东方明珠的前世今生：2025年三季度营收50.96亿行业排第3，净利润5.34亿位列榜首

来源：新浪证券-红岸工作室

东方明珠新媒体股份有限公司成立于1990年6月16日，1993年3月16日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为上海市。它是国内全牌照新媒体龙头，拥有全产业链布局和线上线下资源互动协同优势。

东方明珠的主营业务包括影视剧制作与发行、媒资内容版权经营与分销、新媒体渠道与平台运营、广播电视信号传输、新媒体广告、游戏娱乐、电视购物及电子商务、文化旅游等。公司所属申万行业为传媒 - 电视广播Ⅱ - 电视广播Ⅲ，所属概念板块有上海国资、超高清、腾讯概念核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第3，净利润第1
2025年三季度，东方明珠实现营业收入50.96亿元，在行业15家公司中排名第3，行业第一名华数传媒营收64.07亿元，第二名江苏有线营收58.03亿元，行业平均数为21.93亿元，中位数为12.36亿元。主营业务构成中，智慧广电业务23.21亿元，占比68.75%；文化消费业务9.59亿元，占比28.41%；其他9131.75万元，占比2.70%；其他(补充)465.48万元，占比0.14%。当期净利润为5.34亿元，行业排名第1，第二名新媒股份净利润5.11亿元，行业平均数为277.75万元，中位数为171.67万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度东方明珠资产负债率为18.32%，低于去年同期的20.20%，且低于行业平均的41.83%。从盈利能力看，当期毛利率为29.62%，虽低于去年同期的32.54%，但高于行业平均的23.05%。

董事长宋炯明履历丰富
东方明珠控股股东为上海文化广播影视集团有限公司，实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。董事长宋炯明，1975年11月出生，1997年8月参加工作，中共党员，研究生学历，硕士学位，高级编辑。现任上海广播电视台党委副书记，上海广播电视台副台长，上海文化广播影视集团有限公司总裁，东方明珠新媒体股份有限公司党委书记、董事长，履历丰富。

A股股东户数较上期增加19.47%
截至2025年9月30日，东方明珠A股股东户数为15.82万，较上期增加19.47%；户均持有流通A股数量为2.12万，较上期减少16.30%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股4742.43万股，相比上期减少742.13万股；南方中证500ETF（510500）位居第四大流通股东，持股2934.69万股，相比上期减少56.85万股；中证上海国企ETF（510810）位居第六大流通股东，持股2042.75万股，相比上期减少281.46万股。

华鑫证券指出，东方明珠具有多方面亮点：一是全产业链布局，线上线下资源互动构建全渠道流量入口协同优势，截止2024年底，融合媒体平台服务全国IPTV用户超6100万户，OTT用户超1.1亿户，广电5G用户超235万户；二是拥有全牌照运营优势；三是主业稳健利于平滑经济周期波动带来的不确定性，智慧广电业务夯实收入基础盘，文化消费业务夯实毛利率基本盘；四是向内积极提速数字化，向外以投资为支点探索商业模式新边界，2025年与上海头部人工智能企业合作，开启数字人、多模型在电商领域应用，9月通过基金方式受让超聚变公司股权；五是作为国有文化传媒集团排头兵，AI时代有望开启增长新引擎。该机构预测公司2025 - 2027年营收78.13、79.70、82.17亿元，归母净利润分别为7.35、8.05、8.79亿元，EPS分别为0.22、0.24、0.26元，给予“买入”投资评级。

图：东方明珠营收及增速

图：东方明珠净利润及增速

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