酱油生意难做 佳隆股份业绩下滑

新品酱油开局不利，佳隆股份三季度营收、利润双降。10月27日，佳隆股份发布2025年三季报，公司在三季度实现营收5682.21万元，同比下降15.23%；归母净利润为172.27万元，同比下降77.71%。

对于净利下滑，佳隆股份在财报中解释为，主要是本期新品酱油处于市场培育期——市场投入较多、销售暂未达预期、产能未完全释放致成本居高，叠加其他产品销售有所下降，共同影响所致。

财报显示，公司销售费用同比增长20.85%，存货同比大幅增长127.79%；在建工程从无到有，新增734.65万元，主要用于建设新的酱油生产基地。

佳隆股份入局酱油领域本是希望获得新增长曲线。今年3月，佳隆股份高调宣布使用自有资金1000万元投资设立全资子公司广东佳隆（开平）食品有限公司，主要业务为酱油业务。8月，佳隆股份的两款酱油产品已面向市场进行销售。同时，公司还表示将集中公司一切的人力、物力、财力投入到酱油市场的开发推广。

如佳隆股份所说，酱油产品的市场推广正在进行。据一位安徽调味品批发商透露，从9月开始，进购佳隆鸡精产品时，每箱鸡粉会附加赠送一瓶佳隆一品鲜酱油。

不过，或许是时间尚短，佳隆股份两款酱油目前在市场显得有些“低调”。北京商报记者查询发现，截至目前，公司官网尚无任何关于相关酱油产品的介绍。佳隆股份在投资者互动平台表示，相关产品在抖音、拼多多上进行销售。但在抖音和拼多多两个平台的佳隆官方旗舰店中，两款酱油产品均暂未上架，客服也回复暂时没有该款产品。

除了新品酱油销售暂未达预期，佳隆股份的核心业务也面临销售下滑的情况。根据2025年上半年财报，营收占比超六成的鸡粉和鸡精业务上半年销量分别同比减少19.58%、13.72%，营收分别同比下滑10.49%、6.68%。

中国调味品协会大数据中心特聘研究员张戟认为，当前鸡精和鸡粉市场格局已基本固化，雀巢旗下的“太太乐”和联合利华旗下的“家乐”是市场头部品牌，佳隆股份在该领域的市场份额已处于较低水平，作为腰部以下品牌很难获得更大的发展空间。同时在酱油行业“一超多强”的格局下，佳隆股份当前的品牌影响力、产品独特性、渠道竞争力都相对薄弱。

就营收下滑原因、新品酱油推广具体情况等相关问题，北京商报记者向佳隆股份发去采访函，但截至发稿未收到回复。

北京商报记者 郭秀娟 王悦彤