中原环保的前世今生：2025年三季度营收39亿行业第七，净利润10.62亿行业第四

来源：新浪证券-红岸工作室

中原环保成立于1996年10月25日，1993年12月08日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于河南省郑州市。公司是国内环保领域的重要企业，业务涵盖多领域环保项目，具备全产业链服务优势。

公司主营业务包括供水、城镇污水处理、农村污水治理等多项环保相关业务，所属申万行业为环保 - 环境治理 - 水务及水治理，涉及破净股、低市盈率、PPP概念核聚变等多个概念板块。

经营业绩：营收行业第七，净利润第四
2025年三季度，中原环保营业收入达39亿元，在行业51家公司中排名第7。行业第一名首创环保营收134.53亿元，第二名兴蓉环境营收65.48亿元，行业平均数为16.71亿元，中位数为7.56亿元。同期净利润为10.62亿元，行业排名第4，行业第一名首创环保净利润19.08亿元，第二名兴蓉环境净利润18.12亿元，行业平均数为2.3亿元，中位数为7660.26万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度中原环保资产负债率为72.07%，去年同期为72.56%，高于行业平均49.82%。从盈利能力看，当期毛利率为52.25%，去年同期为48.04%，高于行业平均32.13%。

董事长梁伟刚薪酬112.12万元，同比增加37.05万元
公司控股股东为郑州公用事业投资发展集团有限公司，实际控制人为郑州市人民政府。董事长梁伟刚，1965年11月出生，中共党员，大学学历，教授级高级工程师，历任郑州污水净化公司要职，现任中原环保党委书记、董事长，2024年薪酬112.12万，较2023年的75.07万增加37.05万。总经理谭云飞，1974年9月出生，中共党员，大学学历，正高级工程师，历任郑州污水净化公司相关职务，现任中原环保党委副书记、董事、总经理，2024年薪酬111.45万。

A股股东户数较上期增加0.83%
截至2025年9月30日，中原环保A股股东户数为2.43万，较上期增加0.83%；户均持有流通A股数量为4.01万，较上期减少0.82%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股540.00万股，相比上期增加26.30万股；南方中证1000ETF（512100）位居第六大流通股东，持股267.83万股，相比上期减少3.14万股；中欧价值精选混合A（021181）位居第十大流通股东，持股207.22万股，为新进股东。

信达证券指出，2024年公司实现总营业收入54.43亿元，同比减少30.33%；归母净利润10.32亿元，同比增长20%。2025年一季度，总营业收入11.47亿元，同比减少25.67%；归母净利润3.59亿元，同比减少14.07%。业务亮点如下：1. 污水处理业务稳步增长，2024年全年处理污水9.36亿吨，主营业务中污水处理营收25.24亿元，同比+20.11%。2. PPP项目毛利率大幅提升，2024年PPP项目营收22.09亿元，毛利率为43.14%，同比+24.82pct。3. 污水处理提标改造持续推进，2024年多个项目有进展，有望增强盈利能力。4. 2024年审议通过投资6个项目，为公司持续发展增强动能。盈利预测方面，预计公司2025 - 2027年营业收入分别为54.3亿元、57.99亿元、62.44亿元，增速分别为 - 0.2%、6.8%、7.7%；归母净利润分别为11.9、13.59、15.05亿元，增速分别为15.3%、14.2%、10.8%。风险因素包括应收账款较高风险、水环境治理投资不及预期风险、污水处理费降低风险、PPP项目运营不及预期风险。

图：中原环保营收及增速

图：中原环保净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。