“割肉”1.6亿！康大食品控股权易手，复牌暴涨引市场瞩目

文｜财华社

近日，港股市场接连出现多家上市公司发布要约收购相关公告。

10月23日，五矿地产（00230.HK）与俊裕地基（01757.HK）双双披露要约公告。其中五矿地产因股票流动性偏低，拟通过私有化从港股退市，若成功退市，将成为国资委首批地产主业央企中首家退市企业。

紧随其后，国内知名食品制造企业——康大食品（00834.HK）于10月24日发布要约收购公告。不过，康大食品本次仅为股权转让，并不涉及私有化退市安排。

控股股东割肉离场，康大集团董事长接盘

根据公告，高思诗通过其全资持有的香港盛源控股有限公司（下称"盛源控股"），与康大食品当前控股股东鼎希有限公司（下称"鼎希"）签署购股协议。盛源控股拟以每股0.265港元的价格，收购鼎希所持有的约54.69%公司股份，总交易对价为6564.26万港元。

该要约价较康大食品停牌前收盘价0.228港元溢价约16.23%，但较其每股综合资产净值1.269港元折让约79.12%。

消息公布后，康大食品复牌股价应声大涨，截至发稿前涨幅高达123.68%，报0.52港元。

目前，鼎希为康大食品的控股股东，持股54.69%，鼎希实益拥有人为吴继明。交易完成后，鼎希将不再持有任何股份，康大食品的控制权将转移至盛源控股，由高思诗成为新任实控人。

吴继明于2019年7月以约2.4亿港元入主康大食品，但此后公司股价持续低迷，导致吴继明账面浮亏严重。今年1月，吴继明曾减持康大食品7700万股股份，套现约1078万港元，但仍保留控股地位。尽管康大食品2025年上半年业绩有所回暖，吴继明仍决定"清仓离场"。两次出售合计亏损约1.6亿港元，可谓"割肉"退出。

本次接手的高思诗，是食品出口及生产行业的老将，其现任青岛康大控股集团有限公司董事长兼总经理，还担任过胶南市外贸冷藏厂厂长、胶南县外贸颗粒饲料厂副厂长等职。

此外，高思诗还是康大食品两家附属公司董事，同时也是康大食品执行董事高岩绪的叔叔。

业绩回暖，流动性压力仍存

康大食品是一家国家级农业产业化重点龙头企业，主要从事肉兔、肉鸡及快餐调理食品的生产加工。

2006年，康大食品在新加坡上市，随后于2008年实现香港双重上市，成为山东省首家新港双上市企业。

近年来，受宏观经济下行、贸易保护主义抬头及行业竞争加剧等多重因素冲击，康大食品增长乏力，陷入经营低谷。

业绩数据显示，在2023年与2024年，康大食品收入连续两年下滑，且自2020年起持续录得亏损，盈利表现疲软。同业公司雨润食品（01068.HK）也面临相似困境。

转机出现在2025年上半年。随着行业回暖及出口订单增加，康大食品业绩迎来反弹。上半年收入同比增长12.1%至8.62亿元(单位人民币，下同)；因产品售价提升，毛利率由去年同期的2.7%提升至5.0%。期内亏损同比大幅收窄93.4%，至153.5万元。

具体业务方面，康大食品三大业务的收入均录得不同程度增长，其中加工食品和冷藏及冷冻鸡肉业务收入分别同比增长7.4%及18.2%。

面向未来，康大食品也采取了一些措施以期提升业绩。优化产品结构方面，公司计划加大对高附加值加工食品的研发投入；强化内部管理方面，公司意图通过优化产品组合、加强成本管理等方式来强化核心能力。

不过，康大食品面临较为严峻的流动性压力。

根据公司业绩报告，在2025年6月底，公司有银行借款9550万元、来自关联方的贷款3843.4万元及来自直接控股公司的贷款1.02亿元，总额为约2.36亿元，须于2025年6月30日起计12个月内偿还，而公司于6月30日仅维持其现金及现金等价物1.45亿元，短期偿债压力巨大。

总结

康大食品这次"易主"不仅带来股价飙升，也折射出传统食品加工企业在资本与经营之间的艰难平衡。尽管上半年业绩有所回暖，产品结构与成本控制也在优化，但高负债与流动性压力仍是悬在头顶的利剑。

新主高思诗能否凭借产业经验带领康大食品走出困局，将是接下来最大的看点。