华联控股的前世今生：2025年三季度营收行业56

来源：新浪证券-红岸工作室

华联控股成立于1989年9月11日，于1994年6月17日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为广东省深圳市。该公司是一家专注于房地产领域的企业，在房地产出租和酒店经营方面具有一定优势。

公司主营业务为房地产开发及自有物业租赁管理业务，所属申万行业为房地产 - 房地产开发 - 住宅开发，所属概念板块包括房屋租赁、小盘、基金重仓核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业56，净利润行业28
2025年三季度，华联控股营业收入为3.24亿元，行业排名56/69，行业第一名保利发展营收1737.22亿元，第二名万科A营收1613.88亿元，行业平均数为117.27亿元，中位数为19.38亿元。主营业务构成中，房地产出租1.46亿元占比68.32%，酒店收入6756.11万元占比31.64%，其他业务收入8.72万元占比0.04%。当期净利润为4765.98万元，行业排名28/69，行业第一名保利发展净利润65.15亿元，第二名*ST中地净利润45.86亿元，行业平均数为 - 7.07亿元，中位数为 - 936.87万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度华联控股资产负债率为22.09%，去年同期为22.64%，低于行业平均60.51%，显示出公司较强的偿债能力。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为50.81%，去年同期为43.29%，高于行业平均19.19%，表明公司盈利能力较强。

董事长龚泽民薪酬12万元，同比增加2万元
公司控股股东为华联发展集团有限公司，实际控制人是龚泽民。董事长龚泽民，1989年4月出生，纽约大学硕士学历，身兼多职。其薪酬从2023年的10万增加到2024年的12万，增加了2万元。总经理张勇华，1964年6月出生，硕士学历，高级工程师，全国一级注册建筑师，薪酬从2023年的10万增加到2024年的140.17万，增加了130.17万元。

A股股东户数较上期减少0.81%
截至2025年9月30日，华联控股A股股东户数为3.84万，较上期减少0.81%；户均持有流通A股数量为3.65万，较上期增加0.81%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股1721.29万股，相比上期增加444.34万股；南方中证房地产ETF发起联接A（004642）位居第三大流通股东，持股1241.86万股，相比上期减少274.33万股。

华泰证券指出，公司25中报显示营收2.14亿元，同比 - 1.92%；归母净利润0.02亿元，同比 - 93.84%。公司存在以下业务亮点：1. 25H1经营性业务发挥重要作用，房地产出租业务收入1.46亿元，同比 + 5%，酒店收入0.68亿元，同比 + 1%，合计占总收入比例99.6%。2. 核心项目“御品峦山”计划今年内开盘预售，“华联南山A区”项目或受益于城市更新政策推进。3. 围绕战略新兴产业布局，投资的深圳聚能拥有8项专利，珠海聚能年产5000吨吸附剂生产线产品质量稳定。4. 完成回购计划并注销部分24年回购股份，剩余股份用于股权激励或员工持股计划。华泰证券维持“增持”评级，维持公司25/26/27年归母净利润0.8/0.9/1.9亿元的预测，目标价4.53元。风险提示为存量项目去化波动和转型风险，城市更新项目存在不确定性。

图：华联控股营收及增速

图：华联控股净利润及增速

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