绿盟科技的前世今生：2025年Q3营收12.8亿行业排13，净利润-1.96亿行业排27

来源：新浪证券-红岸工作室

绿盟科技成立于2000年4月25日，于2014年1月29日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于北京市。它是国内领先的企业级网络安全解决方案供应商，拥有全系列信息安全产品和专业服务能力。

绿盟科技主要从事信息安全产品的研发、生产、销售及为客户提供专业安全服务，所属申万行业为计算机 - 软件开发 - 横向通用软件，涉及小盘、数字水印、操作系统核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业13，净利润27
2025年三季度，绿盟科技实现营业收入12.8亿元，在行业35家公司中排名第13。行业第一名科大讯飞营收169.89亿元，第二名三六零60.68亿元，行业平均数为18.38亿元，中位数为8.71亿元。主营业务构成中，安全产品3.97亿元占比49.64%，安全服务3.41亿元占比42.65%，第三方产品和服务5922.77万元占比7.40%，房屋租赁收入221.17万元占比0.28%，其他31.06万元占比0.04%。当期净利润为 -1.96亿元，行业排名27/35，行业第一名金山办公11.64亿元，第二名泛微网络1亿元，行业平均数为 -9814.69万元，中位数为 -5790.17万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度绿盟科技资产负债率为43.98%，高于去年同期的42.71%，也高于行业平均的29.42%。从盈利能力看，当期毛利率为60.37%，高于去年同期的59.50%，但低于行业平均的63.59%。

董事长胡忠华薪酬212.57万元，同比减少3.43万元
董事长兼总裁胡忠华，男，1973年生，中国国籍，江西高安人，无境外永久居留权。1996年毕业于清华大学，获工学学士学位。曾任华为企业BG中国区副总裁等职，2019年加入绿盟科技，现任公司党委书记、董事、总裁。其薪酬从2023年的216万降至2024年的212.57万，减少了3.43万元。

A股股东户数较上期减少5.99%
截至2025年9月30日，绿盟科技A股股东户数为3.95万，较上期减少5.99%；户均持有流通A股数量为2.02万，较上期增加6.37%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股1120.16万股，相比上期减少512.02万股；万家创业板2年定期开放混合A（161914）位居第九大流通股东，持股800.01万股，相比上期增加100.01万股。

华泰证券指出，绿盟科技2025年半年报显示，营收8.01亿元同比增长0.03%，归母净利润 -1.71亿元亏损同比收窄32.65%。业务亮点如下：1. 聚焦价值客户和主力产品，加强AI安全等新产品创新，百万级以上大型项目数量和金额增加。2. 国际业务进入收获期，上半年收入同比增长77.96%。3. 2025H1费用率下降，现金流显著改善，收入质量提升。4. 能源及企业客户、国际业务带动收入增长与业务转型。5. AI安全产品加强创新，积极布局信创安全。预计公司2025 - 2027年收入为27.08/31.15/35.90亿元，净利润为1.15/1.88/2.50亿元，维持“增持”评级。
浙商证券指出，绿盟科技2024年全年营收23.58亿元同比增长40.29%，归母净利润 -3.65亿元亏损大幅缩窄。业务亮点如下：1. 通过聚焦战略优化经营结构，实现逆势增长，2024年经营活动现金流净额转正。2. 推出2024年限制性股票激励计划，彰显管理层对中长期业绩改善的信心。3. 降本增效与精准投入双轮驱动，净亏损收窄，凸显经营韧性。4. 2024年在AI + 安全领域实现关键突破，未来将发力全栈技术革新与生态共建。预测公司2025 - 2027年营业收入分别为25.36、27.43、29.81亿元，归母净利润分别为0.01、0.85、1.51亿元，维持“买入”评级。

图：绿盟科技营收及增速

图：绿盟科技净利润及增速

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