展望2026年，“哑铃策略-红利基金”更优选择！

随着大盘指数从3500点一路向上突破4000点，不少坚守红利基金的朋友开始感到焦虑，抱怨自己“在红利基金里躲牛市”。

我对比了3个有代表性的红利类指数：

广为人知的“中证红利”和“红利低波”指数，今年来业绩平平，可以说原地踏步。

上半年比较火的“港股高股息”指数，今年表现的确很亮眼，但是拉长时间到近5年来看，还在盈亏平衡边缘。（原因是2021-2022年是美联储加息和地产爆雷导致港股熊市）

在看似平淡的红利策略中，我发现一个特例——华证沪深港红利50指数（简称“沪深港红利50”）

它不仅今年涨幅超过16%，长期近3年和5年的年化涨幅均超过15%！

从净值走势来看，近5年虽也有波动，但整体波动幅度不算很大，整体属于稳步上涨态势。

（数据来源：华证指数官网 数据区间：2020.11-2025.10）

更值得一提的是“年度业绩”：

从2015年到现在的11个完整年度里，它仅有1年收跌，其余10年全部上涨。

我粗略计算了一下，近10年年化收益率接近18%！（如果算上成分股现金分红收入的“沪深港红利50全收益”，业绩会更高）

（数据来源：华证指数官网 数据截至：2025.10.30）

截至2025.10.30，沪深港红利50指数的“股息率”有6%左右，依然极具吸引力。

我看了一下，目前全市场只有唯一一只基金跟踪该指数：鑫元华证沪深港红利50指数（A:021881 C:021882）成立于2024年9月，至今成立有一年多时间。从这只基金今年表现来看，完美依循指数本身的“稳且高”的收益特征。

（数据来源：天天基金 数据截至：2025.10.31）

我朋友最近找我推荐红利基金，我也有推荐这只：

沪深港红利50 vs传统红利，有何特点？

1. 真正的跨市场稀缺配置

我们熟悉的众多红利指数，比如中证红利、红利低波、港股通红利等，要么只在A股选股，要么只在港股选股。

沪深港红利50指数同时覆盖A股和港股两大市场，一只指数实现跨市场配置。

这意味着，它能在更广阔的池子里，筛选出两地市场中真正优质的高股息龙头，实现了配置范围上的稀缺性。

说到这里，很多人会想：那我同时配置A股的“中证红利”与港股的“港股通高股息”这2个指数基金，不就行了？

此言差矣！

我找到一个数据回测：

*中证红利指数代表A股红利，港股通高股息指数代表港股红利。

鑫元基金量化投资部回测了过去10年的数据。

从上图可以看到，从2014.12.31到今年3.31期间：

• 沪深港红利50：累计收益率为204%
• 一半中证红利+一半港股通红利：累计收益率为65%

也就是说，简单的同时买2个指数，并不能获得更好的结果。

那么，为什么“沪深港红利50”这么强？

这就要重点聊聊编制规则。

2. 编制规则：不只高股息，更是高质量

我认真翻看了“沪深港红利50指数”的编制规则，我认为它在传统红利指数的基础上，进行了一次重要的“升级”。

深港红利50指数的编制规则如下：

除了看重“股息率”和“分红持续性”以外，还额外：

① 聚焦龙头：特别注重公司的行业地位。对于成熟行业，要求行业集中度高或龙头地位显著，确保选出的是拥有强大护城河和稳定现金流的公司。

② 剔除弱势：主动剔除股价处于下跌趋势的股票，避免因股价下跌而推高股息率的“价值陷阱”

③ 智能加权：采用“股息率加权”，而非传统的市值加权。股息率加权自带“涨多减仓，跌多增仓”的再平衡机制，增强了指数的稳定性。

综上，它并非只看股息率，而是通过一套更严苛的流程来规避“高股息陷阱”，筛选出长期具备分红潜力的企业。

展望2026年，为沪深港红利50好在哪？

传统红利指数：如中证红利、红利低波等，第一大重仓行业是金融（主要是银行股）

沪深港红利50指数：第一大重仓行业为能源，其次是工业、可选消费。

沪深港红利50指数-前10大重仓股：以传统能源龙头股为主，可选消费龙头为辅。

今年下半年开始，大家应该能感受到，我是非常看好“资源能源”大板块的。

黄金、有色、原油、化工、煤炭、电力能源等都属于“资源品”，都属于实打实的资源能源类物资。

展望2026年：

1、全球央行降息大背景下，钱不值钱，资源品更保值增值，会有一波价值重估行情；

2、地缘冲突背景下，全球资源保护主义盛行，稀缺的能源资源品各国都在抢。

这里再给大家补充一个被很多人忽略的新闻：

2025年10月2日，伯克希尔哈撒韦将以97亿美元收购西方石油公司的化工部门OxyChem，这是自2022年以来规模最大的一笔投资。

大家都知道，近几年，巴菲特的伯克希尔哈撒韦现金越来越多，不轻易出手。

这次被称为“巴菲特最后一笔投资”，对象就是能源资源！

也就是说，沪深港红利50指数目前重仓能源和工业板块，不仅是编制规则对AH两市高股息龙头企业的筛选结果，更与当前全球资本对资源品的价值重估趋势不谋而合！

重新规划“哑铃策略”

这两年，“哑铃策略”越来越火，许多投资者开始采用“红利+科技”的配置方式：一端配置稳健类资产（如债基、红利基金）作为“压舱石”，另一端则配置追求更高弹性的资产作为“进攻端”。

在大盘冲破4000点之际，A股已然高估，继续维持攻守兼备的哑铃策略是很有必要的。

站在2025年末尾，“沪深港红利50指数”或许正是优化你“哑铃策略-稳健端”的新选择。

如果你不想卖出目前持有的传统红利基金，那么可以像我一样，逐步新增鑫元华证沪深港红利50指数基金。因为，从“行业配置”角度来看，沪深港红利50指数重仓能源，与传统红利指数重仓金融，还蛮互补的~