A股探底回升午后转涨：网络游戏、短剧方向领涨，存储器概念活跃

A股三大股指11月3日集体小幅低开。早盘权重股走强带动沪指小幅收涨，而科技股的下挫导致深成指和创指跌势明显。午后回暖，早盘一度跌超2%也转涨。

从盘面上看，AI应用题材再度反弹，网络游戏、短剧方向领涨；光伏、海南自贸区、存储器概念股活跃。锂电池、稀土永磁、黄金、半导体板块调整。

至收盘，上证综指涨0.55%，报3976.52点；科创50指数跌1.04%，报1400.86点；深证成指涨0.19%，报13404.06点；创业板指涨0.29%，报3196.87点。

Wind统计显示，两市及北交所共3532只股票上涨，1797只股票下跌，平盘有109只股票。

沪深两市成交总额21071亿元，较前一交易日的23178亿元减少2107亿元。其中，沪市成交9417亿元，比上一交易日10311亿元减少894亿元，深市成交11654亿元。

两市及北交所共有94只股票涨幅在9%以上，15只股票跌幅在9%以上。

传媒股午后大幅走高，有色金属领跌两市

在板块方面，传媒股午后大幅走高，福石控股（300071）、三七互娱（002555）、东方明珠（600637）、吉视传媒（601929）、天下秀（600556）、粤传媒（002181）、欢瑞世纪（000892）等涨停或涨超10%。

煤炭股全天强势，安泰集团（600408）涨停，中煤能源（601898）、潞安环能（601699）、晋控煤业（601001）、新大洲A（000571）、陕西煤业（601225）、云煤能源（600792）等涨超3%。

银行股震荡走高，渝农商行（601077）、江阴银行（002807）、招商银行（600036）、光大银行（601818）、建设银行（601939）等涨超2%.

有色金属领跌两市，金力永磁（300748）、华锡有色（600301）、中国稀土（000831）、海亮股份（002203）等跌超5%，广晟有色（600259）、永兴材料（002756）、华钰矿业（601020）等跌超4%。

家用电器表现不佳，小熊电器（002959）、海立股份（600619）、石头科技（688169）等跌超4%，三花智控（002050）、星帅尔（002860）等跌超2%。

半导体低迷，炬光科技（688167）、华峰测控（688200）、伟测科技（688372）、欣中科技（688352）、金海通（603061）、格科微（688728）等跌超4%。

A股市场可能面临新一轮横盘调整

中信证券认为，同样是4000点，当前的指数成色明显优于2015年同期，且估值水平显著低于当时，并无必要过度关注指数点位本身。随着党的二十届四中全会结束、中美会谈取得阶段性成果、三季报披露完毕，往后看，结构性机会仍存，择时重要性有限。短期看，投资者恐高心理主要出现在科技板块，但明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等大类行业中还是存在不少利润可能持续增长的方向，出海逻辑也没有遭遇实质性的挑战，创新药和新消费自8月以来的调整幅度也足够大，可能只是需要时间和新的催化。在这种背景下，年内还是以调结构为主，积极布局明年，建议围绕传统制造业的提质升级、中企出海、端侧AI三个方向继续布局，短期可以关注三季报后出现的几个阶段性超跌反弹线索，如白酒、软件、创新药。

财信证券认为，随着海内外宏观事件密集落地，市场将由此前宏观因子驱动逻辑短暂转向资金面驱动逻辑。在今年较为极致的科技权重行情下，第四季度机构资金存在一定止盈高估值板块的动力，市场风格有望走向再平衡。中期来看，在全球科技投资热情不减、“反内卷”政策、居民储蓄入市等因素支撑下，认为本轮慢牛行情的根基并未动摇，后续A股指数仍存在继续走强的基础。

中信建投认为，在10月下旬市场情绪高涨、三大利好集中兑现后，A股已经处于较高位置，且后续面临利好空窗期，A股市场可能面临新一轮横盘调整。A股的主线和风格也可能出现切换。基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，这可能引发结构性调整。另外，从季节效应角度来看，年底盈利多兑现，大盘价值风格往往占优。

光大证券认为，11月市场仍存在多重潜在正面要素，有望在关键节点形成突破动力。一方面，四中全会已明确“完成全年目标”的定调，预计消费补贴、新质生产力培育等增量政策或将密集落地，为市场提供支撑。另一方面，美联储降息周期开启，打开国内货币政策操作空间。预计11月9000亿MLF到期后，央行有望通过续作等举措对冲。配置上，在指数震荡阶段，可考虑采取多元均衡思路。科技领域机会或由硬件向软件扩散，重点关注传媒、计算机等AI应用环节的机会；顺周期领域中，铜、铝、铅锌等基本金属在PPI回升预期与战略储备补库逻辑双重支撑下，景气改善确定性较强；另外，“十五五”现代产业体系建设推进下，航天装备、工业母机等领域有望受益。