盘龙药业：第三季度营收创历史新高，中药饮片板块成第二增长引擎

10月28日，盘龙药业（002864.SZ）发布三季度财报。数据表明，2025年第三季度，公司实现营收2.67亿元，同比增长2.24%，单季营收创历史同期新高。

这份财报不仅展现出公司在营收和利润端的稳健增长态势，更凸显出其业务结构的持续优化，中药饮片板块已成为新增长引擎。与此同时，盘龙药业在创新研发领域多点突破，中药配方颗粒业务有序推进，第二增长曲线正加速崛起。

营收稳增显韧性，主业底盘持续夯实

2025年前三季度，盘龙药业实现营收8.41亿元，同比增长17.37%；归母净利润为8980.59万元，同比增长0.26%；扣非归母净利润为8247万元，同比增长2.33%。得益于“一体两翼三纵深”战略的持续推进，盘龙药业的经营业绩实现稳健增长，展现出扎实的经营韧性。

在公司主营业务持续稳步增长的同时，营收增长的另一核心驱动力来自中药饮片业务的快速成长。数据显示，盘龙药业的中药饮片收入同比增幅显著，其收入占比已从去年上半年的5.62%增长至今年上半年的21.42%，成为拉动营收增长的关键引擎。

目前，盘龙药业产品已覆盖超过5000家等级医疗机构、3万余家零售药房及2万余家基层医疗单元。立体化的渠道布局，既巩固了医院端的核心市场，又扩展了零售与基层医疗场景，实现了医疗与零售双轮驱动的格局。

利润端的稳定表现离不开成本管控的有力支撑。2025年前三季度，盘龙药业销售费用同比减少4.93%，管理费用同比减少4.54%，其销售费用有所下降的同时，管理费用也控制在合理区间，显示出公司在规模扩张的同时，对费用结构持续优化。

“一体两翼三纵深”战略持续发力，增长动能多点开花

在主业稳健增长的基础上，盘龙药业围绕“一体两翼三纵深”的战略布局成效逐步显现，创新研发与新业务拓展正构建起多维度的增长极。

创新药研发管线的梯度化推进成为最大亮点。今年以来，盘龙药业创新药研发加速落地：中药改良型新药PL-JT004已进入CDE临床受理阶段；化学仿制药PL-JT001完成BE试验待报产，洛索洛芬钠凝胶贴膏也在近期收到国家药监局上市许可申请受理通知书；1.1类中药创新药PLZY-001等3个品种正分阶段推进临床前及II期工作。这种“中药+化药”协同发展的研发布局，逐步构建起“口服+外用”“经典制剂+高端创新药”的立体产品生态，为核心竞争力筑牢护城河。

中药配方颗粒业务有望打开未来增长空间。盘龙药业已于去年年末完成了中药配方颗粒智能化生产线建设。根据国家药监局最新数据，盘龙药业现已累计完成研发备案上市品种数411个，并在18个省份实现挂网备案，业务以陕西为中心逐步向外拓展覆盖范围，逐步打开中药配方颗粒市场，其第二增长曲线正加速崛起。

此外，盘龙药业旗下秦龙药康基金投资的透皮给药与骨科植入物项目，与公司骨科慢病核心业务形成强协同，为未来产业延伸埋下伏笔。