兴业科技的前世今生：吴华春掌舵三十年，鞋包带用皮革营收占比63.62%，海外扩张新布局

来源：新浪证券-红岸工作室

兴业科技成立于1992年12月14日，于2012年5月7日在深圳证券交易所上市，注册地址和办公地址均为福建省晋江市。它是国内中高档牛头层鞋面革的领先企业，具备全产业链优势，产品定位中高端，为众多海外品牌供货。

兴业科技从事中高档牛头层鞋面革的开发、生产与销售，所属申万行业为纺织服饰 - 纺织制造 - 辅料，涉及理想汽车概念、汽车零部件、电子皮肤核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润第三
2025年三季度，兴业科技营业收入20.14亿元，行业排名3/4。行业第一名伟星股份营收36.33亿元，第二名浔兴股份20.38亿元，行业平均数为19.88亿元，中位数为20.26亿元。主营业务构成中，鞋包带用皮革8.52亿元占比63.62%，汽车内饰用皮革3.81亿元占比28.47%，二层皮胶原产品原料4949.48万元占比3.70%，其他用皮革4127.39万元占比3.08%，其他(补充)1518.07万元占比1.13%。当期净利润8266.74万元，行业排名同样为3/4，行业第一名伟星股份净利润5.87亿元，第二名浔兴股份1.67亿元，行业平均数为2.11亿元，中位数为1.25亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度兴业科技资产负债率为42.96%，去年同期为39.92%，高于行业平均35.48%。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为18.72%，去年同期为21.27%，低于行业平均28.37%。

董事长吴华春薪酬140万元，同比减少4万元
兴业科技控股股东为福建省万兴股权投资合伙企业（有限合伙），实际控制人是吴华春。董事长吴华春1960年9月出生，先后毕业于北京大学经济学院、香港国际商学院（MBA），高级经济师职称。1992年12月起任公司董事长兼总经理，具有20多年制革经验，指导参与多项技术革新与研发，是多项专利的设计人、发明人，获多项荣誉称号，现任多个协会职务。其薪酬从2023年的144万降至2024年的140万。总裁孙辉永1970年2月出生，毕业于香港国际商学院（MBA）等，现任全国皮革工业标准化技术委员会副主任委员。1992年至今在公司工作，有三十年皮革经营管理经验，获多项奖项。其薪酬从2023年的145.05万降至2024年的141.32万。

A股股东户数较上期增加28.28%
截至2025年9月30日，兴业科技A股股东户数为1.66万，较上期增加28.28%；户均持有流通A股数量为1.76万，较上期减少22.04%。十大流通股东中，永赢先进制造智选混合发起A（018124）位居第四大流通股东，持股1443.34万股，为新进股东。

天风证券指出，公司2025年二季度营收7亿，同增7%，归母净利0.12亿，同减45%；上半年营收13亿同增6%，归母净利0.3亿，同减45%。业务亮点：一是鞋包带用皮革外销因海外需求稳定及新客户开拓保持快速增长，汽车内饰皮革受益于国内乘用车市场发展而销量增长；二是在印尼和越南布局海外工厂，利于海外市场拓展；三是规模优势凸显，多个生产基地能有效控制采购成本，形成规模效应。考虑内销疲软，小幅调整盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利1.4、1.8、2.0亿元，维持“增持”评级。

长城证券指出，公司与苏州能斯达签署《战略合作协议》，拟共同研发基于天然皮革、生物基础材料的柔性电子皮肤，开拓产品新应用领域。业务亮点：一是在鞋包带用皮革领域定位中高端，满足知名品牌需求；二是控股子公司宏兴汽车皮革已与多家汽车品牌合作，有望成为第二增长曲线；三是二层皮革及胶原蛋白业务稳步推进，有望成为第三增长极。预测公司2025 - 2027年EPS分别为0.41元、0.56元、0.73元，维持“买入”的投资评级。

图：兴业科技营收及增速

图：兴业科技净利润及增速

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