大家都喊Google要被AI颠覆，结果它靠AI越赚越多了

近一两年，市场上总有一种声音：谷歌要被 AI 颠覆了、搜索引擎要被 AI 取代了......

而事实，恰恰相反，谷歌挣的却越来越多、越来越猛了。

2025 年第三季度，谷歌的总收入达到 1023.5 亿美元，是史上首次突破 1000 亿美元大关，同比增长了 16% 。净利润 350 亿美元，同比增长 33% 。

总体来说，谷歌的业务分为三部分，一块是谷歌服务收入，870.5 亿美元；一块是云计算收入，151.6 亿美元；一块是创新业务（ 无人驾驶汽车 Waymo 和生命科学业务等 ），3.4 亿美元。

而占大头的谷歌服务收入又可以细分成：谷歌广告收入，其中包括搜索广告和其他（ 谷歌旗下各种 APP 的广告 ）；YouTube 广告；谷歌广告联盟（ 各种外部网站与谷歌进行广告代理合作的分成 ）；以及订阅、平台、设备收入（ YouTube 会员、谷歌应用商店支付抽成、Pixel 手机平板等 ）。

我们先说搜索广告。很多人以为大家现在有问题都直接问 AI 不用搜索引擎了，确实，今年 5 月在谷歌反垄断案庭审中，苹果公司服务业务高级副总裁埃迪·库伊（ Eddy Cue ）曾表示，4 月份苹果设备上的谷歌搜索查询量首次出现下降。

行业领先的搜索引擎 SEO 工具平台 Ahrefs 也发布过一个结果，在过去 9 个月时间内，谷歌的网站流量贡献每月平均下跌 3.2%，其他 AI 工具对网站流量的贡献则快速增长，比如除谷歌外用户量最高的 ChatGPT 每月平均增长量达到 14.1% 。

但实际上，这个问题太好解决了，谷歌直接推出了 AI Overview（ AI 预览 ），把 AI 塞进了搜索引擎。据谷歌管理层透露，在推出 AI 概览功能后，谷歌搜索的查询量持续在增长，因此谷歌搜索广告收入本季度继续增长了 15% 。

谷歌搜索的 AI 模式还添加了购物功能，现在可以帮助人们在搜索中以对话方式购物，这是一个新的货币化点。

YouTube 广告同样保持了约 15% 的增长，根据尼尔森在今年 5 月份的调查数据，5 月份流媒体占美国电视总使用量的 44.8%，创历史新高，其在电视总使用量中的占比首次超过广播和有线电视的总和。

与 2021 年 5 月相比，流媒体已成为主流观看方式，使用量增长了 71% 。在流媒体这一分类中，YouTube 观看时长已连续两年多保持第一。YouTube Main（ 不包括 YouTube TV ）自 2021 年以来增长了 120% 以上。

并且，在推出短视频功能后，短视频现在每小时观看（ 美国地区 ）产生的收入比 YouTube 上的传统流媒体更多。

此外，谷歌旗下的 AI 产品如 Veo 3 可以帮助创作者增强创作能力，同时广告主还受益于 AI 生成广告对成本的降低，提高了投放的 ROI。

当然，因为 AI 概览功能小幅减少了人们点击其他网站的几率，谷歌广告联盟的收入有 3% 的小幅下降。

订阅、平台、设备收入（ YouTube 会员、谷歌应用商店支付抽成、Pixel 手机平板等 ）增长 20.8%，和苹果的服务收入持续增长类似，海外安卓手机也需要向谷歌支付应用商店分成，这部分业务的增长也是比较稳定的。

云计算方面，谷歌云本季度收入增长 34%，达到 152 亿美元，谷歌云（ 市场份额约 10% ）是仅次于亚马逊 AWS（ 市场份额约 30% ）和微软 Azure（ 市场份额约 20% ）的全球第三大云计算平台。

今年 3 月份，谷歌以 320 亿美元的价格收购了云计算网络安全公司 Wiz。许多中小企业的市值都不到 320 亿美元，所以你可以想象云计算行业的门槛之高。而玩家越少，利润就越高。谷歌云本季度的经营利润率从去年同期的 17.1% 提升至 23.7% 。但比起亚马逊 AWS 30% 多的经营利润率，随着业务增长，规模效应下谷歌云的利润率还有很大提升空间。

电话会中，谷歌管理层表示，谷歌云签约新客户的速度更快了，签署的交易规模更大了，同时还在深化关系。第一，新客户的数量同比增长近 34%。第二，今年前三季度签署的超过 10 亿美元的订单超过了前两年的总和。第三，超过 70% 的客户使用谷歌的 AI 产品。企业级 AI 产品目前每个季度已贡献数十亿美元的收入。

并且，截至第三季度末，谷歌云的积压订单达到 1550 亿美元，同比增长 43%，环比增长 82% ，积压的订单两年都做不完。这还不包括前几天刚爆出的 AI 独角兽 Anthropic（ OpenAI 的竞争对手 ）给谷歌云的价值数百亿美元的订单。

根据协议，Anthropic 将使用最多 100 万个谷歌 TPU 芯片。美国银行预计，这项合作每年可为谷歌带来高达 100 亿美元的收入。

Anthropic 的这一订单不仅能推动谷歌云收入增长，而且还打开了谷歌 AI 芯片带来收入贡献的想象力—— 卖 GPU 的英伟达如今市值已经达到 5 万亿美元了，前几天高通因为宣布推出两款针对数据中心人工智能优化的推理芯片，股价一度暴涨 20% 以上。

所以，谷歌也会继续投入资金以支持 AI 增长。本季度谷歌资本支出约为 240 亿美元，并上调今年资本支出达到 910 亿美元至 930 亿美元，高于此前预计的 850 亿美元和市场预期为 806.7 亿美元。同时，谷歌明确表示，2026 年资本支出将 " 显著增加 "。

AI 模型方面，谷歌的自有模型 Gemini 应用程序现在拥有超过 6.5 亿月活跃用户，Gemini 的查询量比第二季度增长了 3 倍，每月处理的 token 量从 7 月的 980 万亿激增至超过 1300 万亿，一年内增长超过 20 倍。

在 9 月份，美区 AppStore 中谷歌 Gemini 下载量一度超过 ChatGPT，成为免费榜排名第一的应用。作为对比，OpenAI 首席执行官山姆·奥特曼（ Sam Altman ）最新公布的 ChatGPT 周活跃用户是 8 亿。

也就是说，谷歌的 Gemini 已经追赶上来了。并且与还在亏损的 OpenAI 不同，现金流更加充沛的谷歌，后劲十足。

总结来说，AI 不仅没有削弱谷歌，谷歌反而因为 AI 变得更强了。

毕竟，你不能小瞧一家能不断出诺奖的公司。