业技术领先地位。

半导体与钙钛矿：持续突破，打开增长空间

半导体业务方面，UV 减粘胶带在芯片封装客户处份额扩大，CMP 固定胶带、MiniLED 芯片翻膜用 UV 减粘膜稳定交付并放量；新品 QFN 前 / 后贴膜完成小批量导入，MiniLED 针刺 UV 膜通过客户验证，功率模块 IPM 用金属散热片进入国内白电客户验证阶段。

钙钛矿领域，赛伍技术作为头部封装材料厂商，前三季度 TPO 胶膜出货量同比增长 41.9%，近期更与国内头部光伏企业达成战略合作，将提供 “TPO 胶膜批量交付 + Raybo 光转胶膜、低温层压胶膜、阻水材料验证” 的一站式高分子材料解决方案，深度绑定下游产业发展。

创新赋能未来：AI + 新材料加速研发，固态电池提前布局

为提升研发效率，公司联合苏州大学建立 AI 实验室，并成立合资公司苏州熵基材智科技有限公司。通过构建材料开发模型与专用数据库、提供精准计算模拟服务、搭建私有云算力平台，公司将借助 AI 技术加速新材料研发，助力平台化、多元化发展。此外，公司已关注固态电池产业趋势，目前多个相关产品处于开发或客户验证阶段，为下一赛道布局蓄力。

未来，赛伍技术将在维持现有产品市场领先地位的基础上，依托研发实力推出更多差异化产品，持续推进海外市场拓展与业务多元化，推动公司长期稳健增长。