狂飙2606亿，抱着华为“大腿”，中国最大汽车IPO来了

最近，连续三次吃到时代红利的赛力斯又传来好消息。

这家企业先是市值突破2606亿元，后来又获得港交所上市批准。

这无异于给中国汽车市场打了一剂强心剂，也将吸引更多资本涌入。

为什么赛力斯能取得如此好的成绩？

赛力斯的总收入在2024年达到1451亿元，比上一年暴涨305%，其净利率竟然超过比亚迪，达到26%。

除此之外，离不开创始人张兴海对时代细微变化始终保持极高觉察力。

张兴海能在不同领域三次创业并获取成功，根源在于他对技术穷怕了，不想被国外技术卡脖子。而这份对技术的执着，体现在他做的每一件事情上。

最近，港股传来一个劲爆的消息。

依托“华为光环”带来的助力，赛力斯经过前期筹备，如今已经满足港交所上市公司的要求。

如果顺利上市，赛力斯在国内外的地位将上升一个台阶。

公司在港交所提交上市申请，在推进上市流程之前，就已经提前做了一系列准备工作。

2016年6月，赛力斯在A股上市时市值只有70多亿。

2024年，赛力斯总营收突破1451亿元，对比上年增长305%；同期净利润59亿元，盈利能力明显提高。

更厉害的是，该企业毛利率高至26%，直接把比亚迪甩在身后，成为该领域第4家盈利的企业。

2025年，总收入依旧拿得出手。1-6月收益624亿元，纯利将近30亿元。

如今，这家公司市值直逼2000亿。不到十年的时间，市值整整翻了35倍。如此恐怖的涨幅，实力实在是不可小看。

那些长期持有赛力斯股票的股民们，早就已经赚麻了。

能取得如此亮眼的成绩，背后是创始人付出了常人无法超越的努力。

时间拉回到2015年，张兴海相信以前累积的经验形成的判断力，认为新能源才是未来的趋势。

自己便毫不犹豫踏入新能源汽车领域，并在美国设立研发机构，抵押个人70%的股票。

大家也觉得他是傻了。因为公司连最基础电池，电机，电控都没有。但是市面上将近100多位年轻的创业者都正在抢占这个市场。

而张兴海给出的理由既简单又不简单，“我们要在技术上去突破，而非以后在技术上恐惧。”

2019年，华为发出合作伙伴招募信息。对此，张兴海立马抓住这个机会，不仅设计多款车型，还让下属将样车送到华为楼下。

最终，华为在评估后决定与赛力斯合作。

有了华为技术打底，赛力斯的成绩还是那么稳。推出的问界系列车型销量数据一个比一个好看，目前累计交付36万辆车出去了。

有网友说，赛力斯就是因为抓到这么大的机会，才能跨越阶级。

答案不是这么简单，因为没有0-1过程，何谈1-10的阶段。

张兴海是如何一次又一次地抓住机会？

1986年，23岁的张兴海发现弹簧这条赛道可以赚钱。

他拿着东拼西凑的8000元，创立了电器弹簧厂。

这个东西看着不起眼，但造价不仅贵还需要进口，同时也是家用电器必不可少的零件。

但他却每天用心钻研其中门道，结果不到一年时间，便成功占领中国九成市场，并且把弹簧价格从当时的2块钱降到1块钱以下。

成功之后，张兴海的眼界不止于此，随后将目光转向汽车领域。

2003年，他拿下了与东风集团名下公司的合作权。

即使对方的条件是要求承担亏损数千万的债务，张兴海依旧接受这些苛刻的条件。

2005年，首辆东风小康面包车正式推出市场。张兴海凭借对当下市场趋势的把握，提出一个大家都喜闻乐见的口号。“开东风，奔小康。”

