电动车销量大涨，净利润却同比下降！大众汽车集团遭遇近五年来首次季度亏损，仍坚定推进电动化转型：明年将在中国市场推20余款新能源车

在电动化转型的道路上，大众汽车集团仍在经历考验。

10月30日，大众汽车集团发布2025年第三季度财报。数据显示，今年三季度，大众汽车集团汽车交付量为219.9万辆，同比增长1.0%；营收803.05亿欧元，同比增长2.3%；净亏损10.72亿欧元，同比下降约168.8%；营业亏损12.99亿欧元，上年同期营业利润为28.33亿欧元，同比由盈转亏。

这是近五年来大众汽车集团首次季度亏损。2024年，大众汽车集团的净利润为1029.2亿元（约合124亿欧元），赚钱能力仅次于丰田汽车，居全球车企第二位。大众汽车集团将今年三季度盈利能力下滑的原因归于美国汽车关税、保时捷产品组合重组、电动化转型等因素。

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根据大众汽车集团方面披露的数据，今年前9个月，其电动车销量达到71.7万辆，同比增加40%。但电动车销量大增并未提振大众汽车集团的业绩。数据显示，今年前三季度，大众汽车集团的净利润与上年同期相比下降了61.5%至34亿欧元。

大众汽车首席财务官阿诺·安特利茨（Arno Antlitz）表示，与上年同期相比，该公司业绩明显走弱主要是受低利润率的电动车产量增加，以及合计75亿欧元的额外负担影响，其中包括美国进口关税、旗下品牌保时捷的产品组合重组和相关商誉及企业价值减记等。

综合考虑所有因素，前9个月大众汽车集团的营业利润率为2.3%，如果剔除重组和关税等特殊因素影响，其营业利润率为5.4%。

大众汽车集团方面预计，其全年的净现金流将接近于零或实现盈亏平衡，投资率预计在12%至13%。大众汽车集团方面表示，其正大力投资未来的产品组合，资金净流动性预计将保持在300亿欧元左右，与目前的310亿欧元水平相当。

尽管正面临电动化转型的挑战，但大众汽车集团仍在坚定地推进其电动化车型的上市节奏。以中国市场为例，明年大众汽车将推出超过20款全新的新能源车型，试图大幅提升其在中国新能源汽车市场的市场份额，成为有力的竞争者。

当前，大众汽车在中国市场的业绩来源还主要依赖于燃油车。根据大众汽车集团（中国）方面披露的数据，今年前9个月，大众汽车在华销量为197万辆，其中95%为燃油车，5%为新能源车。在中国的燃油车市场，大众汽车的市场份额为22%，这保证了大众汽车在中国市场健康的盈利能力，也为其加速推进电动化战略提供了保障。

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不过，新能源车型的加速推出也会对大众汽车的在华盈利水平产生影响。对此，大众汽车方面已经做好了准备。“我们拥有稳健的财务基础，正面向未来积极转型。扎实的业绩正为我们迈向新能源汽车时代提供强大动力。”大众汽车集团（中国）首席财务官贺百川（Patrick Heinecke）10月30日在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

大众汽车集团（中国）的策略是，“在燃油车市场重视盈利能力，在新能源汽车市场提升规模”。该公司预计，其财务数据会在2027年回升，他们会密切关注新能源车与燃油车的利润率在何时能达到相当水平。

为此，大众汽车集团（中国）当前在重点推进三方面工作：一是优化成本，与其之前的全球平台相比，大众汽车现在的成本降低了40%，并设定了额外降本10%，实现50%降本的远景目标；二是借助其在中国本土开发的CMP平台和CEA电子电气架构，降低新车型的开发周期，未来大众的新能源新车型开发周期将缩短至大约24个月到30个月；三是提升在电动智驾领域的核心技术竞争优势。

大众汽车集团（中国）预计，明年中国汽车市场竞争依然激烈，价格压力将持续存在。为此大众汽车方面将在运营端和销售端做出调整，力争在不同细分市场布局的产品实现有竞争力的价格。

“我们的目标是，在2027年，大众汽车集团在中国市场按权益法核算的营业利润能达到20亿欧元；到2030年，这一数字能提升到30亿欧元。”大众汽车集团（中国）方面表示。