华帝股份三季报：高端战略筑牢经营韧性，毛利率逆势提升至43.29%

本文来源：时代财经 作者：唐洛

面对厨电行业深度调整期，华帝股份展现出强大的经营韧性，实现毛利率同比逆势增长，高端化、智能化战略成效正在显现。

10月28日，华帝股份（002035.SZ）发布2025年第三季度财务报告。财报显示，公司前三季度实现营业总收入41.58亿元，同比下降9.13%，归属于上市公司股东的净利润3.56亿元，同比下降11.90%。

尽管营收与利润同比有所下滑，但公司三季度销售毛利率达到43.29%，较去年同期的40.50%提升近3个百分点，展现出在行业调整期卓越的经营韧性与战略定力。

毛利率逆势增长成亮点

2025年，厨电行业面临着前所未有的挑战。据中金公司发布的研究报告，三季度大厨电行业零售额同比下滑10%，行业景气度呈现环比走弱态势。在此背景下，作为国内厨电行业领军企业，华帝股份通过持续优化产品结构、强化渠道管控以及推进精益化运营，成功实现盈利能力的逆势提升，为市场注入一剂强心针。

财务指标方面，2025年1-9月，华帝股份实现营业总收入41.58亿元，归属于上市公司股东的净利润3.56亿元。其中第三季度单季实现营业收入13.58亿元，净利润8371.66万元。

从财务指标看，公司销售毛利率达到43.29%，相比去年同期的40.50%提升2.79%，延续了上半年毛利率提升的良好态势。这一数据在当前厨电行业竞争白热化的背景下显得尤为珍贵，反映出公司高端化战略的成效正在显现。

中金公司在研报中指出，三季度华帝毛销差达到16.6%，同比提升2.3个百分点，延续了今年以来的提升态势。同时，为应对部分地区补贴资金短缺的问题，公司实行了企业自行补贴，同时辅以提价和结构升级，有效拉动了毛销差的正向增长，这一指标反映了公司在平衡毛利率和销售费用方面的成效，显示出经营质量的实质改善。

资产状况方面，截至报告期末，公司总资产69.93亿元，归属于上市公司股东的所有者权益38.86亿元，资产结构保持稳健。现金流管理方面，经营活动产生的现金流量净额为3亿元，销售商品、提供劳务收到的现金达45.94亿元，显示公司主营业务造血能力依然健康。

值得注意的是，公司合同负债增长66.95%至3.61亿元，主要系大礼包活动预收款项增加所致，但也表明市场推广活动获得了消费者积极响应，为后续业绩增长积蓄动能。

创新驱动与战略升级

面对市场挑战，华帝股份持续优化产品结构，加大高端产品的推广力度。

公司董事长潘叶江在接受新华网采访时表示：“面对市场变化，华帝坚持‘高端化、智能化’战略方向不动摇，通过技术创新打造差异化竞争优势，为消费者提供更高价值的产品与服务。”这一战略定位在市场端得到了积极回应。据了解，华帝在产品创新方面持续发力，通过推新品、卖高端的策略提升产品竞争力。

在10月10日举办的2025中国国际厨卫家居博览会（KIB）上，华帝携“致净致隐”全隐套系亮相，带来“全隐零嵌烟机”、“QX05集成烹饪中心”、“B7Pro全嵌式洗碗机”、“FA50P蒸烤一体机”、“TC5i美肌浴热水器”等一系列产品，华帝将隐嵌设计与健康科技融入更多品类，形成覆盖烹饪、清洁、热水的全场景解决方案。

此次展会上，华帝也传递出清晰的战略方向——推动隐嵌技术的规范化发展；通过套系化设计与智能联动，构建“隐嵌、健康、智慧多能”的厨房生态；加速嵌入式产品从“品需品”向“必需品”的转变。

