国力电子的前世今生：2025年三季度营收9.37亿元排行业23，净利润5638.93万元排19

来源：新浪证券-红岸工作室

国力电子成立于2000年10月12日，于2021年9月10日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均为江苏省。该公司是国内电子真空行业领军企业，专注电子真空器件研发，技术达行业先进水平，产品广泛用于多领域。

国力电子主营业务为电子真空器件的研发、生产与销售，所属申万行业为电子 - 其他电子Ⅱ - 其他电子Ⅲ，涉及大飞机、半导体设备、海上风电核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业23，净利润19
2025年三季度，国力电子营业收入为9.37亿元，在行业33家公司中排名第23。行业第一名中电港营收505.98亿元，第二名香农芯创264亿元，行业平均数为48.46亿元，中位数为20.58亿元。主营业务构成中，直流接触器营收3.42亿元，占比60.00%；真空继电器1.02亿元，占比17.87%等。当期净利润为5638.93万元，行业排名19，行业第一名沃尔核材8.83亿元，第二名深圳华强4.26亿元，行业平均数为1.39亿元，中位数为8219.57万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度国力电子资产负债率为54.98%，高于行业平均的44.96%，且高于去年同期的47.37%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为26.74%，高于行业平均的21.49%，不过较去年同期的27.88%有所下降。

董事长尹剑平薪酬49.26万元，同比减少19.94万元
国力电子控股股东和实际控制人为尹剑平。董事长尹剑平，中国国籍，中专学历，毕业于南昌无线电工业学校无线电技术专业，有丰富行业履历，2016年8月至今任国力股份董事长，2024年薪酬49.26万，较2023年的69.2万减少19.94万。总经理黄浩，中国国籍，本科学历，高级工程师，2016年8月至今任国力股份董事、总经理，2024年薪酬46.25万，较2023年的72.99万减少26.74万。

A股股东户数较上期增加6.23%
截至2025年9月30日，国力电子A股股东户数为5709，较上期增加6.23%；户均持有流通A股数量为1.67万，较上期减少5.87%。十大流通股东中，兴全多维价值混合A（007449）位居第三大流通股东，持股286.68万股，持股数量较上期不变，兴全合丰三年持有混合（009556）退出十大流通股东之列。

长城证券指出，2025年上半年，国力电子业绩大幅提升，营收5.69亿元，同比增长70.49%，归母净利润3573.36万元，同比增长142.68%。业务亮点如下：一是新能源汽车景气度高升带动业绩，产品订单显著提升，核心产品收入快速增长；二是加大研发投入，2025年上半年研发费用4485.98万元，占营收比7.88%，同比增长18.13%，多项关键技术取得阶段性突破。该机构预测公司2025 - 2027年归母净利润为1.16/2.04/3.05亿元，维持“买入”评级。
东兴证券指出，国力股份近年来收入较快增长，2019 - 2024年营收从3.32亿元增长至7.92亿元，2025年上半年达5.69亿元，同比增长70.49%。业务亮点如下：一是在新能源汽车及充电设施领域，研制新能源控制盒产品，实现降本、小型化、轻量化先发优势；二是速调管技术达到国际领先水平，是国内唯一有能力研发、生产和制造P波段大功率速调管的厂家；三是受益于半导体设备市场和新能源汽车市场发展。该机构预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.43亿、2.16亿和3.14亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。

图：国力电子营收及增速

图：国力电子净利润及增速

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