QDII断粮危机，三年没有新增额度了！

这段时间很多人不是吐槽QDII基金没有额度了么，我看了下，确实，从22年之后QDII基金获批额度几乎就没增长了，

最近一次还是今年6月份，当时获批了30亿美金的QDII额度，其中基金公司大概拿到6.6亿美金，

全市场300多只QDII，平均到每个产品，三年才分到200多万美金...

这时你应该能明白为什么QDII基金大多买不进去了，

你想买，只能等别人卖掉手里的基金，或者等上面批出更多的QD额度，

可一个萝卜一个坑，美股一直涨，人家不卖怎么办？

好，那只能自力更生，等咱们外贸企业赚外汇额度来，再给你批

可今时不同往日，现在的额度哪有以前那么拿，

06年时的QDII额度最开始是100亿美金，之后随着改革开放，外贸出口高速增长，平均每年获批100亿美金以上新增额度，

09年到500亿美金，12年到850亿美金，

不过15年汇改，中间QD额度暂缓批核了三年，直到19年才重新打开口子，

之后在22年增长到1600亿美金，而到现在，三年后现在的QDII总额度是1700亿美金，

大致可以理解为15-18年停滞，22年-25年再次陷入停滞的阶段，

这两次停滞状态背后当然都有其历史意义，

15年背后是央妈实行的811汇改，当时为了让R民币国际化进入SDR，我们更改了外汇报价，RMB一次性贬值2%，外汇出逃压力增加，外储从4万亿美金暴跌到3万亿美金，

所以QDII额度也就干脆直接不批了，当时甚至一度出现了外汇黑市的现象，

22年则是外资投资撤离，FDI外资净流入三年同比减少50%，22年之后外汇储备几乎没有什么增长，那么自然也就没有多余的QDII额度了，

而且额度是一方面，海外基金获批也越来越难了，

看今年QDII发行的产品，截止10月30号，12只里面11只都是港股方向，而本年投资非港股方向的QDII基金，竟然就获批了1只基→招商利安新兴亚洲精选，

加上今天发行的2只巴西ETF，一起算上也就只有3只，

要知道24年可是批了德国、法国、日本、沙特、标普消费、美股医药、道琼斯ETF等等好产品，这些不比巴西强得多

考虑到中美关系恶化，盲猜后续想批美股方向的ETF股价会越来越难。

而且因为有关税压力，我们的贸易顺差缩小，美元额度可能日益稀缺，过去十年外汇储备都没怎么涨，未来十年我觉得未来能保住当下的QDII额度不大幅缩水就不错，

由于国内M2持续高增长，也就是富人钱越来越多，但美股QDII额度又那么少，不难想象，未来的QDII投资格局，有很大概率是这样的：

存量额度每年挤牙膏稍微放一点，标普500、纳斯达克100额度每天给几百块意思一下（这些额度都是那些紧急要用钱的人赎回出来的），

未来伴随各大美股基金的额度继续收紧，场内的标普500和纳斯达克100经常性的处于高溢价状态，

如果QDII额度被大幅收缩，甚至不排除个别产品直接赎回清盘的可能性，

这就导致你只能强忍痛苦了，场内买吧溢价高了，场外吧买不到，难受，

所以我之前说的QDII是且买且珍惜，ps：比如目前全天候是每天5.4万的限额，这事时间拉的越长，越不难理解…

………

再说下行情，A股今天小跌，我继续躺平，白酒股三季度财报崩盘，三季度单季利润中位数同比去年-39%，营收中位数-21%，连二哥五粮液利润同比都-66%，大哥茅台则勉强保持+0.5%，白酒人最后的信念也摇摇欲坠，

当然即便白酒业绩如此糟糕，中证白酒也没有进一步大跌，主要还是大家对它也没啥指望，预期早就极低了，从中证白酒市盈率跌破20倍就能看出，

话说回来，历史上每一次估值跌破20倍的白酒都是绝佳超级机会，那么刻舟求剑的方法这次还能生效吗？

白酒惨，整个消费也不好，wind日常消费同比-6.4%，但全A三季度利润同比增速为+5.7%，说明消费虽惨但其他行业支棱起来了，

看数据主要是信息科技和通讯、钢铁、有色，同比+10%以上，之前也说过科技的大力扶持转移了一部分人的利益，今年A股股价的表现确实像是这种趋势的plus放大版本。