天和防务的前世今生：营收行业42/64远低于均值，净利润行业55/64亏损严重

来源：新浪证券-红岸工作室

天和防务成立于2004年5月8日，于2014年9月10日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为陕西省西安市。它是国内领先的以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的军工企业，技术实力突出。

天和防务主营业务是以连续波雷达技术和光电探测技术为核心的侦察、指挥、控制系统的研发、生产、销售及技术贸易，所属申万行业为国防军工 - 军工电子Ⅱ - 军工电子Ⅲ，涉及小盘、军民融合、海洋经济核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业42/64，净利润行业55/64
2025年三季度，天和防务营业收入2.67亿元，行业排名42/64，远低于行业第一名中航成飞的482.86亿元和第二名中航光电的158.38亿元，也低于行业平均数18.98亿元和中位数5.75亿元。主营业务构成中，电子材料与元器件制造业1.55亿元占比88.06%。当期净利润为 -9399.97万元，行业排名55/64，与第一名中航成飞的21.75亿元和第二名中航光电的18.84亿元差距巨大，远低于行业平均数9450.76万元和中位数374.32万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度天和防务资产负债率为46.01%，高于去年同期的38.25%，也高于行业平均的32.84%，这表明公司偿债压力有所增加且高于行业平均水平。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为26.69%，低于去年同期的28.69%，且低于行业平均的34.84%，盈利能力有待提升。

董事长贺增林薪酬35.6万元，同比增加0.18万元
天和防务控股股东和实际控制人均为贺增林。董事长贺增林，1971年出生，EMBA，中国国籍，无境外永久居留权。他履历丰富，1994 - 1999年任西安信风机电董事长兼总经理，2001年创立西安天伟电子，2004年创立西安天和投资控股集团，2010年至今任天和防务董事长兼总经理，还兼任多个社会职务。其薪酬从2023年的35.42万增加到2024年的35.6万，增加了0.18万元。

A股股东户数较上期减少0.62%
截至2025年9月30日，天和防务A股股东户数为5.74万，较上期减少0.62%，户均持有流通A股数量为7047.89，较上期增加0.41%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股345.66万股，相比上期增加219.29万股；通用航空ETF（159378）位居第八大流通股东，持股123.25万股，相比上期增加17.99万股。

图：天和防务营收及增速

图：天和防务净利润及增速

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