国债ETF5至10年(511020)：静水流深，债写华章

机构认为，利差策略机会可以关注30年国债非活跃券，50年国债，8-9年国债，5年和10年国开活跃券；另外配置盘可以考虑长端信用。久期策略可以等待低点调整5BP左右时考虑。另外也可以考虑50年国债和TL的对冲策略。10年国开方面，新券250220当前单期发行量较低，仅50亿元，虽然其利率较高，近期调整也·慢一点，250220-250215利差在8BP左右，但其成为国开主力券的不确定性很高。10年国债方面，250016-250011利差在5BP左右，当前10年国债主力券已切换至250016，结合增值税利差水平和主力券流动性溢价，预计250016-250011利差乐观情况下可能会向3BP左右压缩。30年国债方面，25T6-25T2利差压缩至7BP左右，能否再进一步压缩可以观察25T6是否跟随30年非活跃券压利差。

截至2025年10月30日15:00，中证5-10年期国债活跃券指数(净价)(H21018)上涨0.05%。国债ETF5至10年(511020)上涨0.07%，实现3连涨。最新价报117.44元。拉长时间看，截至2025年10月30日，国债ETF5至10年近1周累计上涨0.30%。

流动性方面，国债ETF5至10年盘中换手3.15%，成交5006.85万元。拉长时间看，截至10月30日，国债ETF5至10年近1周日均成交8.26亿元。

规模方面，国债ETF5至10年最新规模达15.89亿元，创近半年新高。

份额方面，国债ETF5至10年最新份额达1353.25万份，创近半年新高。

资金流入方面，国债ETF5至10年最新资金净流入1761.32万元。拉长时间看，近5个交易日内，合计“吸金”4393.44万元。

截至10月30日，国债ETF5至10年近5年净值上涨21.60%，指数债券型基金排名34/179，居于前18.99%。从收益能力看，截至2025年10月30日，国债ETF5至10年自成立以来，最高单月回报为2.58%，最长连涨月数为10个月，最长连涨涨幅为5.81%，涨跌月数比为55/25，年盈利百分比为100.00%，月盈利概率为70.87%，历史持有3年盈利概率为100.00%。

回撤方面，截至2025年10月30日，国债ETF5至10年近半年最大回撤1.09%，相对基准回撤0.46%。

费率方面，国债ETF5至10年管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。

跟踪精度方面，截至2025年10月30日，国债ETF5至10年近1月跟踪误差为0.028%。

国债ETF5至10年紧密跟踪中证5-10年期国债活跃券指数(净价)，中证5-10年期国债活跃券指数从沪深交易所或银行间市场上市的记账式附息国债中,选取发行期限为5年、7年和10年的债券作为指数样本券,采用非市值加权计算,以反映上述三个期限国债活跃券的整体表现。

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