除此之外，华帝股份在产品创新和品牌建设方面的努力也获得了行业的广泛认可。近期，华帝在“2025中国洗碗机行业高峰论坛”一举揽获“影响力品牌”，旗下巨能洗洗碗机D3000Max尊享版更斩获“2025中国洗碗机行业以旧换新优选产品”，体现了行业与市场对华帝品牌价值的高度认可。

品牌价值的提升不仅有助于公司产品的市场推广，也为持续的高端化战略提供了有力支撑。

多元化布局成效显现

面对市场环境的变化，华帝股份积极推动渠道变革，构建了线上线下融合、多元化发展的渠道体系，为公司业绩的稳定提供了有力保障。

华帝股份在新零售渠道的布局可谓行业领先。根据中金公司研报数据，2022-2024年间，华帝新零售下沉渠道收入从6.08亿元增至12.51亿元，年复合增长率高达43%，2024年占营收比重已达20%。这一数据的背后，是华帝对新零售模式的深刻理解和精准布局。

今年，公司持续深耕下沉市场，以最新形象打造新零售门店，通过打造游学IP，借助平台分析系统，帮助门店精准锁定高潜客群，动态优化库存和促销策略。上半年，华帝在京东、天猫、苏宁、五星等平台渠道累计新建店1000余家，其中新建大店超过100家，覆盖率持续攀升。这些新零售门店不仅成为华帝产品销售的重要渠道，更成为品牌与消费者互动的重要窗口。

盈利能力方面，上半年新零售渠道毛利率达41.51%，实现了显著增长。这一数据表明，华帝的新零售模式不仅实现了规模的快速扩张，更实现了质量的有效提升，为公司可持续发展提供了新动能。

值得一提的是，华帝在营销领域的创新从未止步。公司积极探索AIGC技术在营销场景的应用，通过AI生成内容提升营销效率与创意水平。据了解，华帝于10月11日上线AI短剧《灶火纪：2079的文明回声》首集，获得市场不错的反响。

据悉，这部原创AIGC短剧共5集，并成为厨电行业第一部AI短剧。华帝巧妙地将国潮、AI应用技术和厨电产品融合于一场星际探险之旅，用年轻化的内容凸显了其时尚健康的品牌基因，也为行业拥抱AI开辟了新的切入点。

事实上，华帝在品牌营销内容上的年轻化创新，离不开其对年轻人群的洞察。近年来，华帝不断推进品牌年轻化战略，通过快闪、音乐盛典、短剧等方式，与年轻人“交朋友”，在他们中间持续发挥影响力。

10月25日，华帝在重庆举办了“华帝天生干净音乐盛典——2025华帝之夜重庆站”，旨在通过音乐活动连接用户、激活市场、传递品牌价值。华帝用音乐来轻松打破品牌与消费者之间的隔阂，让观众在享受旋律与舞动的同时，自然而然地与华帝产品搭建起情感桥梁，将“华帝之夜”打造成了一个有温度、有共鸣的长期活动IP。

公益方面，10月16日，华帝携手壹基金在贵阳慧灵社会工作服务中心落地“天生干净星星的孩子”公益活动，通过烹饪课、音乐会、公益市集等活动形式关爱中国孤独症儿童。这次公益行动延续了品牌在公益领域的探索。自2024年起，华帝携手壹基金发起“孤独症家庭守护计划”，资助“家长加油站”建设，并通过义卖、志愿活动等方式引导更多公众关注这一群体。

当前，随着国家“以旧换新”政策的深入推进，厨电行业有望迎来新的发展机遇。公司董事长潘叶江指出：“厨电行业正从功能性消费向品质消费升级，华帝将抓住这一趋势，持续推动产品结构优化与品牌升级。”这一战略定位与行业发展趋势高度契合。

展望未来，随着华帝股份凭借其在产品创新、渠道优化、营销创新和供应链提效等方面的综合优势，有望在行业复苏过程中抢占先机，实现从厨电产品提供商到厨房生活解决方案引领者的跨越式发展，不仅为消费者创造更大价值，也为中国厨电产业升级贡献“华帝”智慧。