一拖股份的前世今生：营收97.03亿行业第一，净利润10.57亿远超同行，彰显行业龙头地位

来源：新浪证券-红岸工作室

一拖股份是国内领先的农业机械制造企业，核心业务涵盖农业机械、动力机械及其零部件产品，具备深厚的技术积累和全产业链优势。公司成立于1998年12月28日，于2012年8月8日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于河南省洛阳市。

一拖股份主营业务为农业机械、动力机械及其零部件产品研发、制造和销售，所属申万行业为机械设备 - 专用设备 - 农用机械，涉及国机集团、乡村振兴、中俄贸易概念、核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润第一
2025年三季度，一拖股份营业收入达97.03亿元，在行业10家公司中排名第1，远超第二名格力博的38.28亿元，行业平均数为18.91亿元，中位数为4.96亿元。同期，净利润为10.57亿元，同样位居行业10家公司之首，第二名大叶股份净利润为1.24亿元，行业平均数为8957.75万元，中位数为1984.19万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度一拖股份资产负债率为48.14%，低于去年同期的49.56%，也低于行业平均的50.10%，显示出较好的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为16.23%，略低于去年同期的16.37%，且低于行业平均的22.92%。

董事长赵维林经验丰富，总经理魏涛薪酬增加
一拖股份控股股东为中国一拖集团有限公司，实际控制人为中国机械工业集团有限公司。董事长赵维林，1970年3月出生，本科学历，高级国际商务师，在大型企业经营管理、国际贸易等方面经验丰富。总经理魏涛，1980年10月出生，工学学士，教授级高级工程师。2024年薪酬为203.88万，较2023年的175.47万增加了28.41万。

A股股东户数较上期减少7.59%
截至2025年9月30日，一拖股份A股股东户数为3.36万，较上期减少7.59%；户均持有流通A股数量为2.18万，较上期增加8.22%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四，持股370.15万股，较上期减少6.20万股；南方中证1000ETF位居第五，持股200.40万股，较上期减少1.94万股；华夏中证1000ETF位居第十，持股119.29万股，较上期减少600.00股；广发中证1000ETF退出十大流通股东之列。

渤海证券指出，2025年前三季度公司业绩承压下降，但降幅较上半年收窄，Q3净利润改善明显。10月26日，东方红LF3604动力换挡拖拉机发布，标志公司在重型动力换挡拖拉机关键技术领域取得重大进展。中性情境下，预计公司2025 - 2027年营业收入为109.61、115.93、126.46亿元；对应归母净利润分别为8.58、9.04、10.14亿元，维持“增持”评级。
东吴证券指出，Q3收入降幅缩窄，利润增速转正，随着国内粮食价格筑底回升、渠道去库结束，公司业绩有望保持向上趋势。费用端控制稳健，随着国内景气度复苏&智能化、高端化产品放量销售，公司盈利能力有望明显提升。具体业务亮点如下：1. 国内周期有望筑底回升；2. 智能化、高端化产品进展良好，行业格局有望向龙头集中；3. 海外市场扩展顺利，海外收入有较大提升空间。维持公司2025 - 2027年归母净利润预测为9.2/9.5/10.6亿元，维持“买入”评级。

图：一拖股份营收及增速

图：一拖股份净利润及增速

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