牛市继续？美股市场多头情绪回归

美股市场特别是科技股迎来看涨信号。

当地时间10月25日至26日，中美两国经贸团队在马来西亚吉隆坡举行中美经贸磋商。

受此消息影响，与道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数挂钩的期货26日分别上涨0.6%、0.7%和1.0%。如此走势也预示美股或在27日高开，市场已然充满乐观情绪。

与此同时，一份针对美股市场的调查报告新鲜出炉。报告显示，市场多头情绪回归，近半数（47%）专业投资者对2026年美股市场前景表示乐观，较春季调查时的28%实现大幅增长。

看好美股市场

10月24日，标准普尔500指数在反弹后创下历史新高。10月26日，市场又因利好信号继续反弹，与美股三大股指挂钩的期货均出现上涨。

据新华社报道，26日，针对双边贸易，中美双方已进行坦诚、深入、富有建设性的交流磋商，就解决各自关切的安排达成基本共识。

此外，10月29日，美联储将发布利率决议，市场预计将再次降息。29日及30日，苹果、微软、Meta、谷歌、亚马逊、埃克森美孚、Visa、联合健康集团、卡特彼勒、波音、礼来等上市公司将陆续公布财报，包括苹果在内的科技股公司业绩被看好。不久之前，苹果已因新机型iphone17的强劲销售实现了一轮股价上涨。

华尔街分析师26日指出，这些消息对美股市场，尤其是对科技股来说都是看涨信号。

市场似乎已经进入了温和乐观阶段。一份新公布的调查显示，美股市场多头情绪显著回归，近半数（47%）的专业投资者对2026年市场前景表示乐观，相较于春季调查时28%的比例实现大幅跃升。

这份调查由美国新泽西州多媒体研究机构Erdos Media Research与《巴伦周刊》合力完成，按照惯例，前述机构每年会在春秋两季对专业投资者进行大型民意调查。最新调查针对122名美国各地基金经理、投资组合经理、投资策略师，遍及华尔街头部投资公司以及小规模独立财富顾问。

总体而言，此轮乐观情绪的回归，与过去六个月市场的强劲表现密不可分，标准普尔500指数自4月低点已反弹近40%。对严重贸易战担忧的缓解、人工智能相关股票引发的广泛热情，以及对更多降息和财政刺激政策的持续预期都推动了本轮上涨，看空情绪随之大幅消退。受访者中，仅仅有19%的基金经理持看空观点，远低于4月份32%的高点。

乐观与担忧并存

乐观的基金经理预测，涨势有望延续至2026年底。根据预测中值，预计主要股指还有9%至10.5%的上涨空间，支撑这一预期的核心动力是企业盈利增长与AI技术发展。

调查显示，近38%的受访者预计标普500指数每股收益将增长6%至10%，另有13%的受访者预测增幅将超过10%。纽约奥本海默资产管理公司首席投资策略师约翰·斯托尔茨福斯（John Stoltzfus）指出，随着AI技术开始惠及更多行业，市场涨势有望扩大。

加利福尼亚州Accuvest Global Advisors首席投资官埃里克·克拉克（Eric Clark）进一步阐释，2026年，美股市场的焦点将不囿于当前的AI硬件领导者，关注点将转向AI技术广泛部署后所带来的生产力全面提升和超预期的企业盈利。

“2026年的故事将是英伟达、博通、甲骨文为谁而构建人工智能。”克拉克说。

新泽西州托托瓦CFS投资咨询服务公司的创始合伙人兼管理成员哈里斯·尼迪克（Harris Nydick）也持乐观态度。“很多时候，市场是由一小部分股票占据主导地位……但现在，市场的其他部分，即标准普尔500指数中的其他400多只不那么尖端的股票，也呈现出了很好的吸引力，收益强劲、股息强劲、消费者相当有弹性。”

在一片乐观的声音中，也潜藏着不容忽视的隐忧。高达57%的头部基金经理认为，当前市场股票估值过高，仅有3%的人认为市场被低估。38%的受访者预计未来12个月内市场将遭遇熊市（跌幅超20%）。

这种担忧部分源于对当前AI泡沫的警惕。一些受访者将当前情况与上世纪末的互联网泡沫相提并论。例如，Palantir和特斯拉等明星股因其高昂的估值（市盈率分别达205倍和180倍）被多位经理点名。科罗拉多州Ryan Investments首席执行官克里斯·瑞安（Chris Ryan）警告，近期部分涨势由“害怕错过”（FOMO）的情绪驱动，而非源自基本面，早期AI赢家未必是长期赢家。

审慎前行

这些受访者不仅受益于美国市场反弹，还受益于欧洲、亚洲等地市场，近60%的受访者表示，他们增加了对非美国资产的投资，近40%的人表示计划增加对非美国资产的投资。随着股市持续攀升，62%的受访者表示已经减少对债券和现金的配置，三分之二的受访者表示看好黄金。

政策动荡被受访者视为近期威胁市场上涨的主要风险之一。37%的受访者预测明年美国国内生产总值将增长2%至3%。另有25%的人认为明年GDP仅增长1.5%。在对政策的看法上，调查结果显示了一些分歧——近三分之二的受访者不赞成特朗普的关税政策，认为关税造成了市场波动和混乱。一些受访者赞扬特朗普愿与其他国家就关税问题进行谈判的态度，另有一些受访者认为，特朗普与其他国家在贸易问题上“采取强硬的立场和态度”是正确的。

美联储政策走向是另一个焦点。多数（57%）受访者认为美联储当前政策立场“恰当”，市场普遍预期美联储将继续降息。此外，因为鲍威尔任期将于明年5月结束，关于下一任美联储主席的提名也备受关注，受访者对此同样存在分歧。

31%的人支持现任美联储理事克里斯托弗·沃勒，30%的人选择美联储前理事凯文·沃什。两人都主张进一步降息。现任美国国家经济委员会主任、特朗普高级顾问凯文·哈西特获得了18%的支持率。

无论特朗普选择谁，未来美联储政策都可能偏向于降息，因美国劳动力市场近期显示出疲软迹象，通胀有望放缓，放松管制、降低税收、降低利率等举措都是利好市场的刺激点。

“这个市场被高估了，但并不意味着它会下跌”，伊利诺伊州资产管理公司Sebold Capital Management总裁肖恩·塞博尔德（Sean Sebold）表示，“这将取决于政府和美联储的行动。股票可能会再经历几年疯狂。我认为涨势还没有停止。”他认为，股市可能会时不时波动，但只要盈利预期上升，金融环境不过分紧缩，且华盛顿支持经济，市场趋势就会上升。

记者 周秭沫