华域汽车的前世今生：王晓秋掌舵下营收1308.53亿行业居首，收购布局固态电池赛道

来源：新浪证券-红岸工作室

华域汽车成立于1992年10月28日，1996年8月26日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于上海市。它是国内领先的汽车零部件供应商，在汽车零部件设计、研发和销售领域具有深厚技术积累和广泛客户群体。

华域汽车主营业务为汽车等交通运输车辆和工程机械的零部件及其总成的设计、研发和销售，所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 车身附件及饰件，涉及比亚迪概念、养老金概念、智能座舱核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第二
2025年三季度，华域汽车营业收入达1308.53亿元，在行业41家公司中排名第1，远超行业第二名福耀玻璃的333.02亿元，行业平均数为73.44亿元，中位数为17.14亿元。当期净利润为53.97亿元，行业排名第2，行业第一名福耀玻璃净利润为70.68亿元，行业平均数为4.88亿元，中位数为1.2亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度华域汽车资产负债率为65.41%，高于去年同期的64.48%，且高于行业平均的42.48%。从盈利能力看，当期毛利率为11.82%，低于去年同期的12.17%，也低于行业平均的22.52%。

董事长王晓秋履历丰富，总经理徐平薪酬49.72万
华域汽车控股股东为上海汽车集团股份有限公司，实际控制人为上海汽车工业（集团）有限公司。董事长王晓秋，1964年8月出生，拥有丰富的汽车行业履历，曾任上海大众、上汽通用等公司重要职务，现任上海汽车集团股份有限公司党委书记、董事长。总经理徐平，1969年5月出生，曾任上海通用、泛亚汽车等公司职务，2024年薪酬为49.72万。

A股股东户数较上期增加10.62%
截至2025年9月30日，华域汽车A股股东户数为6.15万，较上期增加10.62%；户均持有流通A股数量为5.13万，较上期减少9.60%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二，持股1.64亿股，较上期增加2479.21万股；中国证券金融股份有限公司位居第三，持股9431.02万股，持股数量不变；大成高鑫股票A位居第四，持股2839.78万股，较上期减少369.32万股；华泰柏瑞沪深300ETF位居第五，持股2665.59万股，较上期减少143.48万股；易方达沪深300ETF位居第八，持股1940.17万股，较上期减少61.02万股。

东吴证券指出，华域汽车2025年Q3业绩略超预期，营业收入461.8亿元，同环比+9.43%/+4.23%；归母净利润18.0亿元，同环比+12.0%/+11.9%。业务亮点如下：一是客户结构持续优化，上汽系客户销量触底，业外客户补足缺口；二是毛利率稳中有升，经营活动现金流高增反映资本管理优化；三是收购上汽清陶落定，成功切入固态电池赛道。维持公司2025 - 2027年营收预测为1731/1826/1871亿元，维持“买入”评级。
中金公司指出，华域汽车3Q25业绩符合预期，收入462亿元，同环比+9.4%/+4.2%；归母净利润18.0亿元，同环比+12.0%/+11.9%。业务亮点如下：一是营收延续增长，业外客户占比持续提升；二是毛利率改善，费控延续，经营稳健；三是上汽企稳，新客户新车周期强劲，持续布局新业务。维持25E/26E盈利预测不变，维持跑赢行业评级，维持目标价23元。

图：华域汽车营收及增速

图：华域汽车净利润及增速

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