公募基金业绩基准新规，以后赚钱会简单吗？

新规到底说了什么？

2025年10月31日，中国证监会发布了《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（征求意见稿）。

这个新规主要说的是一件很简单的事：以后基金不能再随便变脸了，说好投什么就得投什么。

什么是业绩基准？打个比方：你参加数学竞赛，评委先告诉你及格线60分，优秀线90分。这个分数线就是业绩基准，对基金来说，业绩基准就是它的标准。

如果基金说投资大公司股票，业绩基准可能是沪深300 ；如果投资科技股，业绩基准可能是科创50。基金经理的任务，就是争取跑赢这个基准。

为什么要出这个新规？

过去基金市场存在三个让投资者头疼的问题：

挂羊头卖狗肉

有些基金说自己是科技主题基金，但过段时间发现白酒涨得好，就悄悄把钱转去买白酒股。投资者冲着科技股来的，结果买到的是白酒股。这就像报名数学竞赛，结果考的是语文。

跑不赢就改规则

根据中信证券统计，过去三年有27%的股票型基金、66%的混合型基金跑输了业绩基准。

有些基金为了成绩单好看，就把业绩基准改简单些。这好比考试不及格，不是努力提高成绩，而是偷偷把及格线从60分改成40分。

无法比较

市场上基金用的业绩基准五花八门，有的用沪深300，有的用中证500，甚至有的用一年期存款，投资者根本搞不清哪只基金真正优秀。这就像不同地区高考用不同的卷子，难以判断地区考生的真实水平。

这些问题导致：投资者买基金时只看收益率、不知道自己到底持有的什么。

新规定了哪些铁规矩？

新规给基金设立了五道红线：

业绩基准必须稳定

基准要真实反映投资风格，计算方法要透明，一旦定下来就不能随便改。只有三种情况能修改：原基准停止运作；换个更科学的基准且对投资者没坏处；法律法规变了。不能因为基金经理换人、市场热点变化或业绩考核就改基准。

第三条【基金管理人-总体要求】基金管理人应当按照 法律法规、中国证券监督管理委员会（下列简称中国证监会）以及中国证券投资基金业协会（下列简称协会）的规 定，建立健全覆盖业绩比较基准选取、披露、监测、评估、 纠偏及问责机制，切实发挥业绩比较基准确定基金产品定 位、明晰投资策略、表征投资风格、衡量产品业绩、约束 投资行为的作用。

建立标准题库

基金业协会建立业绩基准要素库，分一类库和二类库。一类库放最主流的指数（如沪深300、中证500），鼓励基金多用；二类库是特定行业指数，用这些要说明理由；库外指数需要更详细解释。

第六条【基准要素库】协会建立和维护基金业绩比较 基准要素一类库和二类库。业绩比较基准要素入库与业绩 比较基准要素使用适度分离。 其中，一类库纳入市场表征性强、认可度高的业绩比 较基准要素，鼓励基金管理人在开发主动管理型基金时规 范选取和使用。基金管理人拟使用二类库内的股票指数表 征权益资产的，应当在产品注册时说明选择二类库业绩比 较基准要素的考量；拟使用基准库外的股票指数的，除说 明相关考量外，还需说明相关指数是否符合《指引》第六 条和本细则第十二条的规定

基金公司内部严格管理

管理层要对业绩基准负主要责任，设专门部门监测投资偏离情况。偏离太多，基金经理必须调整，否则影响奖金。每季度投资决策委员会都要开会分析，确保不跑偏。

第十条【总体要求】基金管理人应当建立健全覆盖业绩比较基准选取、披露、监测、评估、纠偏及问责的内部控制体系，包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的指标体系、专业的人才队伍、有效的纠正机制。

托管银行当监工

托管银行不仅保管钱，还要监督投资风格。科技基金大量买白酒股，托管银行要及时预警。

第四条【基金托管人-总体要求】基金托管人应当按照 法律法规、中国证监会以及协会的规定，切实履行托管职 责，围绕业绩比较基准开展基金合同审核、投资监督、信 息披露复核等相关工作。

信息公开透明

定期报告必须详细对比实际投资和业绩基准的差异，包括收益率、资产配置、行业分布，还要用文字解释为什么有差异。

第九条【定期报告】基金定期报告应当披露基金实际投资与同期业绩比较基准的收益率、波动率、资产配置比例、 持仓股票行业分布（如有）等方面的对比情况，并通过定性 和定量方法对基金业绩表现与业绩比较基准的差异进行解释说明。

有哪些好处？

买基金不用担心货不对板

基金说投什么就得投什么，风格不能随便变。你看好了业绩基准，就知道基金会投什么。这就像网购，图片是什么样，收到的就是什么样。

能清楚看懂基金表现

基金展示业绩时必须同时展示基准表现。你能一眼看出跑赢还是跑输，跑赢多少或跑输多少。 比如基金涨15%，但基准涨20%，说明表现不佳；基金跌5%，但基准跌10%，说明跑赢了市场。

选基金更科学

不同风格的基金原则上不能直接排名。你应该先确定想投什么类型，然后在同类型中挑选长期跑赢基准的。

基金经理更用心

业绩基准和收入直接挂钩：长期跑赢基准，奖金多；长期跑输，薪水大降。基金经理必须踏实做研究、选股票，不能靠梭哈不同的赛道博流量。

能及时发现问题

每季度都要说明投资偏离情况。如果基金连续几季度大幅跑输且解释不合理，就要警惕，考虑换基金。

以后怎么选基金

第一，买基金前先看业绩基准。 重点关注：业绩基准是什么？过去有没有频繁改过？如果经常改，可能不靠谱。

第二，定期检查手里的基金。 每季度看报告，重点看：有没有跑赢基准？偏离度多大？连续几季度跑输且偏离度越来越大，就考虑换基金。要学会止损。

第三，长期持有优质基金。 不要因短期波动就频繁买卖。只要投资风格稳定、基金经理能力强、长期跑赢基准，就值得持有。真正赚钱的投资者，往往是能坚持长期持有的人。

最后的话

这次新规的核心思想：让基金说到做到，让投资者明明白白。

对准备买基金的新手，这是个好消息。它降低了踩雷风险，让你更容易选到靠谱的基金。

当然，再好的规定也不能保证一定赚钱，因为投资本身有风险。但至少，这个新规能让你在更公平、更透明的市场里投资，让你的钱袋子更安全一些。

记住：选基金，先看业绩基准；买基金，坚持长期持有；持基金，定期检查复盘。

风险提示：

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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