调研速递|沪电股份接待交银基金等5家机构调研 三季度归母净利润首破10亿元

来源：新浪证券-红岸工作室

调研活动基本情况

沪电股份（002463.SZ）于2025年11月4日接待了机构调研，具体信息如下：

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年11月4日11:30-12:30；14:00-15:00 地点 公司会议室 形式 实地调研 参与单位名称 上海虢盛私募基金管理有限公司、润晖投资、交银基金、长信基金、民生证券（参会者已签署书面调研承诺函，交流中公司严格遵守信息披露规定，未发生未公开重大信息泄露） 上市公司接待人员姓名 李明贵、钱元君、王术梅

经营业绩：三季度业绩创历史新高 归母净利润首破10亿元

调研中，公司披露2025年前三季度经营表现亮眼。受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，2025年7-9月单季度收入规模和净利润均创下历史新高，归母净利润首次突破10亿元。

关于收入结构，公司表示，目前第三季度整体收入结构尚未单独统计，可参考2025年半年报数据。在数通领域收入中，高速网络交换机及其配套路由相关PCB产品仍为最大板块，其次是AI服务器和HPC相关PCB产品。

此外，公司提到2025年第三季度存在两项主要支出：汇兑损失约1800万元，泰国子公司亏损约4300万元。公司股权激励费用正常摊销，相关数据已在2025年半年报中披露。

资本开支与市场布局：43亿高端PCB扩产项目推进中 应对行业竞争加剧

在资本开支方面，公司近两年加快投资步伐。2025年前三季度财报显示，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金约21.04亿元。其中，2024年第四季度规划的43亿元人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目于2025年6月下旬开工，目前正有序推进，预期2026年下半年开始试产并逐步提升产能。公司称，该项目将扩大高端产品产能，更好满足客户在高速运算服务器、人工智能等新兴计算场景对高端PCB的中长期需求。

对于行业竞争，公司指出，2025年已有更多同行向AI服务器、高速网络基础设施等领域倾斜资源，未来竞争将加剧。公司将通过技术升级（如开发更高密度互连技术、更高速传输性能）、优化客户结构、提升供应链韧性等方式，抢占市场先机。

泰国基地进展：小规模量产获客户认可 产能逐步释放

沪电泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段，在AI服务器和交换机等应用领域已陆续取得客户正式认可。公司正全力提升泰国工厂的生产效率和产品质量，随着客户拓展及产品导入推进，产能将逐步有序释放，进一步验证其中高端产品生产能力，为产品梯次结构优化升级奠定基础。

公司强调，其经营策略一贯坚持差异化，动态适配市场中长期需求结构，面向整体市场主要头部客户群体开展业务，注重中长期可持续利益。本次调研未涉及应披露重大信息。

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