海南机场三季报：主业韧性凸显，封关机遇将塑造新成长极

2025年10月28日晚，海南机场（600515.SH）发布2025年第三季度报告。报告期内，公司营业收入为32.80亿元，净利润0.64亿元。

在海南自贸港封关运作进入倒计时的关键阶段，海南机场持续深耕机场运营主业，协同推进全岛封关运作准备工作，积极布局临空、低空经济赛道等重点领域工作，在稳固经营基本盘的同时，不断寻求新的成长极。

主业运营稳中向好，核心枢纽支撑凸显

2025年，海南机场紧密围绕回归主业战略，持续优化业务结构。在经营数据方面，截至2025年9月，公司旗下控股及管理输出的9家机场完成旅客吞吐量1,925.72万人次，运输航班起降12.35万架次，同比增长均超3.7%。

在国际航线拓展方面，截至目前，海南累计开通境外客运航线79条，覆盖21个国家、39座城市。初步形成辐射东南亚、东北亚、欧洲、澳新及“一带一路”沿线地区的航线布局。与2024年相比，境外客运航线数量增长30%，出入境旅客吞吐量增长31%，高于中国民航13个百分点。“免签+直航”赋能自贸港释放“磁吸效应”，吸引越来越多外国人来往海南。今年海南出入境人员突破200万人次，出入境外国人占比位居全国前列。

作为公司旗下的核心航空枢纽，三亚凤凰机场运营表现较为突出。截至9月，三亚凤凰机场实现飞机起降约10.24万架次、旅客吞吐量1690.83万人次，作为全球旅游热门目的地城市，今年以来呈现出入境旅游市场持续向好发展势头。

不仅运输量指标亮眼，硬件升级也取得进展——由控股股东海南机场集团投资建设的三亚凤凰机场三期改扩建项目、琼海博鳌机场三期扩建项目已在今年同步推进，力争今年底完工。三亚凤凰机场三期改扩建项目飞行区工程第二阶段已于近期顺利通过行业验收，为T3航站楼年底投运奠定坚实基础。将进一步提升岛内机场整体运行效率和综合保障能力。

封关准备全面推进，制度红利持续释放

在聚焦主业发展的同时，海南机场正加快推进各项配套工作，把握自贸港政策机遇。目前海南机场收购美兰空港交易进展顺利，正在有序推进境外直接投资（ODI）程序的备案申请等相关工作。交易完成后，海南机场将实现对海南岛内海口美兰、三亚凤凰、琼海博鳌三大国际机场的统一运营，岛内三大机场一体化运营格局将正式形成。这一战略性整合将提升全岛航空资源的协同效率，为封关后航空枢纽能级的跨越式发展提供支撑。

此前，财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，明确自11月1日起调整海南离岛旅客免税购物政策，通过扩大享惠面、增加商品供给，进一步优化消费者购物体验。作为海南离岛免税业务的重要参与者，公司已通过参股投资与自持物业租赁模式，间接参与运营5家离岛免税店，经营面积约8.1万平方米，占海南岛内12家免税店免税销售额的比例约16%。此次政策带来的客流与消费增量，将为免税业务营收增长与市场份额提升注入动力。

此外，海南机场也通过充分利用第七航权、保税航材、86国免签等自贸港政策优势，构筑面向全球的航空服务网络，为封关后迎接全球旅客和货物往来做好准备。

前瞻布局新兴领域，拓展长期发展空间

在稳步推进核心主业运营与全岛封关各项准备工作的同时，海南机场以前瞻性视野布局低空经济、临空产业等新兴赛道，持续培育企业长期发展新增长极。

公司依托控股股东资源，于2025年3月设立海南领航低空产业有限公司，定位为“低空新基建运营商+低空经济产业综合服务商”，统筹策划、开发和运营低空产业全链条。同年6月，公司控股股东正式接管运营海南通航飞行服务站，为全省低空飞行活动提供统一申报、高效审批的一站式服务支持，为低空经济的规模化发展夯实基础。

在临空产业方面，公司围绕飞机维修、航空物流、科技研发和高端制造等核心方向，积极构建临空经济生态。公司的临空产业布局已取得显著进展。旗舰项目"一站式飞机维修产业基地"树立了区域标杆，积极构建面向两洋的航空维修集群。另一重点项目——"大封关航空物流及加工产业示范基地"，凭借"园区直通跑道"的创新设计，将通关全流程时效压缩至一小时，显著强化了美兰机场作为国家物流枢纽的核心功能。

这些布局旨在充分发挥机场流量优势，延伸产业链条，推动“机场引流—产业增值—枢纽升级”的良性循环，为公司构建可持续的价值增长体系。

业内分析师表示，看好海南机场的战略聚焦与长期价值。随着岛内三大机场协同整合、主业韧性持续增强，公司有望充分受益于海南自贸港封关运作的政策红利。其在低空经济、临空产业等新兴领域的超前布局，将进一步打开成长空间，未来发展潜力可观。