四川大决策投顾 ：指数良性技术性调整 注意风格转变和高低切

盘前投资策略

四川大决策投顾 核心观点：

指数良性技术性调整 注意风格转变和高低切

2025-11-03

行情回顾

国际方面：美股三大指数周五集体收涨，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.26%，道指涨0.09%。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.53%。

A股方面：周五指数市场震荡调整，创业板指跌超2%。从板块来看，医药板块集体上涨，联环药业、三生国健等多股涨停。白酒概念午后拉升，中锐股份2连板。影视院线概念股表现活跃，博纳影业涨停。福建板块再度走强，平潭发展11天8板，福建金森、福龙马2连板。AI应用概念股逆势拉升，荣信文化、福石控股双双20cm涨停。下跌方面，算力硬件概念股集体下跌，“易中天”光模块三巨头大幅调整。截至收盘，沪深两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量1039亿。

化学制药板块为周五市场资金流入居前的方向，该板块当日净流入65.84亿，其驱动因素是：行业业绩持续增长，核心源于政策、产业与资金的共振。政策端优化集采规则、加速创新药审批，稳定行业盈利预期；产业面创新药出海捷报频传，叠加 AI 赋能研发降本；板块连续调整之后技术反弹要求大，资金逆势加仓推动估值修复。

主力动向

1、大盘成交量

周五上证指数单边成交10311亿元，深成指单边成交23867亿元，沪深两市全天成交额2.32万亿，较上个交易日缩量1039亿。

周五A股缩量调整，市场观望情绪升温。此次缩量回调属短期情绪消化，下方支撑体系稳固，且中长期资金入市政策持续发力、资金调仓优化结构。调整后市场流动性仍充足，后续有望在震荡中继续走高。

2、板块资金进出情况

从行业板块资金净流入来看，化学制药、文化传媒、软件开发净流入排名前三，IT服务、白酒、汽车零部件等紧随其后。

从行业板块资金净流出来看，半导体、通信设备、证券净流出排名前三，元件、工业金属、消费电子等紧随其后。

操作策略

周五市场呈现“指数跌，个股涨”的格局，指数调整源自于权重疲软，其中算力和半导体为主的科技蓝筹权重拖累双创指数跌幅较大，属于技术性调整，表明4000点附近需要震荡整固；以创新药和AI应用为主的题材表现活跃，个股超3800股上涨，量能小幅萎缩，全天成交2.32万亿。随着10月重磅事件相继落地和三季报披露告一段落，短期市场进入政策和业绩真空期，周五市场的表现或透露着两个信号，一是风格或逐步切换，由业绩和景气度驱动的科技蓝筹转向题材炒作切换；二是题材内部的高低切换，如AI内部的高位算力向低位的AI应用切换。

四川大决策投顾认为，10月大事件捷报频传，市场暂无明显的扰动因素，故指数的调整属于良性，无需过于担忧，趋势权重抱团出现筹码松动迹象，对题材投机或是积极信号。操作上，若持股属于低位方向和个股，建议持股等技术性反弹之后的调仓换股机会，新开仓，建议优先关注重磅规划受益的方向，短期需要注意高低切换。

方向上，建议关注：

（1）国产算力：规划受益+自主可控+事件刺激（超聚变筹备IPO、上海燧原科技股份有限公司已启动上市辅导）+算力高切低。

（2）AI应用（影视院线、短剧游戏、Sora概念（文生视频）、文化传媒等）：规划提出全面实施“人工智能+”行动，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业+国常会部署加快场景培育和开放推动新场景大规模应用有关举措。

（3）商业航天：规划受益+星座规划发射加速+卫星互联网牌照逐步发放，商业运营将迈出关键第一步。

（4）风光储锂：龙头业绩高增+行业光伏新增装机量环比高增。

（5）人形机器人：宇树科技四季度递交上市申请+特斯拉11月6日股东大会。

（6）量子科技："十五五”前瞻部署量子科技等未来产业。

（7）可控核聚变：AI崛起指数级推高全球能耗，核聚变以超高能量密度成理想解决方案。叠加板块回调充分、2030年有望发电，及中国人造太阳2027年竣工的短期催化，这一人类终极能源行业资本开支扩张，产业化落地在望。

技术面：

上证指数周五跌破5日均线，量能微幅放大，下方关注20日均线支撑。

创业板指周五震荡下跌，量能与昨日几乎持平，短期关注20日均线得失，下方3000点整数关口附近支撑较强。

(分享的内容旨在为您梳理投资方向及参考学习，不构成投资建议，不作为买卖依据，您应当基于审慎原则自行参考，据此操作风险自担！）