享道出行冲刺港交所，网约车赛道还能给市场多少新故事？

说起网约车，所有人都已经非常熟悉，大家生活中都已经将网约车作为了一种生活基础设施来看待，就在最近享道出行冲刺港交所上市的消息传来，网约车赛道还能给资本市场带来多少新故事吗？

一、享道出行冲刺港交所

据红星新闻的报道，日前，享道出行正式向香港联交所递交上市申请，中金公司与国泰君安国际为联席保荐人。据了解，享道出行是全国首批获智能网联汽车准入和上路通行试点资格的九家联合体之一，其取得了上海首批无驾驶人智能网联汽车示范运营牌照。公司计划到2027年实现享道Robotaxi在国内多个城市的规模化商业运营。

享道出行由上海汽车工业集团有限公司（以下简称“上汽总公司”）发起成立，引入了Momenta、高德、宁德时代等投资者，覆盖整车制造、自动驾驶解决方案、地图、动力电池等关键产业链。上市之前，上汽总公司通过直接与间接持股，共控制享道出行75.37%的股权。

享道出行提供网约车服务、车辆租赁服务、车辆销售及Robotaxi服务，打造覆盖个人出行、企业出行以及未来出行中多元场景需求的一站式出行服务平台。

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，享道出行以交易总额(GTV)计，在国内网约车平台中排名第五，在长三角地区排名第四。截至2025年6月30日，享道出行的网约车服务已覆盖全国85个城市。

2022年至2025年上半年，享道出行的订单量分别为1.47亿单、1.7亿单、2.2亿单、1.036亿单；其中来自聚合平台的订单分别为1.35亿单、1.59亿单、2.17亿单、1.02亿单。

二、网约车赛道还能给市场多少新故事？

网约车行业经历了从萌芽到蓬勃发展的过程，如今已进入竞争白热化的阶段。然而，享道出行却毅然决然地踏上了冲刺港交所的道路，那么，享道出行究竟有何独特之处，它又能给市场带来多少新的故事呢？

首先，当前的网约车市场竞争的确已经白热化了。自2010年网约车模式在中国兴起以来，经过十余年的激烈角逐，市场格局早已从“百花齐放”演变为“寡头垄断”。滴滴出行凭借先发优势和资本加持，长期占据行业主导地位；而美团打车、高德打车等平台则通过聚合模式、区域深耕或车企背景持续抢夺市场份额。在这样一个高度内卷、用户增长放缓、司机收入承压、平台补贴难以为继的存量竞争时代，任何一家新玩家想要突围都显得异常艰难。正因如此，当享道出行正式向港交所递交上市申请的消息传出时，市场并未立即报以热烈回应，反而多了一份审慎与观望。毕竟，一个仍在亏损的出行平台，凭什么在资本市场上讲出新的故事？

其次，享道出行作为上汽集团的全资子公司，其最核心的优势在于背后强大的产业资源与制造基因。这与大多数依赖外部车辆采购或司机加盟的网约车平台有着本质区别。上汽集团作为中国最大的汽车制造商之一，拥有完整的研发、生产、销售和服务体系，而享道出行正是这一庞大体系中的“出行服务接口”。这种母子公司关系不仅意味着享道出行在车辆采购上享有成本优势，更关键的是，它能够成为上汽集团新车型的“试验田”和“消化池”。例如，上汽推出的新能源车型，往往优先投放到享道出行平台进行规模化运营。这种“制造—运营—反馈—升级”的闭环，使得上汽能够更精准地把握市场需求，推动产品定义从“工程师思维”向“用户运营思维”转变。相较于其他网约车平台只能被动采购车辆，享道出行实际上构建了一个“产运销一体化”的快速循环机制，这种深度协同的商业模式，是其区别于行业竞争对手的根本所在。

第三，享道出行更是布局了Robotaxi领域，相比于单纯的网约车企业或者自动驾驶企业，天然桥接车厂和网约车赛道的享道出行，更是可以形成自己的差异化优势。随着自动驾驶技术的不断发展，Robotaxi成为了网约车行业的下一个风口。许多企业和科研机构都在积极探索和研发自动驾驶技术，希望能够在这一领域取得突破。享道出行敏锐地捕捉到了这一发展趋势，提前布局了Robotaxi领域。与其他单纯的网约车企业相比，享道出行拥有上汽集团的汽车制造背景和技术积累，能够更好地将自动驾驶技术与车辆进行整合，实现自动驾驶车辆的规模化生产和商业化运营。同时，与单纯的自动驾驶企业相比，享道出行又具备丰富的网约车运营经验和用户基础，能够更好地了解用户需求，优化自动驾驶服务的流程和体验。通过布局Robotaxi领域，享道出行不仅能够提升自身的技术水平和服务能力，还能够为用户带来更加智能、便捷、安全的出行体验，进一步巩固其在网约车市场的想象空间。

第四，对于当前的享道出行来说，亏损也许并不可怕，如何能把自己的商业模式故事讲通才是最关键的。财务数据显示，享道出行近年来仍处于亏损状态，这在出行行业并不罕见。无论是滴滴、Uber还是Lyft，几乎所有头部平台在上市前都经历了长期烧钱换市场的阶段。投资者真正关心的，不是企业当下是否盈利，而是其未来的盈利路径是否清晰、商业模式是否具备可持续性与护城河。对享道而言，其价值不应仅以“订单量”或“市占率”来衡量，而应放在上汽集团整体战略转型的大背景下审视。它既是上汽向“出行服务商”转型的关键抓手，也是其探索“软件定义汽车”、积累用户数据、构建车联网生态的重要入口。

因此，享道需要向资本市场清晰地传达：它不是一个孤立的出行平台，而是上汽集团“制造+出行+科技”战略中不可或缺的一环，其价值在于生态协同与长期潜力，而非短期财务表现。