“山西北交所第一股”净利降超九成，2亿收购海图科技能否破局？

作者：三晋财经汇

近日，山西“北交所第一股”科达自控（831832.BJ）发布2025年第三季度报告。数据显示公司前三季度营利“双降”，短期面临显著压力。

与此同时，其在核心业务拓展、对外战略收购及技术研发合作等领域动作频频，为长期发展埋下伏笔。

10月29日，科达自控报收24.3元/股，涨6.44%，总市值25.6亿元。

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营收利润双降，单季由盈转亏

报告显示，科达自控前三季度实现营收2.04亿元，同比下降18.91%；归母净利润223.08万元，同比下降90.77%；扣非净利润仅24.67万元，同比下降98.45%。

来源：科达自控三季报

单季度维度下，公司业绩压力进一步凸显。第三季度科达自控实现营收5547.45万元，同比下降42.25%；归母净利润-234.75万元，同比下降124.36%，较二季度由盈转亏。

对于业绩下降原因，科达自控解释称，系煤炭形势影响，虽然新能源充电板块收入增加，但整体营业收入减少约4769万元。

同时，本期其他收益也减少了约813万元，进一步拉低了利润水平。

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山西“北交所第一股”

资料显示，科达自控成立于2000年10月，于2021年11月在北交所上市，是北交所第一批上市公司、山西省北交所第一家上市公司，被誉为“北交所智慧矿山第一股”。

公司总部位于山西太原，主营业务是应用工业互联网技术体系，主要服务于智慧矿山、“物联网+” 和智慧市政三大领域。

其中，智慧矿山为公司核心业务板块，主打矿山数据监测与自动控制系统。在“物联网+”领域，核心产品为立体式新能源充换电管理系统，已成为新的业绩增长点。

近年来，科达自控业绩呈现“增收不增利”态势。

Wind数据显示，2022年至2024年，科达自控实现营收逐年增长，分别为3.47亿元、4.26亿元、4.34亿元；

但归母净利润持续下滑，分别为5563.1万元、5514.6万元、3451.16万元。

进入2025年，业绩波动加剧。一季度出现亏损，二季度短暂回暖实现扭亏，但三季度再次陷入亏损。

此外，科达自控的负债规模持续攀升。Wind数据显示，截至三季度末，公司负债总额达9.23亿元，资产负债率升至56.6%，为近三年最高水平。

尽管短期业绩承压，科达自控在今年上半年还宣布了一项重大战略布局。

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2亿收购新三板企业

创北交所纪录

6月27日，科达自控公告，拟以2.091亿元现金收购新三板创新层企业海图科技51%的股份。交易完成后，科达自控将成为海图科技的控股股东。

这一交易创下北交所2021年成立以来最大规模现金收购纪录，也是首家北交所上市公司直接收购新三板企业。

海图科技成立于2013年，一家以人工智能和机器视觉技术为核心的企业，业务覆盖智慧矿山、军工、智慧工厂、石油化工等多个领域。系国家级专精特新“小巨人”企业。

从业绩来看，海图科技2024年实现净利润4164.86万元，规模已超过科达自控同期净利润。

然而值得关注的是，截至一季度末，科达自控货币资金仅1002万元；截至二季度末，货币资金也仅为3366万元。两个亿的收购价将带来显著偿债压力。

为缓解资金压力，科达自控采取了一系列措施：

9月12日，科达自控公告拟申请并购贷款，总额1.2亿元，用于支付上述并购对价款，由全资子公司山西科达新能源科技有限公司提供连带责任保证担保。

10月27日，再次公告，拟向华夏银行太原分行申请综合授信额度的5000万元整，用于业务发展和正常经营。

科达自控表示针对收购已规划对应措施，不会导致公司营运资金不足、经营周转困难等情况。

此外，今年第三季度，科达自控还与宇树科技、山西焦煤等机构签署了《矿用多足特种机器人联合研究室共建协议》及《联合开发矿山具身智能框架协议》，计划共建“矿用多足特种机器人联合研究室”，推动相关技术在矿山领域的应用。

当前，受煤炭行业形势及收购事项影响，科达自控短期经营压力显著。未来，海图科技能否切实为其贡献利润，公司业绩能否得到改善？三晋财经汇将持续跟踪观察。