LG新能源利润连续三季度增长！

倒计时4天

2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼

主办单位：起点固态电池、起点锂电、SSBA固态电池联盟

活动主题：聚焦新技术 共建新生态

活动时间：2025年11月8日全天 9:00-21:00

活动地点：广州南沙国际会展中心二楼广州厅

活动规模：1000+

总冠名单位：茹天科技

同期活动：CINE固态电池展/CINE钠电展（2025年11月6日-11月8日 ）、2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日-11月7日 ）

演讲/赞助/参展企业名单：金钠科技/天能钠电/皓升新能源/科迈罗/茹天科技/亮见钠电/维科技术/海四达钠星/易事特钠电/泰和科技/隐功科技/国科炭美/晟钠新能/中钠能源/乔岳智能/津工能源/科达新能源/时代思康/富钠能源/极电特能/华普森/叁星飞荣/纳甘新能源/扬广科技/银川苏银产业园/兆钠新能源/精诚时代/儒特股份/希倍动力/先导干燥/瓦时动力/博粤新材料/苏州翼动新能/亿隆能源/钠创新能源/凯德利/长篙新材/孚悦科技/珈钠能源/鑫钠新材料/同兴科技/黔钠科技/鑫晟达/新威/容钠新能源/科路得新能源/华迈智能/猛狮新能源/绿捷环境/钠美科技/柏励司/派能科技/英钠新能源/为方能源/盛安精瓷/中科固能 /融捷能源/浙江锋锂/国联动力/瑞森新材料/海裕百特/天石科丰/有研广东院/博粤新材/研一新材料/巴斯夫杉杉/清研电子/先导智能/清华大学深圳院/中科院合肥物质科学研究院/巴中经开区/佰思格/厦门前驱新材料/艾迈斯/钹鑫科技等

转型迅速，但依靠政策的盈利并不是自身实力的展现。

LG新能源近日在官微正式披露Q3业绩，数据显示公司今年Q3实现营收约5.7万亿韩元，环比增长2.4%；营业利润达6013亿韩元，环比增长22.2%；但营业利润涵盖了美国方面的3655亿韩元政策性补贴。

回首今年前三季度LG新能源形势不错，今年Q1营收6.3万亿韩元，同比增长2.2%，营业利润3750亿韩元，扭亏为盈；Q2营收5.6万亿韩元，营业利润为4922亿韩元，环比增长31.4%；虽然营收下降但利润已实现了连续三季度增长。

值得注意的是，该公司今年也吃到了储能爆发的红利，今年前三季度中标了约120GWh电池的订单正等待交付，为韩系三巨头中获利较多者，另外两家电池厂三星SDI以及SK On依旧在艰难的状态中前行，三星SDI预计Q3营业亏损达3074亿韩元，为Q2后持续亏损；SK On也并没有好转，经过了一系列拆分合并后依旧亏损1710亿韩元，其原因是与福特合资的工厂投产及现代起亚销售放缓等综合因素所导致。

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依靠补贴以及税收抵免等原因“捡漏”

其实观察LG新能源三个季度的财报可以看出，该公司今年的盈利离不开政策的支持。

首先来看Q1业绩情况，其实Q1营收是今年三个季度中最多的，但盈利却是今年三个季度中最少的，3750亿韩元虽然让公司业绩扭亏，但本季度该公司获得了4580亿韩元的IRA税收抵免，如果没有这笔钱平衡收支，公司业绩并不会回暖。

Q1 LG新能源的动力电池业务一如既往的顺利，储能领域开始出现曙光，因为本季度公司斩获了两个储能领域的重要订单，分别是台达电子4GWh储能订单、波兰国家能源集团储能订单。

且该公司在今年Q1降低了资本支出，具体措施有暂停亚利桑那州储能系统工厂建设，利用密歇根州现有产能提前启动磷酸铁锂电池生产，并在原材料方面进行降本，优化采购和生产流程，将高镍NCM电池配方中的钴用量减少，同时为了保证产品“不缩水”特意提升了能量密度，还在供应链环节进行精简，全面瘦身后省下了不少钱。

再来看Q2，经过Q1的省吃俭用后，LG新能源在今年Q2经历了一个较为稳定的时间段，该季度剔除美国4908亿韩元的税收抵免后仍有少量盈利能力，也侧面说明行业在此时开始转暖，在本季度公司储能业务持续发力，密歇根州工厂顺利生产。

该季度公司在投资的环节进行了一些调整，融资活动的现金流在本季度增长至4447亿韩元，公司账面上的现金流也提升至5440亿韩元，手头宽裕了不少。

最后来看Q3，公司实现了6013亿韩元营业利润，其中涵盖补贴3655亿韩元，企业自身盈利能达到约2358亿韩元，比前两个季度好了很多。

但回头梳理才发现，其实今年LG新能源自身的纯盈利情况并不是十分乐观，Q1除去补贴还是处于亏损状态，Q2才是真正地依靠自己稍微盈利，Q3才属于正式好转，所以今年形势离不开政策支持，LG新能源要想单纯依靠自己回到高峰期，还有很远的路要走。

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储能业务翻盘，发力磷酸铁锂电池

从Q1拿到储能项目开始，LG新能源尝到了储能行业的甜头，储能业务也有望成为公司新的增长曲线。

在Q3业绩说明中，LG 新能源也对储能业务进行了详细解析，公司频繁斩获住宅和电网储能系统的相关订单，目前还有约120GWh的订单需要交付，这些产能可以大大增高北美地区工厂的投产率。

除此之外，公司也在增强自身实力，满足客户需求，提供高容量的储能电芯以及先进的储能系统，趁热打铁巩固当前的市场地位，为此公司正加速研发软包储能电芯，还会在2027年前推出方壳铁锂储能电芯。

本季度最大的惊喜是，7月30日拿下约306亿元的三年储能磷酸铁锂电池订单，总金额超过2025年上半年营收总额，据外媒报道本次大单特斯拉是买家。

而且LG新能源今年在磷酸铁锂电池方面发力不少，本次大单与去年雷诺的大单均是铁锂订单，从排产时间上来说，雷诺的订单将会在今年下半年开始，所以LG新能源的磷酸铁锂电池产线将同时服务这两大客户，对于刚涉足铁锂赛道的LG新能源来说其实压力较大。

有如此之多的储能订单，与LG新能源的决策有关，选择磷酸铁锂赛道乃识时务者表现。

因为三元电池用于储能系统中热失控风险太大，磷酸铁锂电池性质稳定且成本较低，适用于大规模的储能场景中，加之北美地区对于储能的需求很大，选择一个本土的合作伙伴必不可少，LG正是凭借此风口顺利实现盈利，相比较来看三星SDI和SK On有心无力进行跨界。

值得一提的是，LG新能源转型磷酸铁锂，也让上游的正极材料厂获利，例如去年LG新能源给龙蟠科技下单近百亿磷酸铁锂材料，并控股锂源印尼1597.09万美元的20%股权，这一大单之后龙蟠科技长单不断，具有“转运”意义。

LG新能源与北美市场深度绑定，业绩向好也反映出北美地区的能源转型速度加快，同时该公司也是中国出海电池厂的强劲对手，随着LG新能源的业务调整，中韩电池之争将会掀起新篇章。

作 者：宋博文

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