新天绿能的前世今生：曹欣掌舵下天然气与风电双轮驱动，天然气营收占比近七成，积极布局调峰资产

来源：新浪证券-红岸工作室

新天绿色能源股份有限公司成立于2010年2月9日，于2020年6月29日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于河北省石家庄市。公司是国内领先的清洁能源供应商，核心业务涵盖天然气销售和风力发电，具备全产业链优势。

新天绿能主要从事天然气销售和风力发电业务，经营天然气、风电及太阳能、其他三个分部。天然气分部负责销售天然气及用具，提供管道建造和接驳服务；风电及太阳能分部开发、运营风电场和太阳能电站并售电；其他分部从事房屋和设备租赁。公司所属申万行业为公用事业 - 电力 - 风力发电，涉及清洁能源、绿色电力等概念板块。

经营业绩：营收行业第四，净利润第四
2025年三季度，新天绿能实现营业收入144.45亿元，行业排名第4/14，高于行业平均数77.21亿元和中位数26.7亿元，行业第一名华电新能为294.79亿元，第二名龙源电力为222.21亿元。主营业务构成中，天然气销售收入73.55亿元占比67.46%，风力、光伏发电收入33.67亿元占比30.88%。当期净利润为17.5亿元，行业排名第4/14，行业平均数为17.75亿元，中位数为5.27亿元，行业第一名华电新能为83.7亿元，第二名龙源电力为51.79亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度新天绿能资产负债率为65.70%，较去年同期的67.57%有所下降，但仍高于行业平均的60.48%。从盈利能力看，2025年三季度公司毛利率为20.64%，较去年同期的19.91%有所上升，但低于行业平均的42.94%。

董事长曹欣薪酬情况暂无数据，72年7月出生，06年6月上任
公司控股股东为河北建设投资集团有限责任公司，实际控制人为河北省人民政府国有资产监督管理委员会。董事长曹欣，1971年7月出生，博士，正高级经济师，2006年6月加入公司，现任公司非执行董事兼董事长，还在多家公司任职。总裁谭建鑫，1979年6月出生，2006年10月加入公司，2024年薪酬116.27万，较2023年的118.19万减少1.92万。

A股股东户数较上期增加1.74%
截至2025年9月30日，新天绿能A股股东户数为3.81万，较上期增加1.74%；户均持有流通A股数量为6.16万，较上期减少1.71%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股665.46万股，相比上期增加105.16万股；南方中证500ETF（510500）位居第五，持股448.62万股，相比上期减少10.89万股；华夏中证500指数增强A（007994）位居第九，持股254.30万股，相比上期减少276.59万股；交银趋势混合A（519702）、富国中证500指数增强(LOF)A/B（161017）退出十大流通股东之列。

国盛证券指出，公司2025 - 2027年预计实现营业收入239.77/272.68/300.24亿元，归母净利润实现23.30/26.98/30.84亿元，对应2025 - 2027年EPS分别为0.55/0.64/0.73，对应PE分别为14.4/12.4/10.8倍，维持“买入”评级。业务亮点如下：1. 来风改善带动风电业绩提升，2025年上半年控股风电场发电量同比+8.34%，平均利用小时数高于全国平均。2. 风电项目储备充足，上半年新增风电控股装机容量287.45兆瓦，在建项目容量总计1401.95兆瓦。3. 费用压降改善明显，2025年上半年销售、管理与财务费用同比下降。4. 股东回报意愿较高，预计延续高分红。

中金公司指出，基本维持2025年盈利预测不变，下调2026年净利润12.9%至24.98亿元，A股维持跑赢行业评级和目标价9元，H股维持跑赢行业评级，上调H股目标价25%至5港元。业务亮点如下：1. 强化调峰能力建设，通过布局燃气电厂/抽水蓄能等调峰资产及老旧风电场改造等维持新能源发电业务回报率稳定。2. 2H25天然气业务盈利或迎来改善，若采暖季气温回归合理水平，盈利有望同比改善。3. 公司正逐步出售或转让现有控股光伏业务，截至2025年7月部分光伏项目已完成剥离。

图：新天绿能营收及增速

图：新天绿能净利润及增速

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