西部证券前三季度归母净利12.43亿，投资“赚钱”，正加码权益类自营投资

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蓝鲸新闻10月29日讯日前，西部证券（002673.SZ）披露2025年第三季度报告。前三季度实现营收43.35亿元，同比微增2.17%。归属于上市公司股东的净利润为12.43亿元，同比增长70.63%。截至报告期末，公司总资产达1105.83亿元，较上年末增长15.23%，净资产为296.81亿元，同比增长3.02%。

报告期内，西部证券业绩增长主要得益于手续费及佣金净收入和投资收益的大幅提升。其中，手续费及佣金净收入达16.98亿元，同比增长50.62%，主要由经纪业务与投行业务驱动。经纪业务手续费净收入为9.8亿元，同比增长78.39%，受益于证券市场交投活跃度提升；投资银行业务手续费净收入为2.83亿元，同比增长75.30%，主因证券承销业务收入增加。此外，投资收益同比增长41.15%至21.06亿元，主要来自衍生金融工具、交易性金融负债及其他权益工具投资收益的增长。

西部证券近期多项战略举措值得关注。最引人注目的是其对国融证券控股权的收购完成。2025年9月11日，西部证券已依法受让国融证券11.51亿股股份，占总股本的64.5961%，相关过户登记已完成并在国家企业信用信息公示系统公示。该交易亦体现在现金流量表中，报告期内"取得子公司及其他营业单位支付的现金净额"为3.82亿元，系支付国融证券控股权收购款所致。

与此同时，公司持续推进资本结构优化与股东回报机制建设。2025年8月，董事会审议通过半年度利润分配预案，拟以扣除回购专户股份数后的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.10元（含税），合计分配现金股利约4463.43万元。此举体现了公司在保持稳健发展的同时注重投资者回报的经营导向。

此前公司曾披露，截至2025年6月末累计新增借款185.55亿元，占上年末净资产比例达63.95%，超过50%。对此，公司解释称新增借款属正常经营需要，财务状况稳健，偿债能力未受影响。从风险控制指标看，母公司净资本为243.16亿元，较年初增长1.44%，各项风控指标均符合监管要求。但部分指标有所下滑，如流动性覆盖率由年初的293.16%下降至229.76%，资本杠杆率由30.31%降至27.29%。此外，自营权益类证券及衍生品占净资本比例由1.97%跃升至18.14%，反映公司加大了权益类自营投资力度，在提升收益潜力的同时也需关注市场波动带来的风险敞口变化。