华丰科技三季报：高速线模组持续放量 前三季度营收增速超121%

10月27日晚，华丰科技发布2025年第三季度业绩报告。报告显示，2025年前三季度，公司实现营业总收入16.59亿元，较上年同期增长121.47%；归母净利润2.23亿元，较上年扭亏为盈。从单季表现看，第三季度单季营业总收入达5.54亿元，同比增幅109.07%，归母净利润为0.72亿元，同比扭亏。

关于业绩变动原因，华丰科技表示，随着人工智能、云计算、大数据技术的发展，数据中心建设进程加速，带动交换机、加速计算服务器、核心路由器等需求增长，使得公司通讯类连接产品收入增长；防务连接器及新能源汽车领域需求增长，则带动公司防务和工业领域连接器收入增长，由于公司销售规模增长、产业布局优化和产品结构调整，以及公司对供应链持续优化及成本控制能力的提升，公司利润实现较快增长。

华泰证券最新研报认为，公司此前通过与头部AI客户深度合作，成功实现市场占位与规模跃升，未来随着互联网大厂（阿里、字节、腾讯等）超节点需求起量，公司高速线模组有望完成“从一到十”的突破，且在目前大客户内部具备核心供应地位，标的兼具稀缺性，维持“增持”评级。

AI算力红利释放，核心业务精准受益

据TrendForce集邦咨询数据，Microsoft、Google等企业均加码2025年云端或AI基础设施资本支出，年均增速预计超30%，将强化支撑AI服务器需求，2025年全球AI服务器出货量预估年增近28%，算力领域“军备竞赛”持续升温。

国内方面，2025年8月，国务院印发《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，到2030年我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，这一部署将直接拉动AI服务器、高速连接模组、存储设备等硬件需求，为算力产业链提供广阔增长空间。

此外，互联网企业作为AI算力主要需求方，为支持自身AI业务发展，在算力基础设施方面正不断加大资本开支。

华丰科技通讯业务拳头产品为高速背板连接器和高速线模组，广泛适用数据中心用高端服务器、交换机、超级计算机等领域。目前，公司与华为、浪潮、超聚变、曙光、华勤、中兴、新华三等设备制造商以及阿里、腾讯、字节等互联网应用客户推动或开展项目合作，并获得多家头部客户的批量采购订单，实现市场占位与规模跃升。

前三季度华丰科技收入16.59亿元，同比增长121.47%，印证了其业务布局能充分承接行业红利的核心逻辑。

此外，华丰科技拟募资不超过10亿元用于高速线模组等项目的扩产，有望增强公司交付与供应能力，进一步扩大高端产能，巩固和提高市场份额。

研发投入加码，多元领域发力

随着AI技术加速渗透与算力需求爆发，高速连接器作为算力基础设施的核心连接组件，其技术迭代速度与性能水平直接决定了设备数据传输效率，也成为承接市场增量需求的关键。为紧跟行业技术要求，华丰科技持续增加研发投入。2025年前三季度，公司研发投入合计达1.06亿元，同比增长27.56%，研发投入占营业收入比例为6.36%。

凭借持续的研发积累，公司实现从技术追赶到与全球先进水平并跑的转变。目前，公司核心产品“高速背板连接器”已实现56Gbps/112Gbps单通道速率批量生产，并且224G高速背板连接器已达到样品试制合格的状态，在国内率先打破海外龙头在高速连接器领域的长期垄断局面。

除核心的通讯领域外，华丰科技在车载高速、低空经济等领域积极布局，拓展新的增长空间。

在车载高速领域，针对自动驾驶、智慧座舱对车载高速连接器的需求，公司融合光纤传输技术，进一步拓展车载光纤连接器产品品类；同时持续开发新能源汽车连接器战略客户，加快产品结构调整，目前公司高速、高压产品已在多个新能源汽车厂商开展装车验证。其中，价值量更高的高压连接器占比持续上升，成为业绩增长的又一驱动因素。

在低空经济领域，公司积极推动华丰低空经济质量标准构建，同时拓展低空经济新客户，目前部分项目已成功获取订单，为未来业务增长注入动力。天风证券指出，基于华丰科技在高速背板连接器、高速线模组等产品上的技术优势，公司有望充分受益于AI产业发展，未来增长潜力较大。