华锋股份（002806）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华锋股份（002806）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.62亿元，同比上升18.75%，归母净利润-992.68万元，同比下降288.93%。按单季度数据看，第三季度营业总收入2.76亿元，同比上升5.97%，第三季度归母净利润-253.04万元，同比下降186.72%。本报告期华锋股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达445.22%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率13.52%，同比减31.01%，净利率-1.31%，同比减314.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计8360.82万元，三费占营收比9.7%，同比减24.98%，每股净资产5.42元，同比增23.32%，每股经营性现金流-0.1元，同比减162.12%，每股收益-0.05元，同比减282.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.81%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.86%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-20.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为29.64%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.74%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达236.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达445.22%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请李总，五年前，理工华创林程总经理采访时说，冬奥会项目成功后，佛山当年引进理工华创，希望华锋做大做强且整合氢能产业，现在广东在氢能投入相当大，这么多年来，理工华创到底取得的什么进展，可否谈谈？
答：投资者您好，公司项目进展情况敬请关注公司定期报告和临时公告，感谢您的关注！

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。