华谊集团的前世今生：2025年三季度营收357.08亿行业居首，资产负债率高于同业平均

来源：新浪证券-红岸工作室

华谊集团成立于1992年8月5日，同年12月4日在上海证券交易所上市，注册地和办公地均为上海市。它是国内领先的化工企业，业务涵盖能源化工、精细化工等多个领域，拥有全产业链优势和较强的技术研发能力。

华谊集团主营业务包括轮胎的研发、生产和销售，以及能源化工、精细化工和化工服务。公司所属申万行业为基础化工 - 化学原料 - 煤化工，所属概念板块有氟化工、甲醇概念、国资改革、核聚变、超导概念、核电等。

经营业绩：营收行业第一，净利润第三
2025年三季度，华谊集团营业收入达357.08亿元，在行业8家公司中排名第1，行业第一名华谊集团357.08亿元，第二名宝丰能源355.45亿元，行业平均数为140.59亿元，中位数为67.95亿元。主营业务构成中，精细化工90.75亿元占比19.84%，轮胎制造57.23亿元占比12.51%等。当期净利润为3.53亿元，行业排名第3。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度华谊集团资产负债率为58.30%，高于去年同期的56.15%，且高于行业平均的40.35%，这表明公司偿债压力相对较大。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为7.67%，低于去年同期的8.01%，也低于行业平均的14.20%，显示公司盈利能力有待提升。

董事长顾立立薪酬107.89万元，同比增加8.01万元
华谊集团控股股东为上海华谊控股集团有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长顾立立，1972年5月出生，大学学历，工商管理硕士学位，正高级经济师，中共党员。2024年薪酬107.89万，2023年99.88万，同比增加8.01万。总裁钱志刚，1981年1月出生，研究生学历，工学硕士学位，正高级工程师，中共党员。2024年薪酬103.02万，2023年35万。

A股股东户数较上期减少10.19%
截至2014年9月30日，华谊集团A股股东户数为1.89万，较上期减少10.19%；户均持有流通A股数量为3.42万，较上期增加11.35%。截止2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股1382.65万股，相比上期增加317.68万股；中证上海国企ETF（510810）位居第十大流通股东，持股763.75万股，相比上期减少98.23万股；南方中证1000ETF（512100）退出十大流通股东之列。

国海证券指出，2025年前三季度公司实现营业收入357.08亿元，归母净利润受吴泾基地关停拖累阶段承压，但长期发展动能强劲。业务亮点：一是并表三爱富健全高端含氟化学品矩阵；二是重大工程加快推进，上海化工区合成气项目已投入运行等。预计公司2025 - 2027年营业收入分别为468.51、467.67、487.86亿元，归母净利润分别为6.51、11.17、12.31亿元，维持“买入”评级。
天风证券指出，华谊集团2025年上半年实现营业收入240亿元，归母净利润同比上行。业务亮点：一是轮胎制造、化工服务等收入同比增幅显著；二是上半年重大项目工程持续推进，多个基地项目有序建成。调整2025 - 2027年归母净利润预期为12.2/19.8/22.9亿元，维持“买入”评级。

图：华谊集团营收及增速

图：华谊集团净利润及增速

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