十五五：金融成为国家战略的“前置变量”

10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（下称《建议》）重磅落地。“金融”一词在文中出现17次，频率高于“十四五”，并且首次将“加快建设金融强国”纳入规划中。

“十五五”（2026—2030），是基本实现社会主义现代化的关键期。《十五五规划建议》将“做强新质生产力、统筹发展与安全、构建高水平社会主义市场经济体制”确立为主线，而金融，是这些主线能否落地的关键变量之一。

回望过去，金融有时被视作经济运行的“结果”，随周期起伏；而现在，金融成为国家战略的“前置变量”。十五五时期，金融规划的实质，是以能力提升来托起中国的创新能力、市场能力、风险管理能力。

金融不仅是经济的血脉，更具有鲜明的政治属性、人民属性。进入十五五，金融不仅要把钱投对地方，也要把风险看住，把开放之门推得更稳，在国家战略演进中承担更高使命。

政治性与人民性，确保金融站对方向；新质生产力，决定未来上限；防范风险，保证行稳致远；扩大开放，提升全球竞争力。

本源之问：为谁服务，因何而立？

10月24日，中央金融委员会办公室主任何立峰强调，要“时刻谨记金融工作的政治性、人民性，始终牢牢把握防风险、强监管、促高质量发展工作主线。”

短短一句话，再一次强调了金融的“根”与“魂”。

《十五五规划建议》强调要增强金融服务实体经济能力，提升国家治理效能。这意味着金融要从追求自身规模和速度，转向与国家战略深度匹配。2023年的中央金融工作会议更明确提出金融是“国家重要的核心竞争力”，必须把“人民至上”落到每一项制度安排中。

这背后反映的是角色转变：金融不是在市场之外观望，而是要站在经济发展最前沿，用制度供给和配置效率托起产业、创新和民生的未来。以人民性为着力点，金融要让普通人获得更稳健的金融服务、更透明的市场环境、更可持续的财务未来。

发展之问：赋能新质生产力

《十五五规划建议》首次将“加快发展新质生产力”写入中央规划主线，并点名人工智能、先进制造、数字经济等作为未来增长核心。金融不能再停留在被动适配阶段，而要主动识别、培育、催化创新力量。

金融要做的不仅是给创新续命，而是让创新加速。

首先，金融是催生新质生产力的"活水"。《建议》将"加快高水平科技自立自强"置于突出位置，并要求"采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破"。

"超常规"的科技攻关，必然需要"超常规"的金融支持。未来十年，中国计划“再造一个高技术产业”，这不仅是产业界的使命，更是金融体系必须回答的“时代之问”。

其次，金融是巩固壮大实体经济根基的"支柱"。“十四五”规划强调 “保持制造业比重基本稳定” ，而“十五五”《建议》则首次提出 “构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系” ，并明确 “保持制造业合理比重” 。一词之变，体现了从“量”的守住到“质”与“结构”的优化的战略演进。这要求金融资源必须坚定流向制造业的智能化、绿色化、融合化升级。

在这一过程中，提升经济金融的适配性尤为关键。

在2025金融街论坛上，证监会主席吴清提出，要以“十五五资本市场高质量发展”为总抓手，提高直接融资占比，做强耐心资本，深化板块功能，为科技创新提供“长期资本+股权机制”的制度保障。央行也强调货币政策要更精准支持先进制造业与科技成果转化，使资金能够真正流向“从0到1”的前沿领域。

金融监管总局局长李云泽在2025年金融街论坛年会上指出，要着力推动“直接融资与间接融资协同发展，投资于物与投资于人并重”。民营企业作为科技创新的重要主体，已在资本市场中展现出强劲活力——证监会数据显示，目前科创板、创业板及北交所中，约八成企业为民营企业。

安全之问：驾驭风险周期

“十五五”《建议》在此基础上，将 “坚持统筹发展和安全” 列为必须遵循的六大原则之一，并将 “国家安全屏障更加巩固” 列为七大主要目标之一。这一定调意味着，防风险不再是周期性的临时任务，而是贯穿金融工作始终的常态化、制度化主线。

十四五”期间，金融风险防控取得了决定性成效，如融资平台数量和债务规模大幅压降。截至今年6月末，融资平台数量较2023年初下降超过60%，金融债务规模下降超过50%，但风险化解仍需持续努力。

进入“十五五”，《建议》直接点名 “统筹推进房地产、地方政府债务、中小金融机构等风险有序化解” ，意味着风险化解将更加深入、系统，并纳入常态化的宏观审慎管理框架。

从"十四五"规划建议的"完善现代金融监管体系"，到"十五五"《建议》强调"全面加强金融监管"。"全面"意味着全覆盖、无死角，将所有金融活动纳入监管；"加强"意味着更严肃、更有力，真正实现"长牙带刺"，提升威慑力。

防风险不是收缩，而是为了走得更远。

格局之问：拥抱制度型开放

《十五五规划建议》提出建设全国统一大市场，并强调推进高水平对外开放。金融作为其中最开放的领域，必须从“项目型开放”转向“制度型开放”。

《建议》提出"稳步扩大制度型开放"，并"积极扩大自主开放"。这标志着中国金融的开放层次实现了从"要素流动型"向"制度对接型"的历史性跃升。开放的重点不再仅仅是降低准入门槛、吸引外资流入，更是主动对标与对接CPTPP、DEPA等国际高标准经贸规则。

在这一开放新格局中，人民币国际化被赋予了全新的核心使命。根据IMF数据，2025年一季度，人民币在全球外汇储备中占比仅为2.12%，远低于美元与欧元。

前央行行长周小川曾深刻指出，美元存在“既要维持主导地位，又希望汇率走弱”的两难。这为人民币提升国际地位提供了战略机遇。他强调，人民币若要在国际格局中发挥更大作用，必须在资本项目可兑换、金融交易、制度保障等方面推进更大力度改革。

《建议》要求"稳慎有序推进人民币国际化"，并"全面提升人民币计价、支付、投融资、储备等国际货币功能"。

实现这一目标，需要打造具有全球影响力的金融资源配置中心：上海国际金融中心将朝着人民币资产定价与风险管理枢纽的方向迈进，香港国际金融中心地位也需持续巩固，共同构建功能互补、协同发展的开放体系。

需要强调的是，金融开放绝非无限制的开放。《建议》准确把握开放与安全的辩证关系，明确提出要在开放中“坚决维护国家金融安全”。这与“十四五”规划中“健全跨境资本流动宏观审慎管理体系”一脉相承，并在“十五五”更为复杂严峻的外部环境下，显得尤为重要。