豪华基石投资者名单加持，乐舒适启动香港招股

10月31日，乐舒适(02698.HK)发布公告，公司拟全球发售9088.4万股股份，香港发售股份908.84万股，国际发售股份8179.56万股;2025年10月31日至11月5日招股，预期定价日11月6日，发售价每股24.20-26.20港元，每手200股，入场费5292.85港元。公司预期11月10日于港交所主板挂牌上市，有望成为港股“非洲消费品制造第一股”。

乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场的跨国卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。于往绩记录期间，公司的大部分收入来自向非洲客户的销售。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年销量计算，公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场均排名第一，市场份额分别为20.3%及15.6%。

乐舒适以不同品牌(包括核心品牌Softcare 以及Veesper 、Maya 、Cuettie 及Clincleer)提供各种婴儿及女性卫生用品，迎合不同的消费者群体需求。经过多年发展，核心品牌Softcare已在许多非洲国家成为家喻户晓的婴儿及女性卫生用品知名品牌，并在市场上处于龙头地位。

截至2025年4月30日，乐舒适已在非洲和拉美30多个国家建立了涵盖合计超过2,800家批发商、经销商、商超和其他零售商的广泛销售网络，并在12个国家设立了18个销售分支机构。

往绩记录期间，乐舒适收入由2022年的3.199亿美元增加28.6%至2023年的4.114亿美元，并由2023年的4.114亿美元增加10.5%至2024年的4.544亿美元，再由截至2024年4月30日止四个月的1.396亿美元增加15.5%至截至2025年4月30日止四个月的1.613亿美元。另外，截至2025年6月30日止六个月，公司录得收入2.546亿美元，较去年同期增加19.1%。

盈利方面，公司净利润由2022年的1840万美元增加251.7%至2023年的6470万美元，并由2023年的6470万美元增加47.0%至2024年的9510万美元，另外亦由截至2024年4月30日止四个月的2770万美元增加12.5%至截至2025年4月30日止四个月的3110万美元。

机构投资者方面，在首次公开发售前，乐舒适已获得国际金融机构(IFC)投资3000万美元。IFC隶属世界银行集团，由184个成员国根据其协议条款成立。其为全球最大的发展机构，专注于新兴市场的私营界别，业务遍及100多个国家，运用其资金、专业知识及影响力在发展中国家创造市场及机遇。

除此之外，公司本次发行基石投资者名单背后的投资机构阵容堪称“豪华”：包括BA HM Limited及BA Sprout Limited背后的黑蚁资本(BA Capital)，机构曾投资泡泡玛特、老铺黄金等港股消费股;Arcane Nexus

Limited背后的博裕资本，机构曾投资“新茶饮龙头”蜜雪冰城;以及HCEP Master Fund及HCEP Long Only Master Fund背后的红杉资本以及北京顺澳背后的摩根士丹利(中国)。另外，公司的基石投资者名单背后还不乏南方基金、富国基金、易方达、华夏基金等国内头部公募基金的名字。

按招股书披露，乐舒适基石投资者已同意在满足相关条件后，按发售价认购总金额约1.39亿美元(约合10.8亿港元)的发售股份。公司估计，以发售价为每股发售股份25.20港元且超额配股权未获行使计算，本次全球发售将融资约21.41亿港元。

乐舒适本次募集资金将主要用于扩大公司的整体产能及升级生产线，提升自动化与智能化水平;用于在非洲、拉丁美洲及中亚等地区开展市场营销与品牌推广，拓展国际市场份额;部分资金将用于营运资金及一般公司用途，保障日常经营稳定;同时，将用于战略收购卫生用品行业优质标的，完善产业链布局等。

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