九联科技（688609）2025年三季报简析：净利润同比下降13.99%

据证券之星公开数据整理，近期九联科技（688609）发布2025年三季报。根据财报显示，九联科技净利润同比下降13.99%。截至本报告期末，公司营业总收入17.61亿元，同比下降6.28%，归母净利润-1.2亿元，同比下降13.99%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.59亿元，同比上升21.65%，第三季度归母净利润328.56万元，同比上升106.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.56%，同比减7.44%，净利率-7.2%，同比减19.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.05亿元，三费占营收比11.65%，同比增17.12%，每股净资产1.78元，同比减4.67%，每股经营性现金流0.56元，同比增117.3%，每股收益-0.24元，同比减13.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.49%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-8.15%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为14.25%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.05%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.95%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：在上海证券交易所、上证路演中心的支持下，公司于 2025年 9月 30日上午 00-00通过上证路演中心网络互动，召开了公司 2025年半年度业绩说明会，就投资者关注的在信息披露允许的范围内进行了回答。具体交流情况如下：
答：在上海证券交易所、上证路演中心的支持下，公司于 2025年 9月 30日上午 1100-1200通过上证路演中心网络互动，召开了公司 2025年半年度业绩说明会，就投资者关注的问题在信息披露允许的范围内进行了。具体交流情况如下

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