新海航，重大突破！！

海南自贸港全岛封关运作进入最后冲刺阶段，政策红利驱动效应日益显现。在此背景下，海航控股（600221.SH）三季度业绩表现亮眼，成为观察自贸港航空枢纽建设进程的最佳窗口。

2025年三季度报告显示，海航控股业绩实现大幅增长，公司前三季度实现营收534.38亿元，同比增长3.30%；归母净利润28.45亿元，同比增长30.93%；净资产突破53.82亿元，取得显著提升。

在自贸港政策红利持续释放、辽宁方大集团精细化管理深入推进、国际油价下行等多重利好因素共同作用下，公司正迎来高质量发展的新阶段。

海航控股表示，2025年以来，民航市场持续向好，公司及时调整运力配给，持续加强精细化管理，推进航线网络提质增效，公司生产经营较上年同期稳步增长。此外，受美元汇率波动影响，公司本期产生汇兑收益同比增加。国际战略全面提速，航线网络持续加密随着海南自贸港免签政策范围扩大至85国、停留时间延长至30天，国际航空市场需求持续升温。海航控股积极把握机遇，加速全球航线网络布局。

最新运营数据显示，2025年Q3公司国际业务呈现强劲增长态势，其中7-9月国际收入客公里（RPK）同比增幅分别达21.73%、19.78%和23.47%，国际旅客运输量持续保持两位数增长，展现出自贸港政策驱动下航空市场的蓬勃活力。暑运期间，海航控股旗下海南航空整体执行国际航班量4262班次，日均执行68班，同比2024年增长44%，国际运输旅客超76万人次，同比提升33%。8月16日为国际航班单日旅客运输最高值，运输旅客量近1.5万人次。今年三季度，海南航空在国际航线拓展上成果丰硕。

7月20日，西安—大阪国际航线正式通航，每周执飞3个往返航班。同日，公司与西班牙欧罗巴航空启动代码共享合作，将HU航班代码接入马德里至利马、圣保罗萨尔瓦多、巴拿马城等拉美航线，构建起中国与拉美之间的便捷空中通道。

9月成为海南航空国际航线拓展的“丰收月”。13日，重庆—海口—奥克兰航线启航，该航线每周执行2个往返航班；21日，长春—海口—新加坡航线通航；26日，海南航空海口—雅加达航线启动，该航线每周执行4个往返航班，进一步完善了公司面向亚太地区的航线网络布局。

截至目前，海南航空已恢复、新开及计划运营北京、上海、深圳、海口、重庆、西安、长沙、大连、广州、杭州、成都、贵阳、兰州、宜昌、长春等15个城市出港的70余条国际及地区往返客运航线。国际货运表现亮眼，多元发展动能强劲在国际客运业务快速发展的同时，海航控股的国际货运业务在全球航空货运市场深陷“寒冬”的背景下实现逆势增长。9月份，公司国际货邮载运率较去年同期大幅提升17.44个百分点，核心运营指标稳居行业前列。这一亮眼业绩的背后，是海航控股旗下海航货运深度践行以“变”应势、以“干”破局、以“实”成事的工作要求，将外部压力转化为内生攻坚动力的战略成果。公司以“网络先行”破局，通过强化客货协同、优化舱位管控机制，最大化利用每一个可用舱位；同时深化与境内外航司合作，签署多方SPA协议，将航线网络成功延伸至南美、非洲等新兴市场。

面对跨境电商、生鲜冷链等新兴业务场景需求，海航货运加速从传统承运商向综合服务商转型，打造“境内快转+跨境SPA联运+DDS送仓+货运保险”一站式解决方案。特别是在“运贸融合”方面创新探索，利用自营欧美、澳新航线的回程航班优势，精准引入挪威三文鱼、俄罗斯帝王蟹等高端进口产品，打通“国际运输+源头采购”链路，进一步丰富进口生鲜产品资源。

2025年国庆中秋双节期间，海航货运国际进口生鲜运输量同比大幅提升670%，其中来自欧洲的三文鱼进口量同比增长高达8倍，充分展现了公司在全链条服务保障方面的卓越能力。这一系列创新举措，不仅提升了回程航班载运率，更为公司构建多元收入结构、增强抗风险能力提供了重要支撑。服务创新持续升级，自贸港快线树立标杆依托海南自贸港建设机遇，海航控股在服务创新方面持续领跑。

8月1日起，海南航空在海口—北京往返航班推出重磅服务升级：无托运行李旅客取消值机截载时间限制，仅需在航班计划起飞前15分钟抵达登机口即可登机。配合“自贸港快线”专属值机柜台、“自贸小飞侠”快速指引、绿色安检通道、无忧速运行李等全流程服务，实现了“值机—安检—登机”的高效衔接。同时，广州—北京“精品快线”在广州白云机场的人工柜台值机截载时间由40分钟缩短至30分钟，效率提升25%，为行业树立了新的服务标杆。在特色服务方面，海南航空持续拓展“宠物友好”服务边界。

8月15日，公司在北京—曼谷国际往返航线上正式推出宠物进客舱服务，成为中国内地首家开通国际及地区航线宠物进客舱服务的航空公司。这一创新服务满足了日益增长的携宠出行需求，有效提升了公司在高端旅客市场的竞争力。多重利好助推，迎来降本增效新机遇随着海南自贸港全岛封关运作的临近，海航控股将迎来多重税收政策红利，为企业优化财务结构、提升市场竞争力注入强劲动力。

封关后，“零关税”制度的全面实施将显著降低海航控股的飞机采购及运维成本。根据政策安排，进口航空器及零部件可享受“零关税”优惠，这将直接减轻海航控股在机队扩张和更新过程中的资金压力，同时为后续的机队结构优化提供更大空间。在维修保障方面，保税维修政策的落地将大幅降低飞机维护成本。海航控股可依托海南保税维修政策，开展境外航空器的维修业务，不仅能够节省大量零部件进口关税，还能通过拓展第三方维修业务创造新的收入来源。

值得关注的是，未来即将实施的“保税航油免税”政策，将为海航控股带来显著的运营成本优势。据行业测算，航油成本通常要占据航空公司总运营成本的30%以上，此项政策的实施预计可显著降低往返海南航班的燃油成本。而这一优势将直接转化为票价竞争力，助力海航控股在区域航空市场中占据更有利位置。

此外，自贸港税收优惠政策还将带来企业所得税优惠、进口设备关税减免等多重利好。这些政策的叠加效应将显著改善海航控股的现金流状况，为企业的可持续发展提供有力支撑。在航空业竞争日益激烈的背景下，海南自贸港的政策红利将成为海航控股实现差异化竞争的重要筹码，为其在亚太航空市场中的崛起创造独特优势。

展望未来，海航控股将持续以旅客需求为导向，在夯实安全根基的同时，深化国际合作与服务创新，充分把握自贸港封关运作的历史性机遇，为全球旅客提供更优质、高效的航空服务，完善差异化的国际网络布局，在中国民航高质量发展新征程中展现更大作为。