北京
来源：普兰金服
一、行情回顾
资金市场：
2025年10月30日，为保持银行体系流动性充裕，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3426亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有2125亿元逆回购到期，当日实现净投放1301亿元。今日隔夜、7天、14天shibor利率分别较前一交易日下行9.70BP、2.80BP、2.20BP至1.3170%、1.4840%、1.5370%。
来源：银行间同业拆借中心 整理：普兰数据
转贴市场：
早盘卖方出票活跃，主要大行高价进场收票，供需情绪高位票价震荡上行。随后标杆大行降价配置足月，卖盘出票情绪有所收敛，票价快速回落。午后，部分大行接连降价抢票，带动市场情绪继续走低，买方需求回暖下，票价继续下降走势。截止收盘，各期限国股票价：11月0.01%，12月0.10%，1月0.01-0.02%，2月0.20-0.21%，3月0.15%，4月0.43-0.44%。
图表3 半年国股转贴利率日内实时行情
数据来源：普兰金服
图表4 转贴市场日内供需情绪指数
数据来源：普兰金服
直贴市场：
供给方面，月末企业融资贴现需求稳步释放，卖盘票源供给维持高位。需求方面，早盘受涨价行情影响，直贴行报价有所上调，但随着买盘需求增多叠加转贴市场票价快速下行，市场情绪随之走低，票据利率由涨转跌。
图表5 普兰村直贴利率情况
数据来源：普兰金服
图表6 福费廷报价
图表7 商票优势利率
数据来源：普兰金服
二、行情展望
后续展望:
央行持续加码逆回购，资金面平稳跨月无忧。展望明日，本月最后一个交易日，大行和中小行或继续进场释放剩余规模缺口，当前来看，买方需求仍在，卖盘出票需求相对不足下，票价行情或将延续。
直贴利率预判：
下一交易日国股6M直贴利率-2BP至0.60%；
转贴利率预判：
下一交易日国股6M转贴利率-2BP至0.42%；
上一个交易日，10%的伙伴们猜对了。下一个交易日，您怎么看呢？
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