水晶光电：车载HUD装车数量同比增长，四季度出货量有望进一步提升，AR量产攻坚

2025 年 10 月 28 日，浙江水晶光电科技股份有限公司举办线上业绩说明会，向众多机构投资者及媒体介绍公司三季度经营情况。数据显示，公司前三季度实现营业收入 21.03 亿元，同比增长 2.33%；归母净利润 4.83 亿元，同比增长 10.98%，在去年高基数及战略业务调整背景下，依旧保持净利润增速高于收入增速的高质量发展态势，前三季度累计归母净利润已接近去年全年水平。

核心业务多点开花 增长动力强劲

分业务板块来看，三季度业绩增长主要得益于薄膜光学面板及大客户涂布滤光片业务的突出表现。薄膜光学面板业务因大客户新机型出货量大幅提升，出货量创历史新高；大客户涂布滤光片业务自二季度末量产以来，三季度进入稳定量产阶段，预计四季度出货量将持续增长。

车载及泛机器人领域成为新的增长引擎。车载 HUD 业务三季度装车数量同比增长，长安、东风岚图为主要合作品牌，且已开始为理想小批量交付产品，四季度进入生产旺季後出货量有望进一步提升。激光雷达业务出货量大幅增长，今年视窗片出货量预计创历史新高，同时公司已通过激光雷达客户渠道向国内机器人终端品牌送样，该领域应用潜力可期。此外，公司在手持影像设备和无人机市场的平面 cover glass 产品保持较高市场份额，展现出良好的增长潜力。

战略布局持续深化 内外循环协同发展

在消费电子领域，公司持续深化与北美大客户的合作，薄膜光学面板、微棱镜、涂布滤光片等业务稳步推进，越南产线转移将进一步促进薄膜光学面板业务发展。针对安卓客户群，公司引进市场人才拓展市场，依托光学创新引领业务增长。

车载业务板块实现 "出货量增长 + 毛利率提升" 双改善，客户结构不断丰富，海外客户合作逐步落地，核心元器件竞争力提升及供应链优化等措施效果显著。同时，公司依托技术积累布局泛机器人领域，聚焦运动感知、环境识别等场景，契合市场需求。

在 AR 光学领域，公司重点推进反射光波导技术量产攻坚，已与海外客户合作推出相关 AR 眼镜产品并获得良好市场反响，同时在衍射光波导领域布局体全息技术并启动量产。此外，公司积极关注 AI 与光学融合机遇，启动专项调研探索新业务场景，培育新的增长极。

长期发展信心充足 战略转型奠定基础

董事长李夏云女士表示，2025 年作为公司战略调整关键年，在消化额外成本压力的同时，已为 2026 年成长奠定坚实基础。公司对实现全年 0%~30% 的营收增速目标充满信心，未来将持续聚焦光学核心技术，深化与大客户合作，把握 AR 元宇宙、AI 光学、泛机器人等新兴领域机遇，逐步从 "元器件制造商" 向 "光学解决方案提供商" 转型。

目前，公司滨海园区与越南园区基建项目稳步推进，AR 相关产线及大客户储备项目设备投资有序落地，将为短期业务增长及长期战略落地提供有力支撑。与北美大客户构建的全面合作格局，将持续为公司带来稳定订单及技术经验积累，助力公司在核心领域实现突破。