广东
10月30日，中国宝安（000009.SZ）披露2025年三季报。前三季度，公司实现营业收入168.12亿元，同比增长14.87%，在行业调整期实现营收稳步扩张；归母净利润2.83亿元。
更为亮眼的是核心子公司贝特瑞（835185.BJ）的业绩表现。其三季度单季营业收入达45.47亿元，同比激增40.70%，前三季度归母净利润更是高达7.68亿元，凭借这份成绩单重回北交所市值“一哥”位置。
作为中国宝安高新技术板块的核心支柱，贝特瑞的爆发式增长不仅对冲了集团其他业务的压力，更印证了其 “全球锂电池材料领导者” 的行业地位。
贝特瑞的业绩飙升得益于技术壁垒与全球化布局的深度协同。在产品端，公司构建了覆盖天然石墨负极、人造石墨负极、硅基负极、三元正极、固态电解质的全系列产品矩阵，精准匹配动力电池、储能电池、消费类电池三大核心市场需求。
其中，贝特瑞固态电池材料领域的突破成为关键增长点：氧化物电解质已实现百吨级订单交付，匹配电芯装机量超1GWh；行业首款锂碳复合负极材料获客户认可，硫化物电解质性能达到应用标准，三条技术路线并行推进构筑起深厚护城河。
全球化产能布局则为公司业绩增长提供了坚实支撑。印尼年产16 万吨负极材料项目一期8万吨已稳定投产，二期进入试生产阶段；摩洛哥5万吨正极与6万吨负极项目稳步推进，形成辐射东南亚、欧洲及非洲市场的产能网络。
东吴证券研报指出，随着硅基负极商业化加速，2030年市场需求将达8万吨，贝特瑞作为该领域领军企业有望充分享受技术升级红利。
对于中国宝安来说，随着贝特瑞海外产能持续释放与固态电池技术商业化推进，新能源板块的利润贡献将进一步提升。尽管短期受资产减值等因素影响净利润承压，但营收14.87% 的同比增长与新能源主线的明确，已显现出 “营收稳增、结构优化” 的发展态势。
市场人士认为，在能源转型与产业整合的双重机遇下，中国宝安有望依托核心子公司的技术与产能优势，实现集团价值的重估。
采写：南都湾财社 记者 邱墨山
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