这款车凭借着极高的性价比和质量过硬，深得消费者的喜爱。并且在行业连续10年取得销售前三的好成绩。

不过，真正的考验可在后头。

当一个行业赚钱时，自然会有更多人想抢夺这块资源。

此时的市场已经产能过剩，燃油车如何发展也遇到了瓶颈。

张兴海也在思考未来的汽车方向是什么。

当特斯拉在2015年进入中国的时候，张兴海感受到汽车行业即将由燃油转向电气的变化。

以往的经验告诉他，必须掌握技术，才能突破重围。否则，只能陷入恶性竞争的死循环中。

这次他如第一次创业一般，押上了自己的身家，心无旁骛地开始研究这门技术。

之后再提及这段经历，张兴海坦言：“当下科技正在全面重构汽车产业。软件与汽车的结合越来越重要，智电正在慢慢取代传统模式，跨界如今也成了常态。”

2016年，赛力斯品牌诞生。股市那边也传来好消息。小康股份A股上市，开盘即触发44%涨停限制。相关负责人表示资金将投入到对应的项目，从而提高车的利润。

不过，当赛力斯推出首款车型时，市场的反馈倒显得冷冰冰的。2020年，全年只卖出700多台汽车。

这成绩比以往差得不止一点点。

不过，他还是一直盯着这个赛道，等待下一个机会出现。

后来的故事我们都知道了，华为决定与其合作，并且销量非常可观。

“问界”系列车型推出后，仅用15个月就卖出10万辆车，并且以打破了之前卖10万辆车的速度记录。

在华为的支持下，赛力斯盈利开始转正，毛利率从2023年的不到24%，提升到2024年的26%。

正所谓开头难，中间难，结尾也难。

如今面临上市，赛力斯有几个点依旧被外界质疑。

赛力斯成绩单好看是好看，但细看却能看出很多端倪。

2025年1月至6月，赛力斯实现营业收入624亿元，与去年同期相比，降幅为4.06%。第一季度纯利润率高达240%，但第二季度却只有56%。

这难免让看重赛力斯的股东产生怀疑之心。

虽然目前有盈利，但2020年—2023年，公司总计亏损98亿元。

2025年上半年，赛力斯公司负债率比同时期的公司高，达到76%，合计亏损859亿元。

赛力斯账上能流动的现金比去年同期下降了11%。2025年上半年能流动的现金只有144亿元。

除此之外，二者合作共同推出一个品牌，基本是华为做主导。不管是产品的设计，生产，还是销售环节，都是华为市场主导。

这种“出卖灵魂”的举动，让赛力斯的弊端开始显现出来。

从2025年1月至9月，问界系列占据了七成出货量，是赛力斯营收的核心来源，占比高达九成。

随着华为对鸿蒙智行生态的扩张，与更多车企合作，赛力斯地位逐渐被削弱。

在赛力斯推进招股书申报工作时，文档中提及“华为”的频率较低。随着信息披露的深入，其后续发布的资料集中，“华为”的提及频次明显提升，达到 61 次。

这种细小的改变说明赛力斯依旧在借华为的势，没有办法完全脱离。

还有一个点，2025年1月至6月赛力斯公司研发经费与同时期同行相比，费用为29.3亿元，占比4.7%。比亚迪研发费用309亿元，占到8.3%，小鹏汽车研发费用为19.8亿元，占到12%。

这些数据对比下来，赛力斯的研发依旧是不足的。

不过，赛力斯不会将自己首次尝试新领域的机会，轻易拱手送给他人。

而是用多年持续获得中国新车第一名的成绩去证明车的质量。

就连余承东也说：“质量就是安全的基石，质量也是赛力斯最大的底气。”

除此之外，赛力斯也在努力证明自己的价值。先是向资本市场融资50亿元，如今又即将前往港股上市。

一次次的行为证明自己不仅有技术还有运作实力。

如今，赛力斯即将港股上市的信息如同一块巨石丢入资本市场的海洋，将掀起一波又一波的涟漪。

这不仅仅是投资者兴奋，还有整个汽车市场的狂欢。

参考资料：

1.澎湃新闻：《张兴海和赛力斯的狂奔时代》

2.凤凰网汽车：《赵福全对话张兴海：小康的创业一直都是“从0到1”》

3.《南方都市报》：《刚盈利就赴港IPO！赛力斯为何急于推进香港上市？》

作者：撒欢

编辑：歌