均胜电子赴港IPO：全球汽车零部件巨头的第二增长曲线

全球汽车零部件供应商第37位的均胜电子，正冲刺港交所，开启"A+H"双平台融资时代。

又一家中国汽车零部件巨头即将登陆港股。均胜电子（600699.SH）已于2025年10月28日在香港联交所网站刊登并派发H股招股说明书，公司H股香港公开发售于2025年10月28日开始，预计于2025年11月3日结束，发行价格最高不超过23.60港元。

本次全球发售H股基础发行股数为1.55亿股，其中香港公开发售占10%，国际发售占90%。在发售量调整权及超额配售权悉数行使的情况下，公司本次全球发售H股的最大发行股数可达2.05亿股。

作为中国汽车电子与安全系统的领军企业，均胜电子此次赴港上市，旨在打造国际化资本平台，为智能汽车研发与全球化布局注入新动力。

PART.01

财务基本面：稳健增长背后的盈利提升

均胜电子2025年上半年业绩展现了其稳健的经营能力。半年报显示，公司上半年实现营业收入303.47亿元，同比增长12.07%。

归属于上市公司股东的净利润达7.08亿元，同比增长11.13%，这一净利润规模在汽车电子电气系统行业上市公司中排名第二。

更值得关注的是，公司盈利能力持续增强，整体毛利率同比提升约2.6个百分点至约18.2%。这一提升主要得益于前期重点推进的各项降本增效措施成效逐渐显现，尤其是在全球原材料降本和运营效率提升方面效果显著。

从营收规模看，均胜电子在2025年上半年全球汽车供应商营收TOP100榜单中位列第37位，营收达297.7亿元，彰显了其在全球汽车产业链中的重要地位。

PART.02

业务架构：双轮驱动与智能化转型

均胜电子的业务主要由汽车安全和汽车电子两大板块构成，形成了稳固的"双轮驱动"模式。

2025年上半年，汽车安全业务实现营收约189.78亿元，同比增长1.13%，毛利率提升约2个百分点至约15.9%。

汽车电子业务表现更为亮眼，实现营收约83.56亿元，同比增长2.78%，毛利率同比提升约2.2个百分点至约21.5%，显示出较高的盈利水平。

公司在智能化领域的布局尤为积极。2025年上半年，均胜电子研发投入合计约24.88亿元，持续加码智能座舱、智能驾驶、智能网联等核心领域。

在智能驾驶领域，公司扩大与头部智能驾驶算法公司Momenta的业务合作，首次联合突破某知名自主品牌的高阶智能辅助驾驶域控项目定点，订单金额超10亿元，项目将在2026年量产。

PART.03

战略布局：全球化与本土化并进

均胜电子长期坚持全球化战略，海外业务已成为公司重要组成部分。2025年上半年，公司海外地区主营业务毛利率同比提升约3.0个百分点至约17.8%，改善幅度明显。

公司海外盈利能力提升得益于有效的成本管控措施，包括在海外地区引入中国供应商、优化供应商采购价格，以及将产能从高成本国家向低成本国家调整迁移。

在菲律宾启动扩建的气囊布及布袋工厂，正是公司充分利用东南亚地区成本与规模优势的典型案例。

与此同时，均胜电子敏锐把握中国汽车产业崛起机遇，积极拓展国内客户。2025年上半年，公司新获定点项目的全生命周期金额约312亿元，其中新能源汽车相关的新订单金额超206亿元，占比超过66%。

头部自主品牌及造车新势力正成为公司订单增长的核心驱动力。

PART.04

成长新动能：进军机器人赛道

除了巩固汽车领域优势，均胜电子正积极拓展人形机器人这一全新疆域，打造第二增长曲线。

2025年初，公司宣布战略延伸至机器人产业链上下游，以"汽车+机器人Tier1"的全新定位，全面布局人形机器人领域。

今年4月，均胜电子正式成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司，积极推进相关产品的研发和商业化落地。

公司旨在为国内外客户提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案。

目前，均胜电子机器人核心产品的主要客户包括海外机器人头部企业、国内机器人头部公司智元机器人、银河通用等。上半年，公司已与智元机器人签署战略合作协议，围绕机器人"大小脑"及关键零部件开展深度合作。

PART.05

行业地位与竞争优势

在竞争激烈的汽车零部件行业，均胜电子凭借多方面优势稳固了其市场地位。

从行业排名来看，公司营收规模在汽车电子电气系统行业中位居第一，显示出其领先的市场地位。

公司的研发实力是其核心竞争优势之一。均胜电子在全球拥有25个研发中心，持续推动技术创新和产品升级。

在智能座舱领域，公司基于"中央计算+区域控制"架构趋势，陆续推出包含中央计算单元、舱驾融合方案在内的域融合控制器等创新升级产品。

在2025年4月上海车展期间，均胜电子全球首发的沉浸式智能座舱JoySpace+，汇聚了全域飞控旋钮、巨幅光场屏、水晶自定义控制键等全新技术与产品，展现了其技术实力。

PART.06

港股上市的战略意义

均胜电子此次赴港上市，对公司未来发展具有多重战略意义。

港股上市将为公司提供国际化的资本平台，助力全球业务拓展。招股书显示，公司预计于2025年11月5日前公布发行价格，并有望在11月上旬正式登陆港交所。

"A+H"双融资平台将增强公司的融资能力，为高强度研发投入和业务拓展提供资金支持。在汽车产业加速向智能化、电动化转型的背景下，持续的资金投入对企业竞争力至关重要。

港股上市还将提升公司在国际市场的品牌知名度，有利于吸引国际人才，深化与全球客户的合作。

均胜电子从一家本土汽车零部件企业成长为全球性企业，其发展路径是观察中国汽车产业发展的一个样本。

港股上市将是其发展的新起点，在汽车产业百年未有之大变局下，能否借力资本市场在机器人等新领域复制成功，将是其实现长期价值的关键。

风险提示：以上资料来源于公开信息，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。