V观财报｜透视锂电池三季报：超九成盈利，两公司净利增5倍

　　中新经纬10月31日电 (万可义)A股锂电池上市公司三季报已披露完毕。数据显示，2025年前三季度，超九成公司实现盈利，科力远、国轩高科归属于上市公司股东的净利润(以下简称“净利润”)增逾500%，孚能科技则亏损最多。

　　超九成锂电池上市公司盈利

　　按照申万行业分类来看，A股锂电池板块共有31家上市公司。Wind数据显示，2025年前三季度，上述31家上市公司营收合计为5168.87亿元，同比增长14.24%；净利润合计为592.81亿元，同比增长39.23%。

　　其中，有28家公司的净利润为正，占比90.3%；有26家公司营收同比增长，占比为83.9%。

　　具体来看，宁德时代的营收和净利润在31家公司中均稳居第一。

　　前三季度，宁德时代实现营收2830.72亿元，同比增加9.28%；归属于上市公司股东的净利润490.34亿元，同比增加36.20%。其中，第三季度，宁德时代实现营收1041.86亿元，同比增加12.90%；净利润185.49亿元，同比增加41.21%。

　　宁德时代在近期披露的投资者关系活动记录表中提到，公司第三季度动力、储能合计出货量接近180GWh，其中储能占比约20%。该季度电池单位毛利和净利环比保持相对稳定。

　　前三季度，科力远、国轩高科净利润同比增速在31家公司中遥遥领先，分别为539.97%、514.35%，净利润分别为1.32亿元、25.33亿元。其中，国轩高科第三季度净利润同比增超1400%。

　　对于业绩增长，科力远称，主要系镍电板块、消费类电池板块、储能业务板块营业收入增加，净利润增加；联营企业净利润增加，确认的投资收益增加；本期实现政府搬迁损益，净利润增加。

　　国轩高科提到，报告期内净利润之所以大幅增长，除受公司业务规模进一步扩大影响外，主要系公司早期持有的奇瑞汽车股份因其港股上市使得公允价值大幅变动。按照国轩高科披露的财报数据，公司第三季度公允价值变动收益为23.26亿元，变动比例达9106.26%。

　　中新经纬注意到，嘉元科技净利润实现扭亏。2025年前三季度，嘉元科技净利润为0.41亿元，上年同期为-1.44亿元。

　　据悉，嘉元科技主要从事各类高性能电解铜箔的研究、制造和销售，主要产品为锂电铜箔、电子电路铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体、覆铜板(CCL)、印制电路板(PCB)的制造。

　　谈及业绩改善，嘉元科技称，主要系报告期内公司铜箔产品销售量增加以及毛利率上升。

　　孚能科技亏损超3亿

　　中新经纬梳理发现，前三季度，上述31家公司中，孚能科技、诺德股份、维科技术等3家出现净亏损。其中，孚能科技净亏损最多。

　　资料显示，孚能科技主要从事动力电池及电池系统的研发、生产和销售，聚焦于先进大软包叠片电池的电芯、模组和电池包。前三季度，孚能科技实现营收65.64亿元，同比下降28.74%；净利润-3.85亿元，上年同期为-3.04亿元。

　　孚能科技称，受原材料价格同比下降及客户产品结构调整等因素综合影响，公司营业收入较上年同期有一定幅度下降；主要生产基地盈利，从而导致所得税费用增加。

　　中新经纬发现，2025年前三季度，维科技术净利润为-0.59亿元，同比由盈转亏，上年同期为盈利52.7万元。

　　资料显示，维科技术的主要业务是消费类电池(包括聚合物电池、铝壳电池)和小动力电池(包括两轮车电池、电动工具电池)的研发、生产和销售，钠电的户用储能、工商业储能、储能电站等。

　　对于业绩亏损，维科技术称，主要为去年同期转让子公司上海维蕴股权取得收益及报告期取得政府补贴收入减少所致。

　　多公司股价年内翻倍

　　中新经纬注意到，在2025年，锂电池上市公司股价普遍上扬。截至发稿，震裕科技、铜冠铜箔股价年内累涨超200%，嘉元科技、德福科技、中一科技、博力威、国轩高科等涨幅也超过100%，锂电池“龙头”宁德时代累涨则超过50%。

　　对于后市展望，巨丰投资首席投资顾问张翠霞在接受中新经纬采访时表示，从2025年全年来看，预计锂电池上市公司业绩将呈现恢复性增长态势。

　　在张翠霞看来，在反内卷政策导向下，通过规范地方招商打击低价竞争等措施，行业价格战减少，成本压力也有所缓解，龙头企业将受益明显。

　　长城证券分析称，9月我国新能源车市场在反内卷政策带动下健康发展，产销数据同比高增。新能源车行业的高速发展叠加人工智能对于储能的需求爆发将进一步促进锂电行业的同期高增，未来预期向好。(中新经纬APP)